दक्षिण अफ्रीकियों को बजट पर दबाव के बीच खुदरा व्यापार की मार्केटिंग चालों को पहचानने की सलाह दी जाती है

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने कहा कि उज़्बेकिस्तान में सरकारी उद्यमों का निजीकरण अपने प्रारंभिक उद्देश्यों को प्राप्त करने में विफल रहा है, और जारी सुधारों के बावजूद राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में राज्य की भूमिका काफी महत्वपूर्ण बनी हुई है।

सरकारी उद्यमों के प्रबंधन का विकास

2019 से, देश में सरकारी उद्यमों के प्रबंधन मॉडल ने विकेन्द्रीकृत संरचना से अधिक केंद्रीकृत संरचना की ओर परिवर्तन करना शुरू कर दिया है। इस अवधि के दौरान, सरकारी संपत्ति प्रबंधन एजेंसी की स्थापना की गई, जो वित्तीय और आर्थिक संकेतकों की निगरानी, साथ ही सरकारी संपत्तियों के निजीकरण, परिवर्तन और कॉर्पोरेट प्रशासन के लिए जिम्मेदार एक एकीकृत सरकारी निकाय बन गई।

इसके बाद, 2020 में, अर्थव्यवस्था और वित्त मंत्रालय को बड़े और रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण सरकारी उद्यमों के संबंध में शेयरधारक की शक्तियां प्राप्त हुईं। उसी वर्ष, उद्यमों को अंतरराष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानकों को लागू करने और प्रमुख प्रदर्शन संकेतक विकसित करने के लिए बाध्य किया गया।

संपत्ति प्रबंधन के लिए संरचनाओं का निर्माण

इसके बाद, सरकारी कंपनी उज़्असेट्स (UzAssets) का गठन किया गया, जिसे राज्य की भागीदारी वाले सबसे बड़े उद्यमों में हिस्सेदारी का प्रबंधन करने का काम सौंपा गया। इस कंपनी का उद्देश्य पारदर्शिता, कॉर्पोरेट प्रशासन की गुणवत्ता और समग्र परिचालन दक्षता में वृद्धि करना है।

2021 में, 2021-2025 की अवधि के लिए सरकारी भागीदारी वाले उद्यमों के सुधार रणनीति को मंजूरी दी गई। इस रणनीति में प्रतिस्पर्धी क्षेत्रों में सरकारी भागीदारी को 75% तक कम करना, 'बेचो या समझाओ' सिद्धांत को लागू करना, स्वतंत्र सदस्यों की भागीदारी के साथ पर्यवेक्षी बोर्ड बनाना, और प्रबंधन कर्मचारियों का प्रतियोगी चयन तथा लेखा परीक्षा समितियों का गठन शामिल था।

कानूनी ढांचे को मजबूत करना

आईएमएफ स्वीकार करता है कि सुधारों के लिए कानूनी आधार मजबूत किया गया है। 2023 में 'सरकारी संपत्ति प्रबंधन पर कानून' पारित किया गया, जिसने आर्थिक गतिविधियों में राज्य की भागीदारी को उचित ठहराने के मानदंड निर्धारित किए। 2024 में 'सरकारी संपत्ति के निजीकरण पर कानून' लागू हुआ, जिसने वैधता, पारदर्शिता, जवाबदेही, प्रतिभागियों की समानता और भ्रष्टाचार विरोधी उपायों के सिद्धांतों को मजबूत किया।

प्रगति का मूल्यांकन और सीमाएं

फिर भी, फंड के मूल्यांकन के अनुसार, इस रणनीति के कार्यान्वयन से राज्य की उपस्थिति में उल्लेखनीय कमी नहीं आई है, और प्रारंभिक लक्ष्य प्राप्त नहीं हुआ है। रिपोर्ट यह भी बताती है कि बड़ी संख्या में निजीकृत सरकारी उद्यम समग्र आर्थिक प्रगति और दक्षता को बाधित करते हैं।

2020 से सात निजीकरण कार्यक्रम शुरू किए गए थे। सरकारी संपत्ति एजेंसी के आंकड़ों के अनुसार, रणनीति को मंजूरी मिलने के समय लगभग 3000 से घटकर 2025 के अंत तक लगभग 2000 और फरवरी 2026 के अंत तक इनकी संख्या 1917 हो गई थी।

विभिन्न कारणों से उद्यमों को सूची से हटा दिया गया: निजीकरण (515), परिसमापन (1313), पुनर्गठन (757) या सांविधिक निधि/जीसीपी परियोजनाओं में हस्तांतरण (260)।

निजीकरण की संरचना और परिणाम

शामिल उद्यमों में 'उज़्अवतसोनाओत', 'उज़्बेकनेफ्टेगज़' जैसी बड़ी समूह शामिल थे, साथ ही अनाज और कपास के होल्डिंग, और ऊर्जा और रेलवे कंपनियां भी थीं। ये संगठन पहले सरकारी उद्यमों के रूप में गिने नहीं जाते थे जब तक कि उन्हें पुनर्गठन, निजीकरण या परिसमापन से पहले सरकार को हस्तांतरित नहीं कर दिया गया था।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि सरकारी संपत्ति एजेंसी द्वारा उपयोग की जाने वाली सरकारी उद्यम की परिभाषा उन संगठनों तक सीमित है जो सीधे राज्य के स्वामित्व में हैं, जिसमें बड़े समूहों के सदस्य उद्यम शामिल नहीं हैं।

इसके बावजूद, आईएमएफ निजीकरण की सफलताओं को मध्यम मानता है। 2021-2024 की अवधि के दौरान निजीकरण से कुल राजस्व लगभग 2.5 बिलियन डॉलर था। इन निधियों का अधिकांश हिस्सा छोटे सरकारी उद्यमों, अचल संपत्ति और गैर-कृषि भूमि में हिस्सेदारी की बिक्री से आया, मुख्य रूप से स्थानीय खरीदारों से।

बड़े सौदों में, फंड को कोका-कोला बॉटलर्स उज़्बेकिस्तान, फरगाना पेट्रोकेमिकल प्लांट और 'हाइपोथेक बैंक' को उजागर किया गया, जिन्होंने विदेशी निवेशकों को आकर्षित किया। निजीकरण की सबसे अधिक गतिविधि ऊर्जा, बैंकिंग, रासायनिक क्षेत्रों, निर्माण सामग्री उत्पादन और होटल व्यवसाय में देखी गई।

राज्य नियंत्रण बने रहने के कारण

आईएमएफ के अनुसार, बड़े सरकारी उद्यम अक्सर पूरी तरह से राज्य के नियंत्रण में रहते हैं। फंड कई कारणों का हवाला देता है: 'उज़्बेकिस्तान रेलवे' और उज़्बेकिस्तान एयरवेज जैसी कंपनियों का निरंतर परिवर्तन, गैस और बिजली टैरिफ के उदारीकरण में पुरानी समस्याओं का समाधान न होना, कुछ उद्यमों का उच्च रणनीतिक महत्व, और भू-राजनीति और व्यापार विखंडन से संबंधित बाहरी कारक।

इसके अलावा, आईएमएफ निवेशक आधार की अपर्याप्त विविधता पर प्रकाश डालता है, विशेष रूप से विदेशी पूंजी की कमी, जो नई तकनीकें और क्षमताएं ला सकती है।

निवेश पहल और सिफारिशें

आईएमएफ ने 2024 में उज़्बेकिस्तान राष्ट्रीय निवेश कोष (UzNIF) के निर्माण पर विशेष ध्यान दिया, जिसे अंतर्राष्ट्रीय कंपनी फ्रैंकलिन टेम्पल्टन को प्रबंधित करने के लिए सौंपा गया था। इस कोष में 12 बड़े गैर-वित्तीय सरकारी उद्यमों और एक वित्तीय कंपनी में 25% से 40% तक के शेयर पैकेज डाले गए थे। UzNIF के उद्देश्यों में पारदर्शिता बढ़ाना, कॉर्पोरेट प्रशासन में सुधार करना, बाजार मूल्यांकन तैयार करना और संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करना शामिल है, हालांकि आईएमएफ इस बात पर जोर देता है कि कोष स्वयं व्यापक सुधारों की आवश्यकता का स्थान नहीं लेता है।

फंड उज़्बेकिस्तान को राज्य की संपत्ति के संबंध में एक स्पष्ट और पारदर्शी नीति विकसित करने की सलाह देता है, जिसकी नियमित रूप से उद्यमों के भाग्य को निर्धारित करने के लिए समीक्षा की जानी चाहिए: सरकारी क्षेत्र में रहना, निजीकृत होना या परिसमापित होना।

आईएमएफ का मानना है कि अर्थव्यवस्था में सरकारी उद्यमों की भूमिका को काफी कम करना आवश्यक है, क्योंकि उनमें से 80% से अधिक प्रतिस्पर्धी क्षेत्रों में काम करते हैं। यह सलाह दी जाती है कि लाभदायक उद्यमों का प्रतिस्पर्धी क्षेत्रों में विश्व स्तरीय प्रथाओं के अनुसार निजीकरण किया जाए, और घाटे वाले उद्यमों का सामाजिक सुरक्षा और निकाले गए कर्मचारियों के लिए मुआवजे को सुनिश्चित करते हुए परिसमापन किया जाए।

उन रणनीतिक उद्यमों के लिए जो सरकारी स्वामित्व बनाए रखेंगे, फंड कॉर्पोरेट प्रशासन में कमजोरियों को दूर करने और कठोर बजट प्रतिबंधों को हटाने पर जोर देता है। इसके अलावा, पर्यवेक्षी बोर्डों की स्वतंत्रता सुनिश्चित करना, सरकारी संपत्ति एजेंसी, मंत्रालयों और स्थानीय प्रशासनों के बीच कार्यों के दोहराव को समाप्त करना, बाजार रिटर्न की मांग करना और सार्वजनिक रूप से महत्वपूर्ण दायित्वों को पूरी तरह से बजट से कवर करना आवश्यक है।

वित्तीय क्षेत्र और राज्य का हिस्सा

आईएमएफ ने बैंकिंग प्रणाली में राज्य की उच्च भागीदारी पर भी ध्यान दिया। उज़्बेकिस्तान में सरकारी बैंक लगभग 63% बैंकिंग परिसंपत्तियों को जमा करते हैं, जो मध्यम आय वाले देशों के औसत (लगभग 23%) से काफी अधिक है। फंड चेतावनी देता है कि वाणिज्यिक बैंकों में राज्य का इतना बड़ा हिस्सा वित्तीय क्षेत्र में भेद्यता पैदा कर सकता है और बजट के लिए सशर्त दायित्वों को जन्म दे सकता है।

इसके अलावा, आईएमएफ बताता है कि सरकारी भागीदारी वाले लगभग 84% उद्यम प्रतिस्पर्धी क्षेत्रों में काम करते हैं, जहां राज्य की उपस्थिति को उचित ठहराना मुश्किल है। इनमें सेवा, पर्यटन, कृषि, फार्मास्यूटिकल्स और बाजार क्षेत्र शामिल हैं। 2024 के अंत तक, सरकारी उद्यमों की संपत्ति सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 101% तक पहुंच गई थी।

2024 में, उज़्बेकिस्तान के 2148 सरकारी उद्यमों में से केवल 46% (982 इकाइयां) लाभदायक थे। मुख्य नुकसान बिजली उत्पादन, आवास और सांप्रदायिक सेवाओं और जल आपूर्ति में दर्ज किए गए, जबकि खनन क्षेत्र ने लगभग 80% लाभांश प्रदान करके बजट को समर्थन दिया, जो इसकी बड़ी संपत्ति से राज्य के कम रिटर्न को दर्शाता है।

दक्षिण अफ्रीका के रियल एस्टेट क्षेत्र ने दक्षिण अफ्रीकी रिजर्व बैंक (SARB) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) द्वारा ब्याज दर को अपरिवर्तित रखने के निर्णय का सकारात्मक स्वागत किया। यह निर्णय लगातार उच्च उधार लागतों और जटिल आर्थिक माहौल के बीच लिया गया था।

ब्याज दर पर निर्णय

गुरुवार को SARB के प्रमुख, लेसेत्जा कगान्यागो ने घोषणा की कि MPC ने नीतिगत दर को 7% और प्राइम दर को 10.50% पर बनाए रखने का निर्णय लिया है। प्रॉपर्टी पॉइंट में अनुसंधान और प्रभाव विभाग के प्रमुख माफेफो सिपुला के अनुसार, SARB का यह निर्णय मुद्रास्फीति जोखिमों के प्रबंधन और अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के बीच संतुलन खोजने का प्रयास है, जो धीमी वृद्धि का सामना कर रही है।

सिपुला ने उल्लेख किया कि हालांकि जून में मुद्रास्फीति बढ़कर 5.0% हो गई, वर्तमान दर को बनाए रखने से मई में हुई बढ़ोतरी के बाद घरों, व्यवसायों और रियल एस्टेट क्षेत्र को आवश्यक आत्मविश्वास मिलता है। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि इसका मतलब यह नहीं है कि ब्याज दर चक्र समाप्त हो गया है, क्योंकि MPC डेटा पर निर्भर रहता है, और भविष्य के निर्णय मुद्रास्फीति के रुझानों, वैश्विक आर्थिक घटनाओं और आंतरिक विकास स्थितियों द्वारा निर्धारित किए जाएंगे।

रियल एस्टेट बाजार के लिए निहितार्थ

प्रॉपर्टी पॉइंट के आंकड़ों के अनुसार, रेपो दर को बनाए रखने से रियल एस्टेट क्षेत्र को स्थिरता मिलती है। परिवर्तनीय बंधक भुगतानों वाले घर के मालिक मासिक भुगतान में अगली वृद्धि से बचेंगे, और संभावित खरीदार उधार लेने की लागत के बारे में अधिक स्पष्टता के साथ खरीद के निर्णय ले सकेंगे। डेवलपर्स और रियल एस्टेट कंपनियों के लिए, यह निर्णय कई महीनों की बढ़ी हुई वित्तपोषण लागत के बाद कुछ राहत प्रदान करता है।

फिर भी, उधार लेने की लागत ऐतिहासिक स्तरों की तुलना में अधिक बनी हुई है, जिसके लिए परियोजनाओं की व्यवहार्यता, निवेश निर्णयों और वित्तपोषण तक पहुंच का मूल्यांकन करते समय सावधानीपूर्वक प्रबंधन की आवश्यकता है। विशेषज्ञ इस बात पर जोर देते हैं कि क्षेत्र की बहाली ब्याज दरों से परे कई कारकों पर निर्भर करेगी।

स्थायी विकास के लिए शर्तें

सिपुला का मानना है कि स्थायी विकास प्राप्त करने के लिए मुद्रास्फीति के स्तर में कमी, आर्थिक विकास को मजबूत करना, बुनियादी ढांचे की विश्वसनीयता में सुधार, निवेशकों के विश्वास को बढ़ाना और घरेलू आय में वृद्धि आवश्यक है। हालांकि दर को बनाए रखना बाजार के आत्मविश्वास को सकारात्मक रूप से प्रभावित करता है, आवास की उपलब्धता की समस्याएं बनी हुई हैं। प्रॉपर्टी पॉइंट चेतावनी देता है कि जुलाई में MPC का निर्णय स्थिरता लाता है, लेकिन इससे आत्मसंतुष्टि नहीं होनी चाहिए, क्योंकि दरें अभी भी ऊंची हैं।

कंपनी घरों और व्यवसायों को जल्द दर में कमी की उम्मीदों के बजाय भुगतान क्षमता के आधार पर वित्तीय निर्णय लेना जारी रखने की सलाह देती है। संभावित घर मालिकों को नए ऋण लेने से पहले पर्याप्त वित्तीय भंडार सुनिश्चित करना चाहिए, और मौजूदा मालिकों को विवेकपूर्ण वित्तीय योजना और ऋण प्रबंधन पर ध्यान देना जारी रखना चाहिए। रियल एस्टेट निवेशकों को दीर्घकालिक दृष्टिकोण बनाए रखने, किराये की मांग वाले अच्छी तरह से स्थित परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करने और डेवलपर्स को वित्तीय प्रबंधन में सतर्क रहने और परियोजनाओं की व्यवहार्यता का अनुशासित तरीके से मूल्यांकन करने की सलाह दी जाती है।

खरीदारों के लिए स्थिरता का महत्व

फाइन एंड कंट्री साउथ अफ्रीका के सीईओ रिचर्ड मैलियन ने उल्लेख किया कि ब्याज दरों में कोई बदलाव न करने का निर्णय रियल एस्टेट बाजार में एक अत्यधिक मूल्यवान तत्व - स्थिरता - लाता है। उनका तर्क है कि यह निश्चितता खरीदारों को योजना बनाने में आत्मविश्वास महसूस करने और विक्रेताओं को यह जानते हुए बाजार में प्रवेश करने में मदद करती है कि स्थिति परिचित बनी हुई है।

मैलियन ने इस बात पर जोर दिया कि रियल एस्टेट में सर्वोत्तम निर्णय कभी भी MPC की एक घोषणा से तय नहीं होते हैं। उन्होंने जोड़ा कि ऐसे निर्णय समयबद्धता, तैयारी और पेशेवर मार्गदर्शन पर निर्भर करते हैं। उन्होंने लोगों से अल्पकालिक सुर्खियों पर प्रतिक्रिया करने के बजाय व्यक्तिगत लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित करने का आग्रह किया, यह याद दिलाते हुए कि बाजार विकसित हो रहे हैं, अवसर मौजूद हैं, और सही सलाह होने पर आत्मविश्वास होता है।

राष्ट्रीय सांख्यिकी समिति के आंकड़ों के अनुसार, 1 जनवरी 2026 तक उज़्बेकिस्तान में सार्वजनिक पक्की सड़कों की कुल लंबाई 42,054 किलोमीटर तक पहुंच गई है।

सड़क नेटवर्क के विकास की गतिशीलता

एजेंसी की जानकारी के अनुसार, इस आंकड़े में पिछले वर्ष की इसी तारीख की तुलना में 0.4% की वृद्धि दर्ज की गई है। प्रस्तुत सांख्यिकीय डेटा 2026 की शुरुआत में पूरे उज़्बेकिस्तान क्षेत्र में पक्की सड़कों की लंबाई को दर्शाता है।