कच्चे माल की लागत पर दबाव के बावजूद वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही में ऑटो निर्माताओं की राजस्व वृद्धि की उम्मीद है

बाजार खंडों पर पूर्वानुमान

ब्रोकरेज फर्म राजस्व के मामले में एक मजबूत तिमाही का अनुमान लगाती हैं, लेकिन लाभप्रदता के मामले में कमजोर। ऑटो निर्माताओं के राजस्व में सालाना आधार पर 22-29% की वृद्धि होने की उम्मीद है, जबकि ऑटो पार्ट्स आपूर्तिकर्ताओं के राजस्व में 17-21% की वृद्धि होगी। यह वृद्धि कारों की व्यापक मांग, कीमतों में वृद्धि, प्रीमियमकरण, निर्यात और रुपये के कमजोर होने से समर्थित है।

ब्रोकरेज उद्योग के आकलन और वाहन के खुदरा पंजीकरण डेटा के अनुसार, यात्री कारों (पीवी) की बिक्री में 23-26%, दोपहिया वाहनों में 14-19%, और वाणिज्यिक वाहनों (सीवी) में 14-19% की वृद्धि का अनुमान है। यात्री कारें एसयूवी, प्रीमियम मॉडल, नए रिलीज और छोटी कारों की मांग में बहाली के कारण लाभान्वित हुई हैं, जबकि स्कूटरों ने मोटरसाइकिलों को पीछे छोड़ दिया है, और इलेक्ट्रिक दोपहिया वाहनों को अपनाने में तेजी आई है।

वाणिज्यिक परिवहन और ट्रैक्टरों की गतिशीलता

वाणिज्यिक परिवहन को पुराने बेड़े के प्रतिस्थापन, बुनियादी ढांचे के विकास, खनन और ई-कॉमर्स से लाभ हुआ है। फिर भी, डीजल ईंधन की कीमतों में वृद्धि और भू-राजनीतिक उथल-पुथल के कारण बेड़े के उपयोग में वृद्धि धीमी रही है। कृषि स्थितियों और जलाशयों के स्तर से सहायता मिलने के कारण ट्रैक्टरों की मांग स्थिर बनी हुई है।

मार्जिन पर दबाव और ईबीआईटीडीए पूर्वानुमान

यह उम्मीद है कि ईबीआईटीडीए में वृद्धि राजस्व वृद्धि से पीछे रहेगी, क्योंकि स्टील, एल्यूमीनियम, तांबा, रबर, तेल से संबंधित कच्चे माल और भाड़ा की कीमतों में वृद्धि मार्जिन को संकुचित कर रही है। नुवामा कंपनी राजस्व में 22% की वृद्धि के मुकाबले ईबीआईटीडीए में कुल 10% की वृद्धि का अनुमान लगाती है, जबकि कर पश्चात लाभ (पीएटी) में वृद्धि असमान और समग्र रूप से कुल राजस्व वृद्धि की तुलना में धीमी रहने की उम्मीद है।

पश्चिम एशिया में तनाव ने निर्यात लागत और निष्पादन जोखिम बढ़ा दिए हैं, हालांकि इससे तिमाही के दौरान समग्र निर्यात मांग में महत्वपूर्ण कमजोरी नहीं आई है।

प्रमुख पीवी निर्माताओं की संभावनाएं

पीवी निर्माताओं के बीच उम्मीद है कि टाटा मोटर्स का मजबूत घरेलू व्यवसाय जगुआर लैंड रोवर (जेएलआर) की कमजोरी की भरपाई करेगा। नुवामा टाटा के भारत में राजस्व में 56% की वृद्धि का अनुमान लगाती है, लेकिन जेएलआर के राजस्व में पाउंड में 9% की गिरावट, जो समेकित राजस्व वृद्धि को लगभग 8% तक सीमित करती है। एलारा और एचडीएफसी सिक्योरिटीज के अनुमान लगभग 5% वृद्धि दर्शाते हैं। उम्मीद है कि आपूर्ति बाधाएं, कच्चे माल की मुद्रास्फीति और परिचालन उत्तोलन में कमी जेएलआर के मार्जिन को संकुचित करेगी, जबकि एचडीएफसी सिक्योरिटीज 2.3% के ईबीआईटी मार्जिन का अनुमान लगाती है। समेकित कर पश्चात लाभ मूल्यांकन के आधार पर 27-80% तक गिर सकता है।

कच्चे माल की मुद्रास्फीति और ईवी के हिस्से में वृद्धि के कारण मार्जिन में 30-170 आधार अंकों की कमी के बावजूद, महिंद्रा एंड महिंद्रा के राजस्व में 21-26% की वृद्धि होने का अनुमान है, जो एसयूवी, इलेक्ट्रिक वाहनों, निर्यात और ट्रैक्टरों की बिक्री में वृद्धि से प्रेरित है। पीएटी के अनुमान अपरिवर्तित से लेकर 17% की वृद्धि तक भिन्न होते हैं।

मारुति सुजुकी प्रमुख पीवी निर्माताओं में अग्रणी होने की उम्मीद है, जो आंतरिक मात्राओं, निर्यात, छोटी कारों और विदेशी मुद्रा आय से समर्थित 35-38% राजस्व वृद्धि प्रदर्शित करेगी। हालांकि, नुवामा, पीएल कैपिटल और एचडीएफसी सिक्योरिटीज पीएटी में 8-11% की गिरावट का अनुमान लगाते हैं, जबकि एलारा 32% की गिरावट की उम्मीद करती है।

हुंडई मोटर इंडिया से पीवी निर्माताओं में सबसे खराब प्रदर्शन करने की उम्मीद है: राजस्व समान रहेगा या 2% कम होगा, मार्जिन लगभग 400 आधार अंकों तक सिकुड़ जाएगा, और पीएटी में 38-40% की गिरावट आएगी।

दोपहिया वाहन बाजार की स्थिति

दोपहिया वाहन निर्माता बेहतर प्रदर्शन करेंगे। अनुमान है कि बजाज ऑटो का राजस्व 30-36% और पीएटी 25-34% बढ़ेगा, जो निर्यात, 125 सीसी और उससे अधिक के मोटरसाइकिलों और ईवी की लाभप्रदता में सुधार के कारण है। टीवीएस मोटर 31-37% राजस्व वृद्धि और 23-35% पीएटी वृद्धि की सूचना दे सकती है, जो स्कूटरों, मोटरसाइकिलों, ईवी और निर्यात की मजबूत बिक्री के कारण है। बजाज का मार्जिन समग्र रूप से स्थिर रहेगा या 60 आधार अंकों तक बढ़ेगा, जबकि टीवीएस मोटर और ईशर मोटर्स को स्थिर या मध्यम रूप से कम मार्जिन देखने को मिल सकता है।

हीरो मोटोकॉर्प का राजस्व 28-30% बढ़ सकता है, लेकिन कच्चे माल की लागत, प्रचार गतिविधियों और ईवी में निवेश के कारण मार्जिन में संपीड़न के कारण पीएटी में वृद्धि 8-20% तक सीमित हो सकती है। एचडीएफसी सिक्योरिटीज का अनुमान है कि एथर एनर्जी का राजस्व लगभग 90% बढ़ेगा, हालांकि कंपनी संभवतः घाटे में काम करना जारी रखेगी।

वाणिज्यिक परिवहन और स्पेयर पार्ट्स

वाणिज्यिक परिवहन खंड में टाटा मोटर्स के राजस्व में 19-22% की वृद्धि का अनुमान है, हालांकि ईबीआईटीडीए लगभग स्थिर रहेगा, और मार्जिन में 200-235 आधार अंकों की कमी से पीएटी में 7-13% की गिरावट आ सकती है। अशोक लेलैंड भी दोहरे अंकों की राजस्व वृद्धि दिखाने की उम्मीद है, हालांकि अधिकांश ब्रोकर्स मार्जिन पर दबाव का अनुमान लगाते हैं।

ऑटो पार्ट्स आपूर्तिकर्ताओं के राजस्व का अनुमान 17-21% है। चॉइस इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज (सीआईई) क्रमशः 21.2%, 16.2% और 21.8% के स्तर पर राजस्व, ईबीआईटीडीए और पीएटी में वृद्धि का आकलन करती है। उम्मीद है कि सोना बीएलडब्ल्यू, एस्क ऑटोमोटिव, मोथरसन वायरिंग और मिंडा कॉर्पोरेशन अपेक्षाओं से बेहतर प्रदर्शन करेंगे, जबकि अपोलो टायर्स, सीएटी और बालकृष्ण इंडस्ट्रीज कच्चे माल की कीमतों के कारण लाभप्रदता पर सबसे अधिक दबाव का सामना करेंगे।