केंद्रीय बैंक द्वारा प्रकाशित वित्तीय स्थिरता समीक्षा के अनुसार, उज़्बेकिस्तान के निर्माण क्षेत्र को दिए गए ऋणों का बकाया शेष 2025 के दौरान 46% बढ़ गया। यह वृद्धि बैंकों के कॉर्पोरेट ऋण पोर्टफोलियो के सभी क्षेत्रों में सबसे तेज थी।
बाजारों की गतिशीलता
यह तेज वृद्धि ऐसे वर्ष में हुई जब आवास की बाजार कीमतें 4.8% गिर गईं। केंद्रीय बैंक के अनुमान के अनुसार, संपत्ति खरीदारों ने अपनी अपेक्षाएं बदल दी हैं: परिसंपत्ति मूल्य में वृद्धि की उम्मीद करने के बजाय, उन्होंने किराये से आय प्राप्त करने में निवेश करना शुरू कर दिया है।
अन्य क्षेत्रों की स्थिति
औद्योगिक क्षेत्र ने विपरीत प्रवृत्ति दिखाई। उद्योग के लिए ऋण का बकाया संतुलन, जो कॉर्पोरेट पोर्टफोलियो का सबसे बड़ा हिस्सा है, रिपोर्टिंग अवधि में 7% कम होकर 143 ट्रिलियन सम पर पहुंच गया। सकल घरेलू उत्पाद में औद्योगिक ऋणों का हिस्सा 8% था।
कुल ऋण पोर्टफोलियो
कानूनी संस्थाओं को कुल ऋण में मामूली वृद्धि देखी गई, जो 8% बढ़कर 1 जनवरी 2026 तक 383.7 ट्रिलियन सम हो गया। नियामक ने विकास दर में मंदी को विदेशी मुद्रा घटक के रूप में समझाया। सम के मजबूत होने के कारण, विदेशी मुद्रा में ऋण का बकाया शेष सम समकक्ष में केवल 4% बढ़ा, जो 236.8 ट्रिलियन सम था, हालांकि अमेरिकी डॉलर में उनकी मात्रा में 11% की वृद्धि हुई। राष्ट्रीय मुद्रा में कंपनियों को दिए गए ऋण 16% बढ़कर 146.9 ट्रिलियन सम हो गए। कानूनी संस्थाओं के लिए विदेशी मुद्रा में ऋण पर भारित औसत दर लगभग 10% बनी रही।
कंपनियों की वित्तीय स्थिति
कॉर्पोरेट ऋण से जीडीपी का अनुपात 21% तक पहुंच गया और दीर्घकालिक प्रवृत्ति से नीचे बना हुआ है, जो दर्शाता है कि केंद्रीय बैंक को कॉर्पोरेट खंड में किसी भी अति-उत्तेजना के संकेत नहीं दिख रहे हैं। नियामक के अनुमान के अनुसार, कंपनियों की वित्तीय स्थिति में सुधार हुआ है: विश्लेषित उद्यमों की लाभप्रदता बढ़ी है, और चूक की संभावना कम हुई है। यह सम के मजबूत होने के कारण भी हुआ, जिसने उधारकर्ताओं के लिए मुद्रा जोखिम को कम किया।
नियामक की टिप्पणियाँ
आवास की कीमतों में गिरावट के मद्देनजर बिल्डरों के ऋण में तेजी से वृद्धि के बावजूद, इस बिंदु पर समीक्षा में अलग से टिप्पणी नहीं की गई थी। फिर भी, नियामक ने उल्लेख किया कि नए निर्माण की आपूर्ति में वृद्धि सहित कई कारकों से कीमतों की मौलिक स्तरों तक बहाली आसान हुई है। इसके अलावा, उन्होंने बंधक पर बैंकों के नुकसान पर आवास की कीमतों में गिरावट के संभावित प्रभाव को बहुत सीमित बताया।