विश्लेषकों का मानना है कि 2026 की दूसरी छमाही में सोना ऐतिहासिक उच्च स्तर तक नहीं पहुंचेगा। इसका कारण यह है कि अमेरिका में ऊंची ब्याज दरें, सरकारी बॉन्ड की बढ़ी हुई यील्ड और डॉलर का मजबूत होना कीमती धातु पर दबाव डाल रहे हैं, भले ही भू-राजनीतिक तनाव बना हुआ है जो सुरक्षित पनाहगाह संपत्तियों की मांग को बनाए रखता है।
वर्तमान बाजार स्थितियों के बने रहने पर, उम्मीद है कि साल के अंत तक सोना सीमित मूल्य सीमा में कारोबार करेगा। विश्लेषकों के अनुसार, किसी भी महत्वपूर्ण वृद्धि के लिए मौद्रिक नीति अपेक्षाओं में बदलाव या आर्थिक मंदी के संकेतों की आवश्यकता होगी।
सेंटुरी फाइनेंशियल में निवेश निदेशक विजय वालेचा ने उल्लेख किया कि अमेरिका में अपेक्षा से अधिक मजबूत आर्थिक विकास और स्थिर मुद्रास्फीति ने निवेशकों को फेडरल रिजर्व की ओर से अधिक सख्त नीति की उम्मीद करने के लिए प्रेरित किया है, जिससे सोने की कीमत पर नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है। उन्होंने भविष्यवाणी की है कि कीमती धातु साल के अंत तक मुख्य रूप से वर्तमान स्तरों के भीतर रहेगी।
सीआईओ ने समझाया कि यदि कोई बड़ा उत्प्रेरक सामने आता है, जैसे मौद्रिक नीति अपेक्षाओं में बदलाव या अर्थव्यवस्था में मंदी, तो सोना ऊपर की ओर रुझान में उलटफेर कर सकता है। इस बिंदु तक, निर्धारित सीमा के भीतर उतार-चढ़ाव की उम्मीद है।
वालेचा ने डॉलर के साथ सोने की विपरीत निर्भरता पर भी जोर दिया: हरे डॉलर के मजबूत होने से आमतौर पर बिस्किट की कीमतों में गिरावट आती है। इसके अलावा, सरकारी बॉन्ड की उच्च यील्ड गैर-आय उत्पन्न करने वाली संपत्तियों, जैसे सोने की आकर्षण को कम करती है, जिससे इस धातु को रखने की वैकल्पिक लागत बढ़ जाती है।
भले ही भू-राजनीतिक तनाव सोने की मांग को बनाए रखता है, कुछ विशेषज्ञ मानते हैं कि क्षेत्र में वर्तमान संघर्ष ने पिछले संकटों की तुलना में अलग गतिशीलता पैदा की है। सैक्सो बैंक में कमोडिटी रणनीति प्रमुख ओले हैनसेन ने कहा कि कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि से मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ी हैं, जिससे अमेरिकी डॉलर मजबूत हुआ है और बॉन्ड यील्ड उच्च स्तर पर बनी हुई है, जो सोने के पारंपरिक सुरक्षित पनाहगाह के महत्व के एक बड़े हिस्से को बेअसर कर देती है।
हैनसेन के अनुसार, जब तक मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के मुद्दे स्पष्ट नहीं हो जाते, तब तक सोना प्रति औंस 3900 से 4200 डॉलर की एक विस्तृत सीमा में कारोबार करेगा। उन्होंने आगे कहा कि नए निवेश मांग की लहर को आकर्षित करने के लिए, संभवतः $4500 के निशान से ऊपर एक स्थायी सफलता की आवश्यकता होगी, क्योंकि कई निवेशक अभी भी मध्य पूर्व, मुद्रास्फीति और ब्याज दर की संभावनाओं के बारे में अधिक स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
हैनसेन ने यह भी चेतावनी दी कि वित्तपोषण लागत के पूर्वानुमानों के स्थिर होने या कम होने तक, सोने जैसी गैर-आय उत्पन्न करने वाली संपत्तियों को आवधिक बाधाओं का सामना करना पड़ सकता है।
अल्पकालिक कठिनाइयों के बावजूद, विश्लेषक सोने की दीर्घकालिक संभावनाओं के बारे में आशावादी बने हुए हैं। आईफोरएक्स के क्षेत्रीय प्रेस सचिव और बाजार विश्लेषक अवद इस्सावी ने बताया कि केंद्रीय बैंकों द्वारा निरंतर खरीद, उच्च सरकारी ऋण और पोर्टफोलियो विविधीकरण की आवश्यकता कीमती धातु का समर्थन करना जारी रखे हुए हैं।
हालांकि, उन्होंने उल्लेख किया कि नए रिकॉर्ड उच्च स्तर तक पहुंचने के लिए, शायद एक ही कारक के बजाय मौद्रिक नीति में नरमी, स्थिर मुद्रास्फीति और चल रही भू-राजनीतिक अनिश्चितता का संयोजन आवश्यक होगा। वालेचा ने यह भी उल्लेख किया कि यूएई में ऊंची कीमतें खरीद व्यवहार को बदल रही हैं: उपभोक्ता छोटे वजन के आभूषण चुन रहे हैं या दीर्घकालिक निवेश के रूप में बिस्किट और सिक्के खरीद रहे हैं, जबकि निवेशक अभी भी पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए सोने को एक महत्वपूर्ण उपकरण के रूप में देख रहे हैं।
