वित्तीय वर्ष 2026 (FY27) के दौरान निजी बैंकों के शेयरों ने मजबूत वृद्धि प्रदर्शित की है। वर्तमान में निफ्टी प्राइवेट बैंक इंडेक्स लगभग 17 प्रतिशत बढ़ा है, जबकि निफ्टी 50 इंडेक्स लगभग 8.4 प्रतिशत बढ़ा है।
ACE इक्विटी के आंकड़ों के अनुसार, यह इंडेक्स अपने सरकारी बैंकों के क्षेत्र के प्रदर्शन को पार कर गया है, जिसका प्रतिनिधित्व निफ्टी पीएसयू बैंक इंडेक्स (7.5 प्रतिशत की वृद्धि) करता है, साथ ही समग्र निफ्टी बैंक इंडेक्स (FY27 में 15.6 प्रतिशत की वृद्धि)।
विश्लेषक इसे परिसंपत्ति गुणवत्ता की स्थिरता, व्यावसायिक संभावनाओं में सुधार, ट्रेजरी संचालन से लाभ और भारतीय रिजर्व बैंक (Reserve Bank of India) द्वारा एफसीएनआर(बी) जमा और बाहरी वाणिज्यिक ऋणों (ECBs) के लिए रियायती स्वैप शर्तों की पहल के रूप में समझाते हैं।
कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज (KIE) के विश्लेषक दो कारणों से प्रमुख निजी बैंकों पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं। पहला, उनका मानना है कि शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) पर दबाव कम हो सकता है क्योंकि उच्च प्रतिस्पर्धा का चरण समाप्त हो रहा है।
KIE बताता है कि सरकारी बैंक (PSBs), जो पहले निजी सहयोगियों से आगे निकलने के लिए अधिशेष जमा का उपयोग करते थे, अब विकास को वित्तपोषित करने के लिए अधिक महंगे सावधि जमा पर अधिक निर्भर हो रहे हैं, जिससे संभावित रूप से जमा दरों में वृद्धि होगी और उनके वित्तपोषण में लाभ संकीर्ण होगा।
कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के M B महेश, आशलेश सोनजे और निखिल सुरेश ने लिखा है कि दूसरा, एफसीएनआर जमा का मजबूत समेकन फंडिंग पर प्रणालीगत दबाव को कम कर सकता है और जमा लागत को नियंत्रित कर सकता है। हालांकि सभी बैंकों को लाभ हो सकता है, उनकी फंडिंग संरचना और जमा फ्रैंचाइज़ी को देखते हुए, प्रभाव संभवतः निजी बैंकों के लिए असमान रूप से अनुकूल होगा।
शेयर बाजारों में, बैंडहान बैंक, यस बैंक, आईडीएफसी फर्स्ट बैंक, इंडसइंड बैंक और आरबीएल बैंक जैसे निजी बैंकों के शेयरों में FY27 में 50 प्रतिशत तक की वृद्धि हुई है। ACE इक्विटी के अनुसार, सरकारी बैंकों में बैंक ऑफ महाराष्ट्र, पंजाब एंड सिंध बैंक और यूको बैंक में 35 प्रतिशत तक की वृद्धि देखी गई है।
5 जून को मौद्रिक नीति की घोषणा करते समय, भारतीय रिजर्व बैंक ने विदेशी पूंजी के प्रवाह को प्रोत्साहित करने के लिए उपाय किए। इन उपायों में नए एफसीएनआर(बी) जमा के लिए डॉलर और रुपये में समता पर मुद्रा स्वैप, साथ ही संबंधित बाहरी वाणिज्यिक ऋणों (ECBs) और विदेशी मुद्रा ऋणों (OFCBs) के लिए रियायती स्वैप शामिल हैं।
रिपोर्टों के अनुसार, एफसीएनआर (बी) जमा के संबंध में पहले ही लगभग 8 बिलियन डॉलर प्राप्त हो चुके हैं, जिसमें अकेले स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (SBI) ने 1.5 बिलियन डॉलर से अधिक आकर्षित किए हैं। जबकि अधिकांश सरकारी बैंक ऐसे जमा पर 6-6.5 प्रतिशत की ब्याज दरें प्रदान करते हैं, छोटे निजी बैंक 7.5 प्रतिशत तक प्रदान करते हैं।
एनिरुध गर्ग, फंड मैनेजर और INVasset PMS के भागीदार के अनुमान के अनुसार, FY27 की पहली तिमाही के परिणाम सभी खंडों में मार्जिन में कमी दिखाएंगे, हालांकि निजी बैंक पहले दिखाएंगे कि शुद्ध ब्याज मार्जिन का निचला बिंदु पीछे छूट गया है। उन्होंने उल्लेख किया कि जमा का पुनर्मूल्यांकन मुख्य रूप से पूरा हो गया है, और एफसीएनआर(बी) का प्रवाह दूसरी तिमाही से फंडिंग की कमी को कम करना चाहिए।
गर्ग ने आगे कहा कि यदि भारतीय रिजर्व बैंक का अगला कदम कटौती के बजाय वृद्धि है, तो रेपो से जुड़े खाते तेजी से पुनर्मूल्यांकित होंगे। उनका मानना है कि सरकारी बैंक अवधि के दूसरे भाग में दिलचस्प हो जाएंगे। जैसे ही अगस्त के बाद OFS अधिशेष गायब हो जाएगा और उनका मार्जिन निचले स्तर पर पहुंच जाएगा, गुणकों के साथ मूल्यांकन निजी क्षेत्र की तुलना में काफी कम होंगे, जिनका ROE मध्य दहाई प्रतिशत में होगा, जिन्हें नजरअंदाज करना मुश्किल होगा। इस प्रकार, निजी बैंक अभी अग्रणी हैं, लेकिन वह पीएसबी को बाहर नहीं करते हैं। यह अंतर चक्रीय है, संरचनात्मक नहीं।
इक्विनोमिक्स रिसर्च के संस्थापक और अनुसंधान विभाग के प्रमुख जी चोककालिंगम, बाजार में सहायक भावना बने रहने पर निजी बैंकों के शेयरों के लिए 12 महीनों में 15-20 प्रतिशत रिटर्न का अनुमान लगाते हैं। उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि एचडीएफसी बैंक जैसे निजी उधारदाताओं से व्यावसायिक अपडेट ने हाल के हफ्तों में आशावाद का समर्थन किया है। उनके विचार में, बैंकिंग क्षेत्र एकमात्र ऐसा क्षेत्र है जो FY27 में दोहरे अंकों की वृद्धि दिखा सकता है। एकमात्र जोखिम अपर्याप्त मानसून सीजन बताया गया है, जो ऋण मात्रा पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है और मुद्रास्फीति के बारे में चिंताएं फिर से पैदा कर सकता है।
