आईबीएम के सीईओ, अरविंद कृष्ण ने कहा कि संगठन ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए आवंटित पूंजी के पुनर्वितरण के आयाम का अनुमान नहीं लगाया था। इस परिदृश्य परिवर्तन के जवाब में, आईबीएम के शेयरों में मंगलवार, 14 जुलाई को न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में 25% की गिरावट आई, जो 1972 के बाद से सबसे बड़ी दैनिक गिरावट है।
कृष्ण ने निवेशकों को बताया कि ऐतिहासिक उथल-पुथल का कारण व्यापक एआई इंफ्रास्ट्रक्चर स्थापित करने के लिए कॉर्पोरेट तीव्र प्रतिस्पर्धा थी। इस कदम के परिणामस्वरूप सॉफ्टवेयर की बिक्री में मंदी आई और इसने दूसरी तिमाही में आईबीएम और अन्य कंपनियों के वित्तीय परिणामों को प्रभावित किया।
कृष्ण ने कहा कि जून के अंतिम सप्ताहों में, ग्राहकों द्वारा संभावित मूल्य वृद्धि और सीमित आपूर्ति के सामने बुनियादी ढांचे को सुरक्षित करने के उद्देश्य से अपनी त्रैमासिक पूंजीगत व्यय को सर्वर, मेमोरी और स्टोरेज खरीदने की ओर मोड़ते देखा गया था। उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि कई बड़े सौदे योजना के अनुसार पूरे नहीं हुए।
रॉयटर्स द्वारा रिपोर्ट किए जाने के अनुसार, शेयरों के भारी मूल्यांकन में गिरावट के कारण आईबीएम को बाजार मूल्य में 70 बिलियन अमेरिकी डॉलर (वर्तमान विनिमय दर पर 356 बिलियन रुपये के बराबर) तक खोने का जोखिम उठाना पड़ा। वर्तमान में, कंपनी का मूल्यांकन लगभग 272.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर (1.4 ट्रिलियन रुपये) है।
कई वैश्विक कंपनियों में तकनीकी प्राथमिकताओं को बदल दिया गया है। आईबीएम के कॉर्पोरेट सिस्टम और कार्यक्रमों के लिए आवंटित राशि को हार्डवेयर की खरीद की ओर पुनर्निर्देशित किया जा रहा है। व्यावसायिक बाजार एआई चलाने के लिए आवश्यक चिप्स और सर्वरों तक पहुंच सुनिश्चित करने की तलाश कर रहा है, ऐसे क्षेत्र जो पहले से ही गंभीर कमी का सामना कर रहे हैं।
निवेशकों को लिखे अपने पत्र में, अरविंद कृष्ण ने विस्तार से बताया कि इस गतिशीलता ने कंपनी को आश्चर्यचकित किया, क्योंकि कंपनियों ने खर्चों को पुनर्व्यवस्थित किया और बड़े सौदों को निलंबित कर दिया जो पहले निश्चित माने जाते थे। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि पिछले साल के अंत में, कार्यकारी ने एआई खर्चों की आलोचना की थी।
हार्डवेयर की मांग के अलावा, साइबर सुरक्षा कॉर्पोरेशनों के आईटी बजट को खर्च करने वाला एक और कारक बन गया है। एंथ्रोपिक के मिथोस जैसे उन्नत एआई मॉडल के परिचय के साथ, कंपनियां अपनी रक्षा बढ़ा रही हैं। ये नई एआई सॉफ्टवेयर में कमजोरियों की तेजी से पहचान करने में सक्षम हैं, जिससे हैकर्स को अभूतपूर्व तकनीकी लाभ मिलता है और डिजिटल सुरक्षा में पर्याप्त निवेश करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।
इन कारकों के संयोजन ने सीधे आईबीएम को प्रभावित किया, जो अब दूसरी तिमाही में केवल 1% राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाता है, जो कुल 17.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर (87.5 बिलियन रुपये) है। यह प्रतिशत एक वर्ष से अधिक समय में सबसे धीमी विकास दर का प्रतिनिधित्व करता है और बाजार विश्लेषकों द्वारा अनुमानित 17.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर (90.8 बिलियन रुपये) से कम है। कंपनी के आधिकारिक आंकड़े अगले सप्ताह, 22 जुलाई को जारी किए जाएंगे।
इस चेतावनी संकेत ने सॉफ्टवेयर क्षेत्र के भविष्य को लेकर वॉल स्ट्रीट में चिंता पैदा कर दी है। यह खंड पहले से ही कोड उत्पन्न करने और कार्यों को स्वचालित करने में सक्षम एआई के उदय के कारण दबाव में था। इस निराशावादी भावना को दर्शाते हुए, माइक्रोसॉफ्ट जैसी बड़ी कंपनियों ने भी मंगलवार को अपने शेयरों में 2% से 5% तक की गिरावट दर्ज की।
निवेशकों को आश्वस्त करने की कोशिश में, आईबीएम ने क्वांटम कंप्यूटिंग में अपने महत्वपूर्ण निवेश पर जोर दिया। कंपनी ने 2029 तक अपने पहले बड़े पैमाने पर क्वांटम कंप्यूटर को विकसित करने के लिए 10 बिलियन अमेरिकी डॉलर (51 बिलियन रुपये) से अधिक आवंटित किया है, जो एक आशाजनक तकनीकी क्षेत्र है जिसे संयुक्त राज्य अमेरिका सरकार से मजबूत वित्तीय समर्थन प्राप्त है।
कंपनी ने एआई बाजार पर केंद्रित साझेदारी के विस्तार पर भी प्रकाश डाला, जिसमें ओपनएआई के साथ समझौते शामिल हैं। हालांकि, ये नवाचार अभी भी प्रारंभिक चरणों में हैं और अल्पकालिक रूप से अरबों के घाटे की भरपाई करने के लिए पर्याप्त नहीं होने चाहिए।
सरकार ने यूरिया पर एक नई राष्ट्रीय निवेश नीति (NIPU-2026) को मंजूरी दी है, जो लगभग 14 वर्षों में पहली है। इस नीति का उद्देश्य 10 मिलियन टन की कुल उत्पादन क्षमता वाले आठ से नौ नए गैस संयंत्रों, ग्रीनफील्ड और ब्राउनफील्ड दोनों में निवेश को प्रोत्साहित करना है।
सूचना और प्रसारण मंत्री अश्विनी वैष्णव ने कैबिनेट की बैठक के बाद पत्रकारों से कहा कि भारत में यूरिया की खपत लगभग 40 मिलियन टन है, जबकि घरेलू उत्पादन लगभग 30 मिलियन टन तक पहुंचता है, और शेष हिस्से को आयात द्वारा पूरा किया जाता है। नई नीति का उद्देश्य इस कमी को दूर करना और यूरिया उत्पादन में देश की आत्मनिर्भरता सुनिश्चित करना है।
क्षमता विस्तार की प्रस्तावित योजना में निजी, सरकारी उद्यमों और सहकारी समितियों की भागीदारी शामिल होगी। यह निवेश आधार 2012 की नई निवेश नीति (NIP) का अद्यतन संस्करण है। 2012 की नीति की तुलना में प्रमुख परिवर्तनों में पारदर्शिता बढ़ाने के लिए निश्चित और परिवर्तनीय लागतों का विभाजन, इक्विटी पर रिटर्न की सीमा का परिचय जिसमें न्यूनतम सीमा 12% और अधिकतम सीमा 16% है, और मौजूदा विनिमय दरों के आधार पर चार वर्षों में निश्चित खर्चों को रुपये में परिवर्तित करके मुद्रा जोखिम को कम करना शामिल है।
खाद मंत्रालय के बयान के अनुसार, ये उपाय NIPU-2026 के तहत बनाए गए प्रत्येक संयंत्र पर NIP-2012 की तुलना में 250 करोड़ रुपये से अधिक की बचत करने की अनुमति देंगे।
योजनाबद्ध 8-9 संयंत्रों में से प्रत्येक की अनुमानित वार्षिक क्षमता लगभग 1.27 मिलियन टन होगी। EY इंडिया के आंकड़ों के अनुसार, यूरिया के आंतरिक उत्पादन के प्रति मिलियन टन, जो आयात को प्रतिस्थापित करता है, विदेशी मुद्रा खर्च पर सालाना 300 से 500 मिलियन अमेरिकी डॉलर बचा सकता है, साथ ही आयातित यूरिया पर सब्सिडी के बोझ को भी कम करता है।
EY इंडिया में सार्वजनिक और सामाजिक क्षेत्र के भागीदार सत्यम शिवम सुंदरम ने उल्लेख किया कि यह आधुनिक, कुशल और पर्यावरण के अनुकूल उत्पादन सुविधाओं में निवेश के आत्मविश्वास को बढ़ाता है। इसके अलावा, इन संयंत्रों के निर्माण से 20,000 से 30,000 नौकरियाँ पैदा होंगी, साथ ही लगभग 50,000 प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष नौकरियाँ भी पैदा होंगी।
सूत्रों ने बताया कि नई नीति में अधिसूचना की तारीख से पांच वर्षों के भीतर चालू किए गए संयंत्रों के लिए आठ वर्षों तक रियायतें शामिल हैं, जिसमें गारंटीकृत खरीद की संभावना भी शामिल है। भू-राजनीतिक तनाव, जिसने आयात को बाधित किया और कीमतों में वृद्धि की, ने यूरिया के घरेलू उत्पादन को बढ़ाने के लिए प्रोत्साहन प्रदान किया।
एक अन्य महत्वपूर्ण परिवर्तन विनिमय दर के उतार-चढ़ाव के हिसाब से समायोजन से संबंधित है। हालांकि, प्राकृतिक गैस की कीमतों में $0.1 प्रति MMBTU के बदलाव पर बुनियादी और सीमांत गैस कीमतों की समीक्षा करने का प्रावधान बरकरार रहता है। ग्रीनफील्ड और ब्राउनफील्ड पुनर्वास परियोजनाओं के लिए, गैस की मूल कीमत यूरिया की प्रति टन 281 डॉलर (पिछली नीति के 305 डॉलर की तुलना में) निर्धारित की गई है, और ऊपरी सीमा को पिछली 335 डॉलर से घटाकर 301 डॉलर कर दिया गया है। ब्राउनफील्ड और विस्तार परियोजनाओं के लिए, मूल कीमत 2012 की नीति के 285 डॉलर की तुलना में 263 डॉलर प्रति टन निर्धारित की गई है, और ऊपरी सीमा को 310 डॉलर से घटाकर 283 डॉलर कर दिया गया है। ये समायोजन विनिमय दर परिवर्तनों के अनुरूप हैं। सूत्रों के अनुमान के अनुसार, रुपये-डॉलर विनिमय दर 90 के आधार पर, ग्रीनफील्ड परियोजना की अनुमानित लागत लगभग 11,000 करोड़ रुपये और ब्राउनफील्ड के लिए 9,000 करोड़ रुपये है।
डेटा के अनुसार, पुरानी NIP 2012 नीति, जो अक्टूबर 2019 में समाप्त हो गई थी, के तहत छह नए यूरिया संयंत्र बनाए गए थे, जिनमें चार संयुक्त उद्यमों के माध्यम से नामित सरकारी कंपनियों और दो निजी फर्मों द्वारा बनाए गए थे। वर्तमान में भारत में 33 यूरिया उत्पादन इकाइयाँ कार्यरत हैं जिनकी मूल्यांकित/स्थापित क्षमता 26.94 मिलियन टन है।
बालासाहेब दराडे, गैसिफिकेशन टेक्नोलॉजीज एंड रिसर्च काउंसिल ऑफ इंडिया (GTRC-India) के अध्यक्ष ने इस बात पर जोर दिया कि चूंकि यूरिया की मांग 40 मिलियन टन के करीब पहुंच रही है, और आयात पर निर्भरता 27.5% है, जबकि 95% उत्पादन प्राकृतिक गैस पर आधारित है जो काफी हद तक आयातित एलएनजी पर निर्भर करता है, इसलिए भारत को आंतरिक संसाधनों पर आधारित दीर्घकालिक रणनीति की आवश्यकता है। अनुमान है कि मांग 45 मिलियन टन से अधिक हो जाएगी, और भारत में यूरिया उत्पादन संयंत्रों में से 82% से अधिक, या 33 में से 27 स्थापित इकाइयाँ, 25 वर्ष से अधिक पुरानी हैं।
भारत अपनी वार्षिक यूरिया आवश्यकता का लगभग 26% आयात करता है, जिससे मध्य पूर्व संकट से जुड़ी बाधाओं के मद्देनजर खजाने पर दबाव पड़ रहा है। संकट के चरम पर कुछ अनुमानों ने वित्तीय वर्ष 27 के लिए भारत में उर्वरक सब्सिडी का अनुमान लगभग 3 ट्रिलियन रुपये लगाया था। यदि ऐसा होता, तो यह वित्तीय वर्ष 23 में खर्च किए गए रिकॉर्ड 2.51 ट्रिलियन रुपये से अधिक हो जाता और वित्तीय वर्ष 27 के बजटीय अनुमान 1.79 ट्रिलियन रुपये से 67% से अधिक, या लगभग 1.29 ट्रिलियन रुपये अधिक हो जाता। हालांकि, हाल ही में चीन द्वारा निर्यात प्रतिबंधों को कम करने के निर्णय और अल्पकालिक मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त भंडार बनाने के भारतीय प्रयासों के बाद सब्सिडी के अनुमान नरम हुए हैं।
टाटा कैपिटल ने सफलतापूर्वक तीन साल के विदेशी बॉन्ड ऋण जारी करके 400 मिलियन डॉलर जुटाए। निवेशकों की महत्वपूर्ण मांग के कारण, प्रारंभिक अनुमानों की तुलना में कीमत को 33 आधार अंकों तक समायोजित किया गया।
इस निश्चित दर वाले बॉन्ड ऋण का मूल्यांकन अमेरिकी तीन वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड से 107 आधार अंक अधिक था। यह मूल रूप से अनुमानित (140 आधार अंक) की तुलना में अधिक अनुकूल शर्त साबित हुई, क्योंकि निवेशकों की मजबूत रुचि के कारण उधारकर्ता कीमत में 33 आधार अंकों की कमी कर सका। बॉन्ड में 5.332 प्रतिशत का एक निश्चित कूपन शामिल है।
कंपनी के अनुसार, यह जारी करना 2026 में भारत से अमेरिकी डॉलर में एकल-टियर निवेश बॉन्ड में मूल्य में कमी के मामले में सबसे बड़ा था। बिक्री ने ऐसे ऑर्डर आकर्षित किए जो जारी किए गए मूल आकार से लगभग चार गुना अधिक थे। एशिया, यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका (ईएमईए) के निवेशकों ने इस सौदे में भाग लिया, जिसमें बीमा कंपनियां, बैंक, परिसंपत्ति प्रबंधक और अन्य संस्थागत निवेशक शामिल थे, जैसा कि कंपनी के बुधवार को दिए गए बयान में बताया गया है।
जारी करने से पहले, टाटा कैपिटल ने हांगकांग, सिंगापुर और लंदन में निवेशकों के साथ बैठकें कीं। ये बॉन्ड टाटा कैपिटल की 2 बिलियन डॉलर की यूरो मीडियम टर्म नोट (ईएमटीएन) कार्यक्रम के तहत जारी किए गए हैं और एसएंडपी द्वारा BBB रेटिंग और स्थिर दृष्टिकोण प्राप्त है। गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी ने कहा कि यह लेनदेन वित्तपोषण स्रोतों में विविधता लाने और अंतरराष्ट्रीय ऋण बाजारों तक पहुंच बढ़ाकर अपनी देनदारियों की प्रोफ़ाइल को मजबूत करने में मदद करेगा।
राजीव सबहरवाल, टाटा कैपिटल के प्रबंध निदेशक और सीईओ ने वैश्विक निवेशकों को दूसरे अमेरिकी डॉलर बॉन्ड जारी पर सकारात्मक प्रतिक्रिया के लिए धन्यवाद दिया। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि यह एसएंडपी द्वारा BBB स्तर तक रेटिंग बढ़ाने और शेयरों के सफल लिस्टिंग के बाद पहला जारी है, जो वित्तपोषण संरचना के आगे के विविधीकरण और अंतर्राष्ट्रीय पूंजी तक पहुंच बढ़ाने के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है। इसके अलावा, टाटा कैपिटल ने सूचित किया कि जारी होने के समय यह भारत की एकमात्र निजी एनबीएफसी थी जिसके पास अमेरिकी डॉलर बॉन्ड बाजार तक पहुंच के लिए निवेश रेटिंग थी।
इस सौदे के संयुक्त वैश्विक समन्वयक और संयुक्त अंडरराइटर एचएसबीसी, एमयूएफजी और स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक थे।
