अपेक्षाओं के बावजूद, एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट के शेयरों ने अपेक्षाकृत मामूली प्रीमियम प्रदर्शन के साथ शेयर बाजार में पदार्पण किया। लिस्टिंग से पहले कंपनी के शेयर 16% से अधिक के प्रीमियम पर 'ग्रे मार्केट' में कारोबार कर रहे थे, लेकिन स्टॉक एक्सचेंज में आने पर प्रीमियम केवल 7% था।
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट के शेयरों ने एनएसई पर प्रति शेयर 613.30 रुपये की कीमत पर कारोबार शुरू किया, जो आईपीओ मूल्य, जो 574 रुपये था, से 6.85% अधिक है। बीएसई पर ये ही शेयर प्रति यूनिट 610 रुपये की कीमत पर बिक्री के लिए उपलब्ध हुए। लिस्टिंग की शांत शुरुआत के बावजूद, कई ब्रोकरेज फर्मों ने एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट की गतिविधियों पर प्रकाश डालना शुरू कर दिया है और इन शेयरों में महत्वपूर्ण वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं।
मजबूत नेटवर्क और बाजार के लीडर के दर्जे के कारण, कुछ ब्रोकरों का मानना है कि शेयरों में 30% की वृद्धि होगी। एम्की के विश्लेषकों का मानना है कि तीन प्रमुख कारक कंपनी की सकारात्मक गतिशीलता में योगदान करते हैं। इन कारकों में एसबीआई का ब्रांड और वितरण, एसबीआई बैंक के भीतर एसबीआई म्यूचुअल फंड का कम प्रवेश, और शेयर और विकल्प निवेश जैसे निवेश में परिवर्तन शामिल हैं। उम्मीद है कि पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं और परिसंपत्तियों में लगातार बदलाव राजस्व का समर्थन करेंगे, जिससे 2026 से 2029 वित्तीय वर्ष की अवधि में ईबीआईटीडीए की औसत वार्षिक वृद्धि दर 17% तक बढ़नी चाहिए।
ब्रोकर शेयरों को खरीदने की सलाह देते हैं, यह बताते हुए कि भारतीय लोगों की बचत और निवेश की जरूरतों में बदलाव के मद्देनजर मध्यम वर्ग म्यूचुअल फंड को मुख्य निवेश उपकरण के रूप में तेजी से अपना रहा है। यह दावा किया जाता है कि एसबीआई एएमसी में प्रत्येक भारतीय के लिए संपत्ति का प्रबंधन करने की क्षमता है, ठीक उसी तरह जैसे इसका मूल कंपनी 'हर भारतीय के लिए बैंक' बन गई है। इस आधार पर, ब्रोकरों ने एसबीआई एएमसी को 'खरीदें' रेटिंग दी है और लक्ष्य मूल्य 750 रुपये निर्धारित किया है।
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट का आईपीओ 14 से 16 जुलाई तक सब्सक्रिप्शन के लिए खुला था और प्रति शेयर 545 से 574 रुपये की कीमत पर बेचा गया था, जिसमें लॉट का आकार 26 शेयर था। कंपनी ने प्रारंभिक पेशकश के माध्यम से कुल 9,813 करोड़ रुपये जुटाए, जो स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) और एमुंडी के स्वामित्व वाले 170,956,631 शेयरों की बिक्री प्रस्ताव (OFS) थी।
एसबीआई फंड्स भारत में सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट कंपनी है, जिसके पास 12.6 लाख करोड़ रुपये का क्यूएएयूएम म्यूचुअल फंड वॉल्यूम और 15.1% बाजार हिस्सेदारी है। कंपनी सक्रिय और निष्क्रिय दोनों रणनीतियों में अग्रणी स्थिति रखती है। इक्विरस सिक्योरिटीज के अनुसार, एसबीआई को भारत के वित्तीय क्षेत्र के अवसरों का लाभ उठाने के लिए एक अनुकूल स्थिति में है। 2021 से जून 2026 की अवधि के दौरान, इसकी क्यूएएयूएम संपत्ति में 33% सीएजीआर वृद्धि हुई है, और बाजार हिस्सेदारी 10.2% से बढ़कर 12.7% हो गई है।
देश भर के राष्ट्रीय राजमार्गों (एनएच) और एक्सप्रेसवे पर कई टोल प्लाजा पर टैरिफ में थोड़ी वृद्धि हुई है। यह बदलाव उपभोक्ता शुल्क की समीक्षा करते समय थोक मूल्य सूचकांक (डब्ल्यूपीआई) श्रृंखला को बदलने के लिए जुड़ाव कारक के उपयोग को बहाल करने के दिल्ली उच्च न्यायालय के निर्णय का परिणाम है।
टोल प्लाजा ऑपरेटरों ने बताया कि वाहन की श्रेणी के आधार पर वृद्धि 2 से 5 प्रतिशत तक है। हालांकि, अधिकांश मामलों में निजी कारों के लिए यात्रा शुल्क में वृद्धि नहीं हुई है। एक अधिकारी ने उल्लेख किया कि यह फास्टैग वार्षिक पास वाले वाहनों पर लागू नहीं होता है, और यहां तक कि जिनके पास यह नहीं है, उनके लिए भी वृद्धि नगण्य है। सरकार ने केवल शुल्क की समीक्षा के लिए जुड़ाव कारक को बहाल किया है।
आमतौर पर, सरकार अप्रैल में यात्रा शुल्क की समीक्षा करती है। हालांकि, लेखा परीक्षा प्राधिकारी (सीएजी) द्वारा सरकार के जुड़ाव कारक पर टिप्पणियों के बाद, जो शुल्क की समीक्षा के लिए डब्ल्यूपीआई के आधार वर्ष को 2004-05 से 2011-12 में बदलने से संबंधित थे, सड़क परिवहन मंत्रालय ने सितंबर 2025 में पुराने दर (2004-05) के अनुसार जुड़ाव कारक का उपयोग किया। इसके परिणामस्वरूप यात्रा शुल्क में कमी आई, और इस साल अप्रैल में समीक्षा भी पुरानी दर के अनुसार की गई थी।
फिर भी, राजमार्ग ऑपरेटरों ने दिल्ली उच्च न्यायालय में मंत्रालय के निर्णय को चुनौती दी, और अदालत ने उनके पक्ष में फैसला सुनाया। इसके बाद, अदालत के आदेश के अनुसार, मंत्रालय ने 29 जून को 2011-12 जुड़ाव कारक का उपयोग करने का निर्णय लिया। जैसा कि एक टोल प्लाजा ऑपरेटर ने बताया, अप्रैल 2025 में लागू की गई वृद्धि को बहाल कर दिया गया था, और दरों की समीक्षा उस अप्रैल से की गई थी।
दूसरी तिमाही के नतीजे जारी होने के करीब आते ही अल्फाबेट निवेशकों से बढ़ते दबाव का सामना कर रही है। इस दबाव को एक रणनीतिक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) मॉडल के लॉन्च में देरी से और डेटा सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर में किए गए बड़े निवेश पर संदेह से और बढ़ा दिया गया है।
यह परिदृश्य पिछले महीनों के उत्साह के विपरीत है, जब कंपनी ने अपने क्लाउड कंप्यूटिंग डिवीजन के मजबूत प्रदर्शन के कारण उम्मीदों को पार किया था। गूगल की नियंत्रककर्ता बुधवार, 22 तारीख को अपनी दूसरी तिमाही के वित्तीय आंकड़े प्रस्तुत करेगी। बाजार के लिए सबसे अधिक रुचि वाले बिंदुओं में से एक जेमिनी 3.5 प्रो की देरी है, जो कंपनी का अगला प्रमुख एआई मॉडल होना था।
मूल रूप से जून के लिए निर्धारित यह मॉडल एजेंटिक एआई अनुप्रयोगों और एआई-आधारित प्रोग्रामिंग टूल में अल्फाबेट की स्थिति को मजबूत करने वाला था। हालांकि, कंपनी ने मंगलवार, 21 तारीख को जेमिनी के लिए अन्य अपडेट जारी करके इस चिंता के कुछ हिस्से को कम कर दिया।
जेमिनी 3.5 प्रो में देरी ऐसे समय में हो रही है जब प्रतिस्पर्धा तेज हो गई है, क्योंकि चीनी ओपन मॉडल अमेरिका में स्थित प्रमुख प्रयोगशालाओं के खिलाफ ग्राहकों के लिए प्रतिस्पर्धा में जमीन हासिल कर रहे हैं। इसके अतिरिक्त, एआई के विकास से जुड़े उच्च लागतों के बारे में बढ़ती आशंकाएं हैं, जिससे यह संदेह पैदा होता है कि बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां भविष्य की मांग से अधिक क्षमता में निवेश कर रही हैं।
एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर डेव वैगनर ने रॉयटर्स को बताया कि भले ही गूगल एआई शेड्यूलिंग में पीछे छूट रहा हो - जिसे वह एक वास्तविक और बढ़ती चिंता मानते हैं - लेकिन गूगल की रणनीति पूरी तरह से उसके पारिस्थितिकी तंत्र पर केंद्रित है।
अप्रैल में, अल्फाबेट ने 2026 के लिए पूंजी निवेश के अपने अनुमानों को संशोधित किया, जिसमें 180 बिलियन अमेरिकी डॉलर से 190 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक खर्च का अनुमान लगाया गया। समानांतर रूप से, कंपनी ने बर्कशायर हैथवे के योगदान सहित शेयर पेशकशों के माध्यम से लगभग 85 बिलियन अमेरिकी डॉलर जुटाने की योजना की घोषणा की।
अप्रैल के अंत से, अल्फाबेट के शेयरों में लगभग 9% की गिरावट आई है, उस अवधि के दौरान जब कंपनी ने अपने क्लाउड डिवीजन की बिक्री में 63% की वृद्धि हासिल की थी। इस प्रदर्शन के कारण, ये शेयर 'सेवन मैग्निफिसेंट' समूह के अन्य निगमों से पीछे रह गए।
वित्तीय दबाव और हालिया स्टॉक गतिविधि के अलावा, कंपनी ने महत्वपूर्ण प्रतिभाओं को प्रतिस्पर्धियों के पास खो दिया है। इन पेशेवरों में जेमिनी परियोजना के सह-नेता नोआम शाज़ीर और नोबेल पुरस्कार विजेता जॉन जम्पर शामिल हैं, जिन्हें गूगल डीपमाइंड का एक प्रमुख कार्यकारी माना जाता है।
इन बाधाओं के बावजूद, विश्लेषक बताते हैं कि एआई दौड़ में अल्फाबेट का मुख्य प्रतिस्पर्धी लाभ उपभोक्ता-उन्मुख वितरण नेटवर्क, साथ ही इसके एआई मॉडल, क्लाउड कंप्यूटिंग इंफ्रास्ट्रक्चर और मालिकाना चिप्स में निहित है।
2026 के संचयी दृष्टिकोण को देखते हुए, कंपनी के शेयर अभी भी लगभग 13% का मूल्यांकन दिखा रहे हैं, जो अल्फाबेट को 'सेवन मैग्निफिसेंट' समूह के सदस्यों में दूसरा सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाला कंपनी बनाता है।
दूसरी तिमाही के लिए, विश्लेषकों ने पहले तीन महीनों की तुलना में राजस्व वृद्धि में केवल मामूली मंदी का अनुमान लगाया है, जिसमें क्लाउड डिवीजन परिणामों का मुख्य चालक बना हुआ है।
LSEG द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल से जून के बीच अल्फाबेट द्वारा 116.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर (594.7 बिलियन रुपये) उत्पन्न करने की उम्मीद है, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 21.3% की वृद्धि दर्शाता है। पूर्वानुमान यह भी इंगित करता है कि क्लाउड कंप्यूटिंग डिवीजन की बिक्री में 64% की विस्तार दर बनाए रखने की उम्मीद है, जबकि विज्ञापन से उत्पन्न राजस्व में 13.7% की अधिक संयमित वृद्धि होगी।
क्लाउड क्षेत्र के मजबूत प्रदर्शन को गूगल द्वारा विकसित एआई के कस्टम चिप्स से जुड़े अनुबंधों के विस्तार से बढ़ावा मिला है, जिसमें मेटा और एंथ्रोपिक के साथ बहु-करोड़ डॉलर के समझौते शामिल हैं।
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