एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट ने मंगलवार, 21 जुलाई को शेयर बाजार में एक मामूली शुरुआत की। कंपनी के ₹9,812.91 करोड़ के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के लिए उच्च मांग के बावजूद, शेयरों को केवल 7 प्रतिशत प्रीमियम पर सूचीबद्ध किया गया।
भारत की सबसे बड़ी संपत्ति प्रबंधन कंपनी (एएमसी) के शेयरों को एनएसई पर ₹613.30 पर सूचीबद्ध किया गया, जो ₹574 प्रति शेयर के प्लेसमेंट मूल्य से ₹39.30 या 6.85 प्रतिशत अधिक है। बीएसई पर शेयरों का पदार्पण ₹610 पर हुआ, जो ₹36 या 6.27 प्रतिशत अधिक है।
यह पदार्पण 'ग्रे मार्केट' प्रतिभागियों की उम्मीदों से कम रहा। लिस्टिंग से पहले कंपनी के गैर-सूचीबद्ध शेयरों का कारोबार लगभग ₹669.50 पर हो रहा था, जो स्रोतों के अनुसार, अनौपचारिक बाजार गतिविधि को ट्रैक करने वाले आंकड़ों के आधार पर, प्लेसमेंट मूल्य से ₹95.50 प्रति शेयर, या 16.64 प्रतिशत अधिक प्रीमियम का संकेत देता था।
ब्रोकरेज फर्म एम्के ग्लोबल ने एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट को 'खरीदें' की सिफारिश के साथ कवर करना शुरू कर दिया और जून 2027 के लिए लक्ष्य मूल्य ₹750 निर्धारित किया, जो आईपीओ आवंटन मूल्य से लगभग 31 प्रतिशत की संभावित वृद्धि का तात्पर्य है। ब्रोकर वित्तीय वर्ष 28 के लिए अनुमानित पी/ई मल्टीप्लायर 39 पर कंपनी का मूल्यांकन करता है।
विश्लेषक अविनाश सिंह और महेक शाह ने अपने शोध में उल्लेख किया कि लक्षित मल्टीप्लायर आईसीआईसीआई एएमसी और एनएएम जैसे बड़े प्रतिस्पर्धियों के अनुरूप है। उनका मानना है कि एसबीआई ब्रांड, व्यापक वितरण नेटवर्क और एसबीआई बैंक के ग्राहकों के बीच अपर्याप्त पैठ एसबीआई एएमसी को लंबी अवधि में उच्च विकास के अवसर प्रदान करती है, जो प्रीमियम मूल्यांकन को उचित ठहराता है।
ब्रोकर के अनुसार, सकारात्मक पूर्वानुमान तीन मुख्य स्तंभों पर आधारित है। पहला, एसबीआई ब्रांड, व्यापक वितरण नेटवर्क और एसबीआई बैंक चैनल में एसबीआई म्यूचुअल फंड का महत्वपूर्ण कम उपयोग - वेतन पैकेज वाले 21 मिलियन खातों की तुलना में लगभग 5.5 मिलियन ग्राहक - कंपनी को भारत के म्यूचुअल फंड के दीर्घकालिक विकास से लाभ उठाने की अनुमति देता है, विशेष रूप से भारत क्षेत्र में, जिसमें बी-30 स्तर के शहर और गांव शामिल हैं। दूसरा, यह उम्मीद है कि परिसंपत्ति संरचना का उच्च रिटर्न वाले उत्पादों जैसे इक्विटी और वैकल्पिक निवेश (एआईएफ/पीएमएस) की ओर निरंतर बदलाव राजस्व रिटर्न को समर्थन देगा। तीसरा, पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं परिचालन उत्तोलन में सुधार करेंगी, जबकि ईबीआईटीडीए के वार्षिक चक्रवृद्धि वृद्धि दर (सीएजीआर) लगभग 17 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है वित्त वर्ष 26 से वित्त वर्ष 29 तक।
ब्रोकर ने टिप्पणी की कि जैसे-जैसे भारतीयों की बचत और निवेश की आवश्यकताएं विकसित होती जा रही हैं, मध्यम वर्ग म्यूचुअल फंड को मुख्य निवेश उपकरण के रूप में अधिक उपयोग कर रहा है, और एसबीआई एएमसी में 'हर भारतीय के लिए संपत्ति प्रबंधक' बनने के लिए सभी आवश्यक तत्व हैं, जैसा कि इसकी मूल कंपनी 'हर भारतीय के लिए बैंक' बन गई थी।
हालांकि, ब्रोकर ने शेयरों के लिए महत्वपूर्ण जोखिमों के बारे में चेतावनी दी, जिसमें एसबीआई के भीतर बाजार हिस्सेदारी का नुकसान, योजनाओं की लगातार कम दक्षता, शेयर बाजारों में लंबे समय तक कमजोरी और प्रतिकूल नियामक परिवर्तन शामिल हैं।
₹9,812.91 करोड़ का आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) पूरी तरह से बिक्री प्रस्ताव (ओएफएस) से बना था, जिसमें स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) और अमंडी इंडिया होल्डिंग के प्रमोटरों ने कुल 171 मिलियन शेयर बेचे। इस निर्गम का मूल्यांकन ₹545-₹574 प्रति शेयर की सीमा में किया गया था, लॉट का आकार 26 शेयर था, और सदस्यता 14 से 16 जुलाई 2026 तक खुली थी।
एनएसई के आंकड़ों के अनुसार, आईपीओ कुल मिलाकर 41.66 गुना सब्सक्राइब हुआ था। योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) खंड को 140.11 गुना, और गैर-संस्थागत निवेशकों (एनआईआई) श्रेणी को 22.51 गुना सब्सक्राइब किया गया था। खुदरा निवेशकों के सेगमेंट को 3.60 गुना सब्सक्राइब किया गया था। आवंटन का आधार 17 जुलाई को अनुमोदित किया गया था, और जारी करने की कीमत ₹574 प्रति शेयर निर्धारित की गई थी। चूंकि निर्गम पूरी तरह से ओएफएस था, इसलिए एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट को आईपीओ से कोई धन प्राप्त नहीं होगा; शुद्ध आय प्रस्ताव से संबंधित खर्चों और लागू करों को घटाने के बाद विक्रेताओं को प्राप्त होगी।
सी एस सेट्टी ने मंगलवार को बताया कि स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) सूचीबद्ध होने के बाद अपनी सहायक संपत्ति प्रबंधन कंपनी एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट में अपनी हिस्सेदारी और कम करने का इरादा नहीं रखता है।
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट ने शेयर बाजारों में मामूली सफलता के साथ शुरुआत की, जो प्लेसमेंट मूल्य 574 रुपये की तुलना में 6.85 प्रतिशत अधिक होकर 613.30 रुपये पर खुला। दिन के दौरान शेयर 609.75 रुपये पर बंद हुए।
आईपीओ से पहले, एसबीआई ने प्रबंधन कंपनी में अपनी हिस्सेदारी लगभग 6 प्रतिशत कम कर दी थी, जबकि इसके संयुक्त उद्यम भागीदार, वैश्विक संपत्ति प्रबंधक एमुंडी ने प्रस्ताव के माध्यम से अपनी लगभग 4 प्रतिशत हिस्सेदारी बेच दी थी। लिस्टिंग के बाद, प्रबंधन कंपनी में एसबीआई की हिस्सेदारी 55.46 प्रतिशत है, और फ्रांस स्थित एमुंडी की हिस्सेदारी 32.56 प्रतिशत है।
9,812 करोड़ रुपये का प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) पिछले कुछ वर्षों में सबसे बड़े सार्वजनिक प्लेसमेंट में से एक था। एमुंडी के उपाध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी निकोलस कालकोएन ने दीर्घकालिक साझेदारी के प्रति कंपनी की प्रतिबद्धता पर जोर दिया: 'हम एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट के समर्पित और दीर्घकालिक शेयरधारक हैं। हमारा इरादा इस साझेदारी को मजबूत करना, एक साथ विकसित होना और आने वाले कई वर्षों तक कंपनी का समर्थन करना जारी रखना है।'
अन्य सहायक कंपनियों के लिस्टिंग की संभावना के संबंध में, सेट्टी ने उल्लेख किया कि बैंक के कुछ अपंजीकृत व्यवसायों को आईपीओ पर निर्णय लेने से पहले अभी भी अधिक पैमाने और परिपक्वता हासिल करने की आवश्यकता है। उन्होंने यह भी पुष्टि की कि देश का सबसे बड़ा ऋणदाता कल्याण और निवेश क्षेत्रों में विस्तार के बावजूद अपने मुख्य बैंकिंग व्यवसाय पर केंद्रित है।
सेट्टी ने कहा कि बैंक 530 मिलियन से अधिक ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है और प्रतिदिन लगभग 60,000-70,000 नए ग्राहक आकर्षित करता है, जबकि जमा और ऋण दोनों में सबसे बड़ा बाजार हिस्सा बनाए रखता है। उन्होंने स्पष्ट किया कि ग्राहकों की निवेश आवश्यकताओं को पूरा करने में सहायता करना मुख्य बैंकिंग कार्य से पीछे हटना नहीं है। लक्ष्य ग्राहकों की मांगों के अनुसार उपयुक्त वित्तीय उत्पाद प्रदान करना है।
सेट्टी ने यह भी उल्लेख किया कि एसबीआई ग्राहक आधार में म्यूचुअल फंड की पैठ 4 प्रतिशत से कम बनी हुई है, जो महत्वपूर्ण विकास क्षमता का संकेत देती है। बैंक मुख्य रूप से अपने स्वयं के सहायक कंपनियों द्वारा उत्पादित उत्पादों का वितरण करता है, क्योंकि यह उसे उत्पादों की गुणवत्ता और ग्राहकों की जरूरतों के अनुरूपता पर अधिक सख्त नियंत्रण रखने की अनुमति देता है, जिससे निवेश उपकरण अधिक सुलभ हो जाते हैं।
