डिज़-केम की पारिवारिक विरासत, जिसकी शुरुआत 10,000 रैंड से हुई थी, 50 साल बाद समाप्त हो रही है

भारत कोकिंग कोल लिमिटेड (बीसीसीएल), कोल इंडिया की एक सहायक कंपनी, ने बुधवार को जून तिमाही के लिए 68.09 करोड़ रुपये का शुद्ध घाटा दर्ज किया। यह परिणाम राजस्व में कमी और खर्चों में वृद्धि के कारण हुआ।

पहली तिमाही के वित्तीय आंकड़े

वर्तमान वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में परिचालन गतिविधि से राजस्व 3,587.27 करोड़ रुपये रहा, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि के 3,719.59 करोड़ रुपये से कम है। कंपनी ने उल्लेख किया कि बिक्री में कमी बाहरी आपूर्ति में 8.83 मिलियन टन से घटकर 7.81 मिलियन टन होने के कारण हुई। इसके अलावा, अन्य आय में कमी का कारण भंडार में कमी और देनदारियों का राइट-ऑफ है।

खर्च और पिछले वर्ष से तुलना

कंपनी के कुल खर्च पिछले वर्ष के 3,654.39 करोड़ रुपये की तुलना में बढ़कर 3,826.31 करोड़ रुपये हो गए। यह ध्यान देने योग्य है कि पिछले वर्ष की इसी अवधि में बीसीसीएल ने बीएसई में प्रस्तुत जानकारी के अनुसार 176.87 करोड़ रुपये का लाभ दर्ज किया था।

परिचालन और परियोजनाएं

भारत कोकिंग कोल लिमिटेड झारखंड और पश्चिम बंगाल में खुले और भूमिगत खदानों के एक विशाल नेटवर्क का प्रबंधन करती है, जिसमें जरिया कोयला बेसिन पर विशेष ध्यान दिया जाता है। कंपनी की गतिविधियां विभिन्न रणनीतिक परियोजनाओं को कवर करती हैं जो देश के लिए कोक बनाने वाले कोयले के उत्पादन के मिशन में योगदान करती हैं, साथ ही आग नियंत्रण के महत्वपूर्ण मुद्दों को भी हल करती हैं।

दक्षिण अफ्रीका में उपभोक्ताओं को जून में जीवन यापन की लागत में अनुमान से अधिक तेज वृद्धि का सामना करना पड़ा। वार्षिक मुद्रास्फीति बढ़कर 5% हो गई, जो मई में 4.5% से ऊपर है। यह आंकड़ा उस स्तर पर पहुंच गया था जो जून 2024 में देखा गया था, जिसका कारण परिवहन लागत में वृद्धि थी।

मूल मूल्य वृद्धि कारक

सांख्यिकी दक्षिण अफ्रीका के आंकड़ों के अनुसार, मासिक आधार पर उपभोक्ता कीमतों में 0.7% की वृद्धि हुई। वार्षिक मुद्रास्फीति में सबसे बड़ा योगदान परिवहन, आवास और उपयोगिता सेवाओं, साथ ही बीमा और वित्तीय सेवाओं जैसे क्षेत्रों से आया। परिवहन मुख्य चालक बन गया, जो 12.7% बढ़ गया। आवास और उपयोगिता सेवाओं की कीमतों में 5.5% की वृद्धि हुई, जबकि बीमा और वित्तीय सेवाओं में 5.9% की वृद्धि हुई।

हालांकि, खाद्य उत्पादों के खंड में मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत मामूली बनी रही। खाद्य और गैर-अल्कोहल पेय पदार्थों के लिए वार्षिक मुद्रास्फीति 1.6% रही। विशेष रूप से, अनाज की कीमतों में गिरावट (अपस्फीति) जारी रही, जो पिछले वर्ष की तुलना में 1.5% थी, और फलों की कीमतें 10% कम हो गईं। हालांकि, मांस की कीमतों में साल-दर-साल 5.1% की वृद्धि हुई, और बिजली, गैस और अन्य प्रकार के ईंधन की लागत में 9.9% की वृद्धि हुई, जबकि ईंधन की कीमतें जून 2025 की तुलना में 34.3% अधिक थीं।

अर्थशास्त्रियों के पूर्वानुमान

अपेक्षित वृद्धि के बावजूद, अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया कि जून में वार्षिक मुद्रास्फीति थोड़ी अधिक होगी, 4.7%–4.8% की सीमा में, जिसे ईंधन की कीमतों में वृद्धि के कारण बताया गया। इन पूर्वानुमानों में यह अनुमान लगाया गया था कि मुद्रास्फीति दक्षिण अफ्रीकी रिजर्व बैंक के लक्षित दायरे, जो 3% है जिसमें किसी भी दिशा में एक प्रतिशत अंक का विचलन स्वीकार्य है, के भीतर रहेगी। कई विशेषज्ञों ने हाल की वृद्धि को स्थायी मूल्य वृद्धि की शुरुआत के बजाय एक अस्थायी घटना के रूप में देखा।

PSG के मुख्य अर्थशास्त्री, जोहानन एल्स, ने उम्मीद जताई कि वार्षिक मुद्रास्फीति जून में लगभग 4.8% तक पहुंच जाएगी, जिसका मुख्य कारण पेट्रोल की कीमतों में वृद्धि है। फिर भी, उन्होंने उल्लेख किया कि यह वृद्धि अल्पकालिक होगी, क्योंकि जुलाई में ईंधन की कीमतों में कमी आने की उम्मीद है, जिससे मुद्रास्फीति फिर से 4.2% और 4.3% के बीच गिर जाएगी।

तेल की कीमतों का प्रभाव

एल्स ने यह भी उल्लेख किया कि तेल की कीमतों में लगभग 100 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ने के बाद दूसरी तिमाही में मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ी थीं। हालांकि, तब से तेल की कीमतें घटकर 74 डॉलर प्रति बैरल हो गई हैं, और जुलाई में पेट्रोल और डीजल की कम कीमतें आने वाले महीनों में घरों की वित्तीय स्थिति को आसान बनाएंगी। एल्स की इन टिप्पणियों से पहले मध्य पूर्व में लड़ाई फिर से शुरू हुई थी, जिससे तेल की कीमतों में 85 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर की पुन: वृद्धि हुई।

सैमुअल सीफ, सीफ प्रॉपर्टी ग्रुप के अध्यक्ष, ने अनुमान लगाया कि जून में मुद्रास्फीति लगभग 4.7% होगी। अपेक्षित वृद्धि को स्वीकार करते हुए, उन्होंने उल्लेख किया कि वार्षिक औसत मुद्रास्फीति का अनुमान अभी भी केंद्रीय बैंक के लक्ष्य सीमा 4% की ऊपरी सीमा से नीचे है, जो इंगित करता है कि मुद्रास्फीति समग्र रूप से नियंत्रित रहनी चाहिए। सीफ ने तर्क दिया कि जून में अपेक्षित वृद्धि एक अस्थायी उछाल को दर्शाती है, जबकि ब्याज दरों में वृद्धि का उपभोक्ताओं और अर्थव्यवस्था पर प्रभाव कहीं अधिक समय तक महसूस किया जाता है। उन्होंने यह भी जोड़ा कि लंबी प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति ने कमजोर आर्थिक विकास को बढ़ावा दिया है और रियल एस्टेट बाजार पर दबाव डालना जारी रखा है।

परिवहन और संभावनाएं

विशाल रामा, प्रेस्िएंट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर, ने भी वार्षिक मुद्रास्फीति में 4.7%–4.8% तक वृद्धि का अनुमान लगाया, जो मुख्य रूप से जून में ईंधन की कीमतों में वृद्धि के बाद परिवहन लागत में वृद्धि से संबंधित है। रामा का मानना था कि ताजे उत्पादों की कीमतों में गिरावट और अनुकूल आधार प्रभाव के कारण खाद्य उत्पादों में मुद्रास्फीति धीमी रहेगी, जो परिवहन लागत द्वारा बनाए गए कुछ दबाव की भरपाई करने में मदद करेगी। उनके विचार में, भले ही परिवहन हाल ही में शीर्ष मुद्रास्फीति का सबसे बड़ा कारक रहा हो, खाद्य कीमतों के दबाव में कमी व्यापक मुद्रास्फीति दबाव को सीमित करनी चाहिए, जो यह संकेत दे सकता है कि जून वर्तमान मुद्रास्फीति चक्र के चरम को चिह्नित करेगा।

इस बीच, इन्वेस्टेक ने 2026 के लिए औसत मुद्रास्फीति के अपने पूर्वानुमान को बढ़ाकर 3.3% से 3.7% कर दिया है, जो अंतरराष्ट्रीय तेल की ऊंची कीमतों के मुद्रास्फीति परिदृश्यों पर पड़ने वाले प्रभाव को दर्शाता है।

एसबीआई फंड मैनेजमेंट कंपनी अब भारतीय शेयर बाजार में सार्वजनिक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी) की सूची में शामिल हो गई है, जो निवेशकों को भारतीय शेयर बाजार के महत्वपूर्ण विकास में भाग लेने के लिए एक नया साधन प्रदान करती है।

एसबीआई फंड्स का प्राथमिक लिस्टिंग

इससे पहले, 21 जुलाई को, देश की सबसे बड़ी संपत्ति प्रबंधक के शेयरों ने प्रति शेयर 613.30 रुपये पर डेब्यू किया, जो प्रस्ताव मूल्य 574 रुपये पर 7 प्रतिशत का प्रीमियम था। यह परिणाम विश्लेषकों और 'ग्रे मार्केट' की अपेक्षाओं से कम रहा, जिन्होंने लगभग 16 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाया था। 9,812.91 करोड़ रुपये का मूल्यांकन किया गया प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) 124.56 मिलियन प्रस्तावित शेयरों के मुकाबले 5.189 मिलियन से अधिक आवेदनों को आकर्षित करने में सफल रहा, जिससे यह वर्ष की सबसे अधिक मांग वाली पेशकशों में से एक बन गया। हालांकि, इसने वितरण प्रक्रिया को जटिल बना दिया, जिसके कारण कई निवेशक एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट के शेयर नहीं खरीद पाए।

प्रमुख एएमसी की तुलना

फिर भी, निवेशक अब एसबीआई फंड्स में धन लगाने या आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी और एचडीएफसी एएमसी जैसी अन्य प्रतिष्ठित कंपनियों पर विचार कर सकते हैं।

बाजार क्षमता पर विश्लेषकों की राय

वेल्थमिल्स सिक्योरिटीज के क्रांति बातिनी ने टिप्पणी की कि भारत में वित्तीय परिसंपत्तियों के विमुद्रीकरण जारी रहने के साथ, आने वाली तिमाहियों में संपत्ति प्रबंधकों के तहत प्रबंधित परिसंपत्तियों (एयूएम) में और वृद्धि होने की उम्मीद है। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि तीन प्रमुख एएमसी मजबूत वितरण नेटवर्क और दशकों से बने स्थापित ब्रांडों के साथ हैं, जो भविष्य में उनकी स्थिर सफलता में योगदान देगा। एसबीआई एएमसी, आईसीआईसीआई प्रू एएमसी और एचडीएफसी एएमसी मिलकर कुल बाजार में 40 प्रतिशत हिस्सेदारी रखते हैं। चूंकि तीनों संपत्ति प्रबंधक पिछले तीन वर्षों में लाभ और राजस्व में लगातार दोहरे अंकों की औसत वार्षिक वृद्धि दर प्रदर्शित कर रहे हैं, इसलिए मूल्यांकन कारक विश्लेषकों के लिए निर्णायक है, और इस आधार पर एसबीआई फंड्स पसंदीदा विकल्प प्रतीत होता है।

वेंटुरा सिक्योरिटीज के अनुसंधान प्रमुख विनीत बोलिंदर ने एसबीआई फंड्स की मजबूत विकास क्षमता पर टिप्पणी की। उनके विचार में, दोहरे अंकों की औसत वार्षिक लाभ वृद्धि हासिल करना कोई कठिन कार्य नहीं है, और इस तरह की वृद्धि के साथ 'अभी भी बहुत संभावनाएं हैं, और खरीदारी पर विचार किया जा सकता है'। उन्होंने निम्नलिखित क्रम में प्राथमिकता निर्धारित की: एसबीआई फंड्स, उसके बाद आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी और एचडीएफसी एएमसी। बातिनी इस राय से सहमत हैं, जो एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट को 'तर्कसंगत रूप से मूल्यांकित, दीर्घकालिक निवेशकों के लिए अनुकूल अवसर प्रदान करने वाला' मानते हैं।

वैकल्पिक दृष्टिकोण

दूसरी ओर, मास्टरट्रस्ट के अनुसंधान निदेशक रवि सिंह, एचडीएफसी एएमसी को प्राथमिकता देना जारी रखते हैं, उसके बाद आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी को, यह मानते हुए कि एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट समय के साथ एक मजबूत पूंजी निर्माता बनने की क्षमता रखता है। सिंह ने उल्लेख किया कि एचडीएफसी एएमसी स्थिर लाभप्रदता सुनिश्चित करने, उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक पर केंद्रित पोर्टफोलियो बनाए रखने और स्वस्थ नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की अपनी क्षमता के लिए प्रसिद्ध है। उन्होंने आगे कहा कि 'हालांकि स्टॉक आमतौर पर प्रीमियम पर कारोबार करते हैं, निवेशक इसकी स्थिर व्यावसायिक मॉडल और मजबूत निष्पादन के लिए भुगतान करने को तैयार हैं'।