विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) पर ट्रेड प्लेस करने के बाद, लेनदेन को मंजूरी देने के बाद उपयोगकर्ता यह पता लगा सकता है कि उसने दो सेकंड पहले प्रदर्शित कीमत से 3% अधिक भुगतान किया है। इस दौरान सिस्टम कोई त्रुटि या चेतावनी नहीं देता है, बल्कि अपेक्षा से खराब सौदा प्रदान करता है। इस अंतर को क्रिप्टो स्पेस में स्लिपेज कहा जाता है।
स्लिपेज सभी एक्सचेंजों पर होता है और व्यापारियों के लिए इससे अधिक खर्च होता है जितना वे समझते हैं। SEI द्वारा एकत्र किए गए Kaiko Research के आंकड़ों के अनुसार, 2024 में सभी एक्सचेंजों पर ट्रेड निष्पादन की कुल लागत 2.7 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई। इस घटना को समझना गंभीर व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह प्रत्येक ट्रेड पर धन हानि को रोकने का सबसे सीधा तरीका है।
मूल रूप से, स्लिपेज उस कीमत और उस कीमत के बीच का अंतर है जिसका व्यापारी टोकन के लिए भुगतान करने की उम्मीद कर रहा था और जिस कीमत पर वास्तव में सौदा निष्पादित हुआ। यह अंतर एक बड़ी मुद्रा के लिए कुछ सेंट या कम लिक्विडिटी वाले अल्टकॉइन के लिए कई सौ डॉलर हो सकता है, और यह कई ऑपरेशनों के साथ तेजी से जमा होता है।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि स्लिपेज एक्सचेंज द्वारा ली जाने वाली फीस नहीं है; यह एक प्राकृतिक बाजार घटना है जो ऑर्डर निष्पादन के दौरान वास्तविक समय में मांग और आपूर्ति की गतिशीलता को दर्शाती है। क्रिप्टोकरेंसी बाजार अपनी अस्थिरता और तरलता के विखंडन के कारण इस घटना का अधिक तीव्रता से अनुभव करते हैं।
एक केंद्रीकृत एक्सचेंज (CEX) पर मार्केट ऑर्डर प्लेस करने पर, एक्सचेंज इसे ऑर्डर बुक में उपलब्ध बिड के खिलाफ निष्पादित करता है। यदि ऑर्डर की मात्रा इतनी बड़ी है कि वह मूल्य पर सर्वोत्तम प्रस्तावों को समाप्त कर देती है, तो यह अगले मूल्य स्तर और आगे चला जाता है। नतीजतन, औसत निष्पादन मूल्य बुक में देखी गई सर्वोत्तम कीमत से बदतर होता है। Binance Research के डेटा, जिसका उल्लेख SEI के स्लिपेज गाइड में किया गया है, से पता चलता है कि खुदरा व्यापारियों को संस्थागत व्यापारियों की तुलना में औसतन 0.4% अधिक स्लिपेज का सामना करना पड़ता है, जो मुख्य रूप से ऑर्डर आकार के गलत निर्धारण और निष्पादन के समय से संबंधित है।
विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों (DEX) जैसे Uniswap या PancakeSwap पर तंत्र अलग है, क्योंकि वहां ऑर्डर बुक मौजूद नहीं होती है। कीमतें स्थिर गुणन सूत्र: x × y = k का उपयोग करके स्वचालित मार्केट मेकर्स (AMM) द्वारा निर्धारित की जाती हैं। जब पूल के आकार के संबंध में एक बड़ा सौदा किया जाता है, तो इस पूल के भीतर टोकन का अनुपात बदल जाता है, और कीमत स्वचालित रूप से व्यापारी के खिलाफ चलती है। पूल के संबंध में सौदा जितना बड़ा होता है, कीमत पर नकारात्मक प्रभाव उतना ही मजबूत होता है।
सभी मूल्य विचलन व्यापारी के खिलाफ काम नहीं करते हैं। दो प्रकार मौजूद हैं, और लेनदेन इतिहास का विश्लेषण करते समय उनके बीच का अंतर मायने रखता है। नकारात्मक स्लिपेज वह है जिससे अधिकांश व्यापारियों को सामना करना पड़ता है: ऑर्डर अपेक्षा से खराब कीमत पर निष्पादित होता है। यह तब होता है जब अनुरोध और निष्पादन के बीच कीमतों में व्यापारी के खिलाफ बदलाव होता है, या जब ऑर्डर का आकार कई मूल्य स्तरों का उपभोग करता है।
सकारात्मक स्लिपेज का मतलब है कि सौदा अपेक्षित से बेहतर कीमत पर निष्पादित हुआ। उदाहरण के लिए, खरीद ऑर्डर की पुष्टि होने से ठीक पहले टोकन की अचानक गिरावट आपको घोषित कीमत से कम भुगतान करने की अनुमति देती है। इसी तरह, बिक्री पर अचानक वृद्धि आपको अधिक प्राप्त करने की अनुमति देती है। हालांकि क्रिप्टो स्पेस में सकारात्मक स्लिपेज वास्तविक है, यह दुर्लभ है।
अधिकांश व्यापारी क्रिप्टो एसेट्स में उच्च स्लिपेज का सामना करते हैं, बिना कारणों को पूरी तरह समझे। मुख्य कारकों को दो श्रेणियों में विभाजित किया गया है।
पहला, यह बाजार की उच्च अस्थिरता है। क्रिप्टो एसेट्स में कीमतें बहुत तेजी से बदलती हैं। स्वैप की पुष्टि और नेटवर्क में ब्लॉक की पुष्टि के बीच का अंतराल कुछ सेकंड का हो सकता है, लेकिन अस्थिर बाजार में टोकन की कीमतें इस दौरान काफी बदल सकती हैं। यदि, उदाहरण के लिए, बिटकॉइन प्रति सेकंड 500 डॉलर बढ़ जाता है, तो मार्केट ऑर्डर घोषित कोटेशन से काफी अधिक कीमतों पर निष्पादित होते हैं।
2021-2022 के एनएफटी बूम के दौरान, FinanceFeeds के स्लिपेज विश्लेषण ने नोट किया कि अस्थिरता की अवधि के दौरान छोटे पूल में टोकन का आदान-प्रदान करते समय व्यापारियों को नियमित रूप से 10-15% उच्च स्लिपेज का सामना करना पड़ा। इस कारण को कम करने का एक सरल तरीका सिक्कों के मूल्य पूर्वानुमान की निगरानी करना और बड़ी खबरों या बाजार की घटनाओं के दौरान स्वैप से बचना है।
दूसरा मुख्य कारण DEX पर कम लिक्विडिटी है। यह विशेष रूप से छोटे टोकन के लिए पूल पर लागू होता है। AMM पूल के अनुपात के आधार पर कीमतें निर्धारित करते हैं। एक छोटा पूल का मतलब है कि मध्यम ऑर्डर भी अनुपात को काफी हद तक स्थानांतरित कर देता है, जिससे कीमत पर मजबूत प्रभाव पड़ता है। यदि आप उन प्लेटफार्मों को प्राथमिकता देते हैं जो DEX के लिए विशिष्ट कुछ जोखिमों से बचने में मदद करते हैं, तो गहरी लिक्विडिटी और MEV के बारे में कम चिंताओं वाले विकल्पों पर विचार करना चाहिए।
Uniswap और PancakeSwap जैसे DEX पर, स्वैप निष्पादित करने से पहले स्वीकार्य स्लिपेज थ्रेशोल्ड सेट करना आवश्यक है। यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट को अधिकतम मूल्य विचलन इंगित करता है जिसे उपयोगकर्ता स्वीकार करने को तैयार है। DEX उपयोगकर्ताओं के लिए स्वीकार्य स्लिपेज टॉलरेंस को समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि अक्सर डिफ़ॉल्ट समझौता मान का उपयोग किया जाता है।
MC² Finance के स्लिपेज विश्लेषण के अनुसार, Uniswap इंटरफ़ेस व्यापार की स्थितियों और नेटवर्क के आधार पर 0.1% से 5% की सीमा में स्वचालित स्लिपेज का उपयोग करता है। PancakeSwap डिफ़ॉल्ट रूप से अधिकांश जोड़े के लिए 0.5% और अन्य के लिए 1% सेट करता है। PancakeSwap में स्लिपेज स्थापित करने का तर्क इसी सिद्धांत का पालन करता है।
अनुशंसित सीमा कारोबार करने वाली संपत्ति पर निर्भर करती है: 0.1-0.5% ETH/USDC या BTC/USDT जैसी उच्च लिक्विडिटी वाली जोड़ियों के लिए उपयुक्त है, जहां गहरे पूल न्यूनतम मूल्य परिवर्तन सुनिश्चित करते हैं। 1% अधिकांश मानक DEX स्वैप के लिए एक सुरक्षित मध्यवर्ती विकल्प है। 3-5% का उपयोग कम लिक्विडिटी वाले टोकन या उच्च अस्थिरता के दौरान सावधानी से किया जाना चाहिए, क्योंकि व्यापक सीमा 'सैंडविच' हमले के जोखिम को बढ़ाती है। 10% और उससे अधिक केवल नए टोकन लॉन्च या माइक्रो-कैप पूल के लिए अनुशंसित है, क्योंकि इस मामले में स्लिपेज सीमा लगभग सुरक्षात्मक कार्य करना बंद कर देती है।
निर्धारित स्लिपेज सीमा ओवरपेमेंट के खिलाफ मुख्य बाधा के रूप में कार्य करती है। इसे खरीद ऑर्डर के लिए मूल्य सीमा के रूप में देखा जा सकता है। यदि बाजार लेनदेन की पुष्टि होने से पहले इस सीमा से बाहर चला जाता है, तो सौदा सही ढंग से रद्द कर दिया जाता है, बजाय इसके कि उपयोगकर्ता द्वारा सहमत मूल्य पर निष्पादित हो जाए। स्लिपेज के प्रति भेद्यता का प्रबंधन ठीक उसी से शुरू होता है कि स्वीकार्य सीमा निर्धारित करना है, जो DEX पर उपयोगकर्ता के नियंत्रण में एकमात्र चर है।
कोई भी रणनीति स्लिपेज को पूरी तरह से समाप्त नहीं करेगी, क्योंकि यह सभी तरल बाजारों की एक संरचनात्मक विशेषता है। हालांकि, उपायों का सही संयोजन औसत स्लिपेज को एक महत्वपूर्ण स्थायी लागत से प्रबंधनीय आधार स्तर तक कम कर सकता है।
स्लिपेज लागत को कम करने का सबसे प्रभावी तरीका सबसे तरल प्लेटफॉर्म पर सबसे तरल जोड़ों में व्यापार करना है। गहरे ऑर्डर बुक और बड़े तरलता पूल ऑर्डर को न्यूनतम मूल्य प्रभाव के साथ अवशोषित करते हैं। उपयुक्त प्लेटफॉर्म का चयन सौदे जितना ही महत्वपूर्ण है।
बड़े ऑर्डरों को विभाजित करने की भी सलाह दी जाती है, क्योंकि 2 मिलियन डॉलर के कुल संपत्ति मूल्य (TVL) वाले पूल में 500,000 डॉलर का एक सौदा व्यापारी के खिलाफ कीमत को काफी बदल सकता है। मार्केट ऑर्डर के बजाय लिमिट ऑर्डर का उपयोग किया जाना चाहिए। मार्केट ऑर्डर किसी भी उपलब्ध निष्पादन मूल्य को स्वीकार करते हैं, जबकि लिमिट ऑर्डर खरीद की अधिकतम कीमत या बिक्री की न्यूनतम कीमत निर्धारित करते हैं, और ऑर्डर केवल इन शर्तों के पूरा होने पर निष्पादित होता है।
अंततः, क्रिप्टो स्पेस में स्लिपेज एक ऐसे बाजार में ट्रेड निष्पादन की अनिवार्य कीमत है जहां कीमतें लगातार बदल रही हैं और तरलता कभी भी आदर्श रूप से वितरित नहीं होती है। हर व्यापारी इसका भुगतान करता है। सबसे कम नुकसान उन लोगों को होता है जो इस घटना की उत्पत्ति को समझते हैं और इसे कम करने के उद्देश्य से अपनी ट्रेडिंग आदतों को आकार देते हैं।
उचित सीमाएँ निर्धारित करना, तरल जोड़ों में व्यापार करना, बड़े ऑर्डरों को विभाजित करना और जहाँ भी संभव हो लिमिट ऑर्डर का उपयोग करना आवश्यक है। इसके अलावा, उच्च अस्थिरता की अवधि में स्थिति लेने से पहले हमेशा सिक्का मूल्य पूर्वानुमान और बाजार की स्थितियों की जांच करनी चाहिए। ये आदतें स्लिपेज को खत्म नहीं करती हैं, लेकिन उन्हें सबसे बड़ी ट्रेडिंग व्यय मद बनने से रोकती हैं।
क्रिप्टोकरेंसी एयरड्रॉप डीफाई (DeFi) के क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण घटना है जिसने लाखों उपयोगकर्ताओं का ध्यान आकर्षित किया है। उदाहरण के लिए, सितंबर 2020 में, हजारों लोगों ने अपने क्रिप्टो वॉलेट में सैकड़ों डॉलर मूल्य के मुफ्त टोकन पाए जब यूनिसवॅप (Uniswap) ने अपनी प्लेटफॉर्म का उपयोग करने वाले सभी को पुरस्कृत करने का फैसला किया, प्रत्येक संबंधित वॉलेट में 400 UNI टोकन वितरित किए। उस समय इसका मूल्य लगभग 1200 डॉलर था, जबकि UNI की कीमत अपने चरम पर 17,000 डॉलर से अधिक थी।
मूल रूप से, क्रिप्टो एयरड्रॉप वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट सीधे वॉलेट पतों पर टोकन मुफ्त में वितरित करता है। इसकी तुलना एक विज्ञापन अभियान से की जा सकती है जहां कूपन के बजाय उपयोगकर्ता को वास्तविक क्रिप्टोकरेंसी मिलती है। यह शब्द सैन्य शब्द से लिया गया है जिसका अर्थ है हवा से आपूर्ति गिराना, और क्रिप्टोग्राफी में, टोकन अक्सर प्राप्तकर्ता द्वारा किसी अतिरिक्त कार्रवाई के बिना, केवल किसी विशेष सिक्के के स्वामित्व या मूल्य पूर्वानुमानों की जांच के लिए किसी विशिष्ट प्रोटोकॉल का उपयोग करने के अलावा, वॉलेट में 'गिराए' जाते हैं।
तकनीकी रूप से, एयरड्रॉप एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट लेनदेन है जो परियोजना के खजाने से योग्य पतों की सूची में टोकन स्थानांतरित करता है। नियम स्वयं परियोजना निर्धारित करती है, और ब्लॉकचेन स्वचालित रूप से इन निर्देशों को निष्पादित करता है, जिसके लिए उपयोगकर्ता से मैन्युअल अनुमोदन की आवश्यकता नहीं होती है।
परियोजनाएं दान के बजाय रणनीतिक कारणों से एयरड्रॉप आयोजित करती हैं। पहला, यह उपयोगकर्ता आधार का त्वरित निर्माण है। नए प्रोटोकॉल को पहले दिन से ही तरलता और सक्रिय उपयोगकर्ताओं की आवश्यकता होती है, और एयरड्रॉप तुरंत प्लेटफॉर्म में रुचि रखने वाला समुदाय बनाता है। दूसरा, यह शासन का विकेंद्रीकरण है। कई डीफाई प्रोटोकॉल समुदाय को शक्तियां सौंपने का प्रयास करते हैं, और UNI या ARB जैसे गवर्नेंस टोकन का वास्तविक उपयोगकर्ताओं के बीच वितरण इस लक्ष्य को प्राप्त करने का एक वैध तरीका है। अंत में, परियोजनाएं शुरुआती अनुयायियों को पुरस्कृत करती हैं जिन्होंने लोकप्रियता से पहले एक अप्रमाणित प्रोटोकॉल का उपयोग करके जोखिम उठाया था।
एयरड्रॉप की कार्यप्रणाली अपेक्षाकृत सरल है और इसमें कई चरण शामिल हैं। सबसे पहले, परियोजना एक निश्चित ब्लॉक ऊंचाई पर ब्लॉकचेन का 'स्नैपशॉट' लेती है, जिसमें मानदंडों से मेल खाने वाले सभी पते दर्ज होते हैं। फिर टीम पात्रता की जांच करती है, यह निर्धारित करती है कि क्या पते के पास न्यूनतम मात्रा में कोई विशेष सिक्का था, क्या उसने निर्धारित तिथि से पहले प्रोटोकॉल के साथ इंटरैक्ट किया था, या क्या उसने निर्दिष्ट कार्य पूरे किए थे। इसके बाद, टोकन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से सभी योग्य पतों पर भेजे जाते हैं, जो एक बार में या हिस्सों में हो सकता है। कुछ एयरड्रॉप्स में समय सीमा समाप्त होने से पहले परियोजना की वेबसाइट के माध्यम से सक्रिय रूप से टोकन प्राप्त करना आवश्यक होता है, अन्यथा वे हमेशा के लिए अनक्लेम्ड रह सकते हैं।
एयरड्रॉप के कई मॉडल मौजूद हैं। मानक एयरड्रॉप सबसे सरल हैं: परियोजना व्यापक पतों को मुफ्त टोकन वितरित करती है, आमतौर पर न्यूनतम सीमा से ऊपर किसी विशेष सिक्के के धारकों को, उपयोगकर्ता की ओर से किसी कार्रवाई की आवश्यकता के बिना। उदाहरण के लिए, स्टेलेर (Stellar - XLM) ने बिटकॉइन धारकों को जागरूकता बढ़ाने के लिए 2 बिलियन से अधिक XLM वितरित करते हुए एक बड़े मानक एयरड्रॉप का आयोजन किया। बोनस एयरड्रॉप्स के लिए कार्यों को पूरा करना आवश्यक होता है: उपयोगकर्ताओं को ट्विटर/एक्स पर फॉलो करना होगा, टेलीग्राम समूहों में शामिल होना होगा, सामग्री पोस्ट करनी होगी या दोस्तों की सिफारिश करनी होगी। इन एयरड्रॉप्स का उपयोग अक्सर नई परियोजनाओं द्वारा विपणन के रूप में किया जाता है। होल्डिंग और एक्सक्लूसिव एयरड्रॉप्स केवल किसी विशेष टोकन को रखने के लिए पुरस्कृत करते हैं; उदाहरण के लिए, ApeCoin एयरड्रॉप Bored Ape Yacht Club के NFT धारकों के लिए विशेष था।
रिवर्स एयरड्रॉप पिछली कार्रवाइयों के लिए एक पुरस्कार है। यह उन उपयोगकर्ताओं को दिया जाता है जिन्होंने वितरण की आधिकारिक घोषणा से पहले प्लेटफॉर्म का उपयोग किया था। यूनिसवॅप ने 2020 में इस दृष्टिकोण का उपयोग किया, 1 सितंबर 2020 से पहले प्लेटफॉर्म का उपयोग करने वाले प्रत्येक वॉलेट को 400 UNI वितरित किए। यह परियोजना को ब्लॉकचेन इतिहास में जाने और इंटरैक्टिंग वॉलेट की पहचान करने की अनुमति देता है।
एयरड्रॉप प्राप्त करने की संभावना बढ़ाने के लिए, घोषणा से पहले सही स्थिति लेना आवश्यक है। अनुभवी प्रतिभागी उन प्रोटोकॉल का उपयोग करते हैं जो प्रारंभिक चरणों में हैं, जिन्हें वेंचर फंडिंग मिली है, लेकिन अभी तक टोकन जारी नहीं किया गया है। उन्हें नेटवर्क के साथ इंटरैक्ट करने, टोकन का व्यापार करने और तरलता प्रदान करने की सलाह दी जाती है ताकि ब्लॉकचेन में गतिविधि का इतिहास बन सके। कई हफ्तों और महीनों तक नियमित रूप से लेनदेन करना और क्रॉसचेन ब्रिज का उपयोग करना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह वास्तविक गतिविधि का संकेत देता है। इसके अलावा, टेस्टनेट में भाग लेना उपयोगकर्ता को संभावित प्राप्तकर्ताओं के एक छोटे समूह में डाल सकता है।
वैध एयरड्रॉप सुरक्षित होते हैं, जबकि नकली धन चोरी का एक प्रभावी तरीका हैं। धोखाधड़ी के संकेतों में अज्ञात साइट को टोकन 'प्राप्त करने' के लिए वॉलेट कनेक्ट करने का अनुरोध, सोशल मीडिया पर निजी संदेशों में एयरड्रॉप प्राप्त करना, या 'अनलॉक' करने के लिए पहले क्रिप्टोकरेंसी भेजने की मांग करना या सीड वाक्यांश का अनुरोध करना शामिल है। खुद को सुरक्षित रखने के लिए, केवल परियोजना के आधिकारिक, सत्यापित सोशल अकाउंट्स के माध्यम से इंटरैक्ट करें और एक छोटे बैलेंस के साथ एक अलग 'एयरड्रॉप वॉलेट' का उपयोग करें।
पिछले कुछ वर्षों में लीवरेज का उपयोग करके क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग बहुत लोकप्रिय हो गई है। हालांकि, शुरुआती लोगों के लिए यह अवधारणा जटिल लग सकती है। यह गाइड इस बात को यथासंभव सरल बनाने के लिए है कि लीवरेज क्या है, यह क्रिप्टो क्षेत्र में कैसे काम करता है, और इसे कब लागू करना चाहिए और कब इससे बचना चाहिए।
मूल रूप से, क्रिप्टो ट्रेडिंग में लीवरेज उधार ली गई धनराशि का उपयोग आपकी खरीद या बिक्री शक्ति को बढ़ाने की एक प्रक्रिया है। इसे एक अस्थायी ऋण के रूप में देखा जा सकता है जो आप एक्सचेंज से लेते हैं। इन उधार ली गई धनराशि की मदद से, आप उस संपत्ति की तुलना में कहीं अधिक मात्रा में लेनदेन कर सकते हैं जो आपके पास वास्तव में है।
सामान्य स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग में, यदि आपके पास $1000 हैं, तो आप $1000 मूल्य के बिटकॉइन खरीदते हैं। यदि बिटकॉइन की कीमत 10% बढ़ जाती है, तो आप $100 कमाते हैं। क्रिप्टो लीवरेज का उपयोग करते समय, आप अपनी 10,000 डॉलर की स्थिति खोलने के लिए इन $1000 का उपयोग संपार्श्विक (collateral) के रूप में कर सकते हैं (10x लीवरेज)। इतने बड़े ट्रेड आकार पर, यदि बिटकॉइन की कीमत समान 10% बढ़ती है, तो आपका लाभ $1000 होगा। हालांकि, उच्च लाभ क्षमता जोखिमों में वृद्धि के साथ जुड़ी हुई है।
यह समझने के लिए कि क्रिप्टो में लीवरेज कैसे काम करता है, आपको एक्सचेंज द्वारा उपयोगकर्ता को दिए जाने वाले उधार मॉडल को समझना होगा। जो एक्सचेंज लीवरेज के साथ ट्रेडिंग के लिए धन प्रदान करते हैं, वे वाणिज्यिक संरचनाएं हैं, इसलिए वे इसे मुफ्त में नहीं करते हैं। उन्हें यह सुनिश्चित करने के लिए मार्जिन नामक संपार्श्विक की आवश्यकता होती है कि यदि आपके ट्रेड विफल हो जाते हैं तो उन्हें कोई नुकसान न हो।
मार्जिन अनिवार्य रूप से क्रिप्टो संपत्ति हैं जिन्हें आप बड़ी स्थिति खोलने के लिए जमानत के रूप में जमा करते हैं। दो प्रकार के मार्जिन होते हैं, और दोनों को जानना महत्वपूर्ण है। पहला है प्रारंभिक मार्जिन (Initial Margin), जो लीवरेज वाली स्थिति खोलने के लिए आवश्यक न्यूनतम इक्विटी राशि है। दूसरा प्रकार है रखरखाव मार्जिन (Maintenance Margin), जो स्थिति बनाए रखने के लिए आपके खाते में रहने वाली न्यूनतम पूंजी है। यदि बाजार के नुकसान के कारण आपके खाते का बैलेंस इस सीमा से नीचे चला जाता है, तो आप मार्जिन कॉल के जोखिम में पड़ जाते हैं।
लीवरेज एक गुणांक के रूप में व्यक्त किया जाता है, जो गुणात्मक प्रभाव है। यह दर्शाता है कि आपकी प्रारंभिक पूंजी कितनी गुना बढ़ जाती है। जब आप 5x देखते हैं, तो इसका मतलब है कि आप प्रत्येक डॉलर पर 5 डॉलर का व्यापार कर रहे हैं। 10x पर, आप अपनी मूल राशि से 10 गुना अधिक राशि का व्यापार कर रहे हैं। 100x लीवरेज आमतौर पर बिटकॉइन ट्रेडिंग तक सीमित होता है, जहां $100 की जमा राशि $10,000 की स्थिति खोल सकती है। बहुत उच्च गुणक का दोहरा प्रभाव होता है: हालांकि भारी मुनाफा कमाया जा सकता है, जोखिम भी बहुत अधिक होते हैं।
100x लीवरेज का मतलब है कि आपके खिलाफ 1% की कोई भी चाल आपकी पूरी जमानत को 100% तक खो देगी। इसके अलावा, केवल कुछ प्रमुख प्लेटफॉर्म ही उच्च लीवरेज वाले क्रिप्टो मार्जिन ट्रेडिंग के लिए ऐसा गुणक प्रदान करते हैं, जैसे कि MEXC।
लीवरेज के साथ क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग केवल बुल मार्केट में ही उपलब्ध नहीं है; इसका उपयोग बेयर मार्केट में भी किया जा सकता है। यहां लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन खेल में आती हैं। एक लंबी स्थिति (Longing) में, आप मूल्य वृद्धि की उम्मीद में संपत्ति खरीदने के लिए उधार ली गई धनराशि लेते हैं, और फिर इसे वापस बेचते हैं, ऋण चुकाते हैं और अंतर प्राप्त करते हैं। एक छोटी स्थिति (Shorting) में, आप संपत्ति, जैसे BTC, लेते हैं और इसे स्पॉट पर बेचते हैं। यदि कीमत गिरती है, तो आप इसे कम कीमत पर फिर से खरीदते हैं, BTC उधारकर्ता को सौंपते हैं और लाभ रखते हैं।
लीवरेज ट्रेडिंग का एक प्रमुख पहलू विभिन्न मोड में जोखिम प्रबंधन है। अधिकांश प्लेटफॉर्म दो मोड प्रदान करते हैं। आइसोलेटेड मार्जिन मोड में जोखिम एक विशिष्ट ट्रेड तक सीमित होता है; यदि वह ट्रेड विफल हो जाता है, तो आप केवल उस स्थिति के लिए आवंटित प्रतिशत खोते हैं। क्रॉस-मार्जिन मोड में आपके खाते का पूरा बैलेंस जमानत के रूप में उपयोग किया जाता है। हालांकि यह अल्पकालिक मूल्य गिरावट के दौरान परिसमापन (liquidation) को रोकता है, लेकिन अधिक महत्वपूर्ण गिरावट आपके वॉलेट को स्वचालित रूप से खाली कर सकती है।
क्रिप्टो क्रेडिट ट्रेडिंग के दृष्टिकोण में कई तरीके हैं। चुने गए एक्सचेंज के आधार पर, विभिन्न उपकरणों का व्यापार किया जा सकता है। क्रिप्टो मार्जिन ट्रेडिंग सबसे आम रूप है, जिसमें आप अधिक स्पॉट क्रिप्टो खरीदने के लिए सीधे एक्सचेंज या अन्य उपयोगकर्ताओं से धन लेते हैं। इसका अक्सर अल्पकालिक सट्टेबाजी के लिए उपयोग किया जाता है और इसमें उधार ली गई राशि पर दैनिक ब्याज का भुगतान शामिल होता है।
क्रिप्टो फ्यूचर्स और पेरपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग किसी निश्चित भविष्य के समय पर एक निश्चित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए किया जाता है। क्रिप्टो क्षेत्र में पेरपेचुअल स्वैप अतिरिक्त लाभ प्रदान करते हैं क्योंकि उनकी कोई समाप्ति तिथि नहीं होती है और वे फंडिंग दर के माध्यम से बिटकॉइन या इथेरियम की वास्तविक कीमत से जुड़े होते हैं। विकल्प आपको किसी निश्चित मूल्य पर खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं (लेकिन दायित्व नहीं)। हालांकि यह पारंपरिक वित्त के लिए अधिक विशिष्ट है, विकल्प क्रिप्टो क्षेत्र में भी उपलब्ध हैं। CFD (अंतर अनुबंध) बस मूल्य परिवर्तन पर दांव लगाना है, और आप कभी भी आधार मुद्रा के मालिक नहीं होते हैं।
परिसमापन (Liquidation) क्रिप्टो ट्रेडिंग में लीवरेज के साथ खेल का अंत है। चूंकि एक्सचेंज व्यवसाय हैं, वे ट्रेडर के सभी जोखिम नहीं उठा सकते हैं। जब एक्सचेंज पाता है कि आपका ट्रेड घाटे में है और प्रारंभिक मार्जिन की कमी बिंदु तक पहुंच गया है, तो यह स्वचालित रूप से आपकी स्थिति बंद कर देता है। इस समापन को परिसमापन कहा जाता है। परिसमापन की सूचना मिलने पर, आप समझते हैं कि आपने इस ट्रेड के लिए आवंटित 100% जमानत खो दी है। एक्सचेंज ऐसा अपने स्वयं के फंड को आपके ट्रेड पर होने वाले नुकसान से बचाने और आपके पास नकारात्मक बैलेंस न होने देने के लिए करते हैं।
यदि आप लीवरेज ट्रेडिंग से जुड़े जोखिम नहीं लेना चाहते हैं, तो आप स्पॉट ट्रेडिंग कर सकते हैं। जबकि लीवरेज का उपयोग करते समय आप बड़ी मात्रा में व्यापार करने के लिए ऋण लेते हैं, स्पॉट ट्रेडिंग में आप वर्तमान कीमतों पर सीधे क्रिप्टो संपत्ति खरीदते या बेचते हैं। इन तरीकों के बीच मुख्य अंतर निम्नलिखित हैं: शुरुआती लोगों को स्पॉट ट्रेडिंग से शुरुआत करने की सलाह दी जाती है, जबकि लीवरेज अनुभवी व्यापारियों के लिए उपयुक्त है जो जुड़े जोखिम लेने को तैयार हैं।
एक बार जब आप लीवरेज के कार्य सिद्धांत को समझ लेते हैं, तो आइए देखें कि एक्सचेंज, जैसे Binance, पर इसका व्यापार कैसे करें। स्कैम कैंडलस्टिक्स से बचने के लिए एक विश्वसनीय एक्सचेंज चुनें जिसमें उच्च तरलता हो जो परिसमापन का कारण बन सकती है। फिर फ्यूचर्स या मार्जिन खाते में संपार्श्विक (USDT या BTC) जमा करें। इसके बाद मार्जिन मोड और वांछित लीवरेज स्तर का चयन करें, जिसमें शुरुआती लोगों को 2x या 3x जैसे छोटे मानों से शुरू करने और 100x के वादों से बचने की सलाह दी जाती है। स्वीकार्य हानि तक पहुंचने पर ट्रेड को स्वचालित रूप से बंद करने के लिए स्टॉप-लॉस सेट करना अत्यंत महत्वपूर्ण है। सकारात्मक परिणाम पर ट्रेड की लगातार निगरानी करना और लाभ क्षेत्र में स्टॉप-लॉस को समायोजित करना भी आवश्यक है। ध्यान रखना चाहिए कि खुली स्थिति बनाए रखने के लिए हर 8 घंटे में शुल्क का भुगतान करने की आवश्यकता हो सकती है।
लाभों में छोटी मूल्य उतार-चढ़ाव (1-2%) से भारी मुनाफा कमाने की क्षमता और बड़े ट्रेड आकार तक पहुंचने के लिए छोटी पूंजी का उपयोग करना शामिल है। इसके अलावा, BTC धारक बाजार में गिरावट के दौरान अपने पोर्टफोलियो की रक्षा के लिए शॉर्ट सेल का उपयोग कर सकते हैं। नुकसानों में क्रिप्टो लीवरेज की उच्च अस्थिरता शामिल है, जहां बाजार की एक छोटी सी चाल बैलेंस को शून्य कर सकती है। इसके अलावा, लीवरेज स्थिति की निगरानी करने का तनाव और फंडिंग दरों, मार्कर कीमतों और परिसमापन कीमतों जैसी जटिल अवधारणाओं को सीखने की आवश्यकता एक तीव्र सीखने की वक्र मांगती है।
शुरुआती व्यापारियों को लीवरेज ट्रेडिंग के प्रति अत्यधिक सावधानी बरतने की दृढ़ता से सलाह दी जाती है। इस प्रक्रिया को केवल एक सिद्ध ट्रेडिंग रणनीति और जोखिम प्रबंधन के प्रति अनुशासित दृष्टिकोण होने पर ही शुरू करना चाहिए। क्रिप्टो लीवरेज त्वरित धन कमाने की योजना नहीं है, बल्कि पेशेवर विकास के लिए एक उपकरण है। यदि आप अभी शुरुआत कर रहे हैं, तो बाजार चक्रों को समझने तक स्पॉट ट्रेडिंग पर टिके रहें। लीवरेज पर जाने पर 2x से शुरू करें और जोखिम को कम करने के लिए हमेशा स्टॉप-लॉस का उपयोग करें।
माइनिंग, हैशिंग या माइनिंग सेटअप जैसे शब्दों का उपयोग अक्सर क्रिप्टो समुदाय में किया जाता है, लेकिन वे गलतफहमी पैदा कर सकते हैं। सरल शब्दों में, क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग लेनदेन को सत्यापित करने और उन्हें ब्लॉकचेन नेटवर्क में शामिल करने की प्रक्रिया है।
जब कोई क्रिप्टोकरेंसी, जैसे बिटकॉइन, भेजता है, तो इस ऑपरेशन की पुष्टि होनी चाहिए। माइनर ऐसे हस्तांतरणों के सत्यापन का कार्य लेते हैं और उन्हें ब्लॉकों में पैक करते हैं। एक बार जब ब्लॉक की जांच हो जाती है, तो इसे ब्लॉकचेन में जोड़ दिया जाता है। माइनिंग कंपनियों द्वारा इस काम को पुरस्कृत किया जाता है, जिससे माइनर्स को नए सिक्के और उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए शुल्क का एक हिस्सा मिलता है।
इस प्रकार, क्रिप्टो माइनिंग का मुख्य कार्य विकेन्द्रीकृत नेटवर्क की सुरक्षा सुनिश्चित करना और बाजार में नई मुद्राएं लाना है। यह प्रक्रिया केंद्रीकृत नहीं है, जो बैंकों या बिचौलियों की भागीदारी को बाहर करती है; इसे प्रतिस्पर्धी कंप्यूटरों के नेटवर्क द्वारा समर्थित किया जाता है जो ब्लॉकचेन बनाता है।
क्रिप्टो माइनिंग के तंत्र को समझने के लिए, प्रूफ ऑफ वर्क (PoW) नामक सर्वसम्मति तंत्र पर विचार करना आवश्यक है। अधिकांश प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी, जिसमें बिटकॉइन भी शामिल है, इसी तंत्र का उपयोग करती हैं। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि माइनिंग मुख्य रूप से PoW पर आधारित क्रिप्टोकरेंसी तक ही सीमित है।
PoW ब्लॉकचेन लेनदेन डेटा वाले ब्लॉकों से बने होते हैं। एक नया ब्लॉक श्रृंखला में जोड़ने के लिए, माइनर्स को हैशिंग प्रक्रिया से संबंधित एक जटिल गणितीय समस्या को हल करना होता है। हैश एक अद्वितीय डिजिटल हस्ताक्षर है जो एक विशिष्ट एल्गोरिथम (जैसे बिटकॉइन के लिए SHA-256) का उपयोग करके उत्पन्न होता है।
माइनर्स अपने कंप्यूटरों का उपयोग एक निश्चित संख्या का अनुमान लगाने के लिए करते हैं जिसे नॉनस (एक बार उपयोग किया जाने वाला नंबर) कहा जाता है। इस नॉनस को ब्लॉक डेटा के साथ मिलकर एक ऐसा हैश देना चाहिए जो निर्धारित आवश्यकताओं को पूरा करता हो। चूंकि हैशिंग परिणाम की भविष्यवाणी करना असंभव है, इसलिए माइनर्स को हर सेकंड अरबों अनुमान लगाने पड़ते हैं। यही काम नेटवर्क को सुरक्षित रखता है, ब्लॉकचेन को दुर्भावनापूर्ण अभिनेताओं के खिलाफ प्रमाणित करता है जो इसके इतिहास को बदलने की कोशिश कर रहे हैं। इस कार्य के लिए नेटवर्क माइनर्स को क्रिप्टोकरेंसी से पुरस्कृत करता है।
क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग के तीन मुख्य तरीके हैं: हार्डवेयर माइनिंग, माइनिंग पूल का उपयोग करना और क्लाउड माइनिंग।
इस विधि में विशेष उपकरणों, आमतौर पर ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (GPU) या ASIC माइनर खरीदना शामिल है। फिर आपको माइनिंग सॉफ्टवेयर स्थापित करना होगा और खनन प्रक्रिया शुरू करनी होगी।
माइनिंग पूल माइनर्स के एक समूह का संयोजन है जो ब्लॉक को सफलतापूर्वक हल करने की संभावना बढ़ाने के लिए अपनी कंप्यूटिंग शक्ति साझा करते हैं।
क्लाउड माइनिंग में एक दूरस्थ डेटा सेंटर किराए पर कंप्यूटिंग शक्ति प्रदान करता है। उपयोगकर्ता एक प्रारंभिक भुगतान करता है और शक्ति और पुरस्कारों का एक हिस्सा प्राप्त करता है।
माइनिंग सेटअप एक विशेष रूप से डिज़ाइन की गई कंप्यूटर प्रणाली है जो हैशिंग संचालन करने के लिए अभिप्रेत है। ये डिवाइस सामान्य पीसी से अलग होते हैं क्योंकि वे अधिकतम कंप्यूटिंग शक्ति और कुशल शीतलन के लिए अनुकूलित होते हैं।
एक उचित माइनिंग सेटअप में ग्राफिक्स कार्ड (GPU) या ASIC माइनर, पावर सप्लाई यूनिट (PSU), कूलिंग सिस्टम, मदरबोर्ड और प्रोसेसर, और माइनिंग के लिए विशेष सॉफ्टवेयर शामिल होता है।
सेटअप दो प्रकार के होते हैं। GPU सेटअप मोनरो या रेवेनकॉइन जैसी ऑल्टकॉइन्स को निकालने के लिए उच्च प्रदर्शन वाले वीडियो कार्ड (NVIDIA या AMD से) का उपयोग करते हैं, और इनका उपयोग गेमिंग और वीडियो संपादन के लिए भी किया जा सकता है। इसके विपरीत, ASIC माइनर एक विशिष्ट एल्गोरिथम (जैसे बिटकॉइन के लिए SHA-256) को निकालने के लिए डिज़ाइन किए जाते हैं और इस विशेषज्ञता के कारण अधिक कुशल होते हैं।
सोलो माइनिंग में व्यक्ति अकेले काम करता है, सेटिंग्स और 100% लाभ पर पूर्ण नियंत्रण रखता है। हालांकि, नेटवर्क की कठिनाई बढ़ने के कारण एक मशीन द्वारा ब्लॉक को हल करने की संभावना बहुत कम होती है। इसीलिए अधिकांश माइनर्स माइनिंग पूल में शामिल होते हैं, अपने कंप्यूटिंग संसाधनों को अन्य प्रतिभागियों के साथ मिलाकर समाधान खोजने की आवृत्ति बढ़ाते हैं। पूल के लाभों में नियमित भुगतान और कम प्रवेश बाधा शामिल हैं, हालांकि लाभ का हिस्सा साझा करने की आवश्यकता के कारण भुगतान का हिस्सा कम हो जाता है, और प्लेटफॉर्म के आधार पर कमीशन अधिक हो सकते हैं।
क्लाउड माइनिंग उन लोगों के लिए उपयुक्त है जो भौतिक सेटअप से जुड़ी शोर, गर्मी और बिजली की लागत से बचना चाहते हैं। इस मॉडल में, उपयोगकर्ता बड़ी उपकरण फार्मों के मालिक कंपनी की सेवाओं का भुगतान करता है। वास्तव में, वह एक निश्चित अवधि के लिए हैश शक्ति का एक हिस्सा किराए पर लेता है। यह माइनिंग का सबसे आसान तरीका है क्योंकि इसके लिए उपकरण रखने या प्रबंधित करने की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन इसमें जोखिम शामिल हैं: लाभ अक्सर ऑपरेटरों द्वारा बताए गए अनुरूप नहीं होता है, और अनुबंधों में आमतौर पर लंबी अवधि की आवश्यकता होती है।
माइनिंग के फायदे में निष्क्रिय आय अर्जित करने की क्षमता शामिल है, क्योंकि सेटअप दिन-रात पुरस्कार उत्पन्न कर सकता है। यदि किसी सिक्के को कम कीमत पर निकाला जाता है और फिर उसकी कीमत तेजी से बढ़ती है, तो निवेश पर बहुत अधिक रिटर्न (ROI) की क्षमता होती है। इसके अलावा, माइनर्स ब्लॉकचेन के मूल में होते हैं, जो इसके विकेंद्रीकरण और केंद्रीय प्राधिकरणों के लिए दुर्गमता का समर्थन करते हैं। इसके अलावा, GPU सेटअप द्वितीयक बाजार में गेमिंग सामानों के रूप में कुछ मूल्य रख सकते हैं।
दूसरी ओर, नकारात्मक पहलू भी हैं। माइनिंग बहुत ऊर्जा गहन है, जो जल्दी से लाभ को खत्म कर देता है। तकनीक तेजी से विकसित हो रही है, और आधुनिक ASIC केवल दो साल में अप्रचलित हो सकता है। बाजार की अस्थिरता का मतलब है कि निकाले गए सिक्कों की कीमत रातोंरात गिर सकती है, जिससे लाभदायक व्यवसाय घाटे में बदल जाता है। अंत में, सरकारें कर निहितार्थों और पर्यावरण पर माइनिंग के प्रभाव के संबंध में नियंत्रण बढ़ा रही हैं।
प्रारंभिक अवधियों की तुलना में, क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग कमाई का एक आसान तरीका नहीं रहा है। आज यह दक्षता का खेल है। फिर भी, क्रिप्टोकरेंसी के कामकाज के लिए माइनिंग की आवश्यकता को देखते हुए, यह अभ्यास एक लाभदायक व्यवसाय बना हुआ है। शुरुआती लोगों के लिए सबसे यथार्थवादी विकल्प पूल में शामिल होना या कम प्रतिस्पर्धी ऑल्टकॉइन्स का खनन करना है। गतिविधि का विस्तार करने से पहले, लाभप्रदता कैलकुलेटर का उपयोग करके बिजली और उपकरण की लागत की गणना करना उचित है।
