गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने अपनी जुलाई की भारत रणनीति रिपोर्ट में अनुमान लगाया कि भारतीय कंपनियों के शेयरों की विदेशी बिक्री संभवतः समाप्त हो गई है। उनका मानना है कि आंतरिक पूर्वानुमान में सुधार और विदेशी निवेशकों की स्थिति के बेहद कम स्तर के कारण भारतीय शेयरों के प्रति भावना धीरे-धीरे अधिक अनुकूल होनी चाहिए।
हालांकि मध्य पूर्व में फिर से बढ़ी भू-राजनीतिक तनाव बाजारों को अस्थिर रख सकता है, गोल्डमैन सैक्स के एशिया मैक्रो रिसर्च विभाग के सह-प्रमुख और एशिया-प्रशांत क्षेत्र के प्रमुख स्टॉक रणनीतिकार, टिमॉथी मोए ने अमोरिता गोयल और सुनील कौल के साथ एक संयुक्त नोट में लिखा है कि निफ्टी 50 इंडेक्स जून 2027 तक 26,500 के स्तर तक पहुंच सकता है। यह वर्तमान आंकड़ों से लगभग 10 प्रतिशत की संभावित वृद्धि का तात्पर्य है।
यह जुलाई का दृष्टिकोण मई 2026 की उनकी स्थिति के विपरीत है, जब उन्होंने भारतीय शेयरों के लिए जोखिम-इनाम अनुपात को अपने उत्तर एशियाई समकक्षों की तुलना में 'कम आकर्षक' बताया था। उस समय उन्होंने तेल की कीमतों में गिरावट के बावजूद भी विदेशी निवेशकों की तेजी से वापसी की उम्मीद नहीं की थी। मोए, गोयल और कौल ने मई 2026 के अपने नोट में उल्लेख किया था कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के संभावित नकारात्मक प्रभाव के बारे में निवेशकों की चिंताएं भी भारतीय शेयरों की वृद्धि को सीमित कर रही हैं।
गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि वैश्विक निवेशकों ने 2026 की पहली छमाही में भारत को वित्तपोषण बाजार के रूप में इस्तेमाल किया, जिसमें 3.5 महीने की छोटी अवधि में रिकॉर्ड 30 बिलियन डॉलर के भारतीय शेयरों की बिक्री हुई। हालांकि, जून के मध्य से वे शुद्ध खरीदार बन गए, हालांकि मामूली रूप से, जिसमें मुख्य रूप से वित्तीय क्षेत्र में 2 बिलियन डॉलर का प्रवाह हुआ। मोए ने कहा कि चूंकि वैश्विक फंडों में भारतीय शेयरों में महत्वपूर्ण अंडरवेट है, इसलिए उनके पास अपनी भागीदारी को बेअसर करने के लिए काफी जगह है। उन्होंने आगे कहा कि हालांकि लाभ में निरंतर कमी और अन्य बाजारों की तुलना में विकास और मूल्यांकन का कम आकर्षक संयोजन निवेशकों के लिए प्रमुख चुनौतियां बनी रहेंगी, लेकिन आंतरिक सुधार की दृश्यता में सुधार अपेक्षित सुधार की मूल्य निर्धारण शुरू करने के लिए उत्प्रेरक के रूप में काम करेगा।
डेटा के अनुसार, अब तक वित्तीय वर्ष 2026-27 (FY27) में विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने भारतीय शेयरों से 1.28 ट्रिलियन रुपये का शुद्ध बहिर्वाह किया है। जून में उन्होंने 49,340 करोड़ रुपये निकाले, लेकिन जुलाई में, एनएसडीएल के आंकड़ों के अनुसार, उन्होंने भारतीय शेयर बाजारों में शुद्ध रूप से 15,157 करोड़ रुपये का निवेश किया।
आगे बढ़ते हुए, गोल्डमैन सैक्स 'विकास' से 'मूल्य' की ओर बदलाव की उम्मीद करता है, क्योंकि निवेशक बाजार की बहाली से पहले कम मूल्यांकित या उचित रूप से मूल्यांकित खंडों की तलाश करेंगे। विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि उचित गुणकों पर कारोबार करने वाले शेयरों की चौड़ाई मध्यम रूप से दो-तीन साल के उच्च स्तरों तक सुधर गई है, जो उचित मूल्य वाले शेयरों के चयन का अवसर पैदा करती है। इसके अलावा, बड़ी कंपनियों के शेयरों का मूल्यांकन अधिक स्वीकार्य हो गया है, जो उनके 15 साल के औसत गुणकों के करीब आ गया है, जबकि मध्यम आकार की कंपनियों के शेयर अभी भी औसतन काफी ऊपर कारोबार कर रहे हैं (1.5 मानक विचलन पर)।
मोए ने बैंकों, पर्यटन और रक्षा उद्योग को खरीदने की सिफारिश की, मध्यम आकार की कंपनियों के बजाय बड़ी कंपनियों, विकास शेयरों के बजाय मूल्य शेयरों, कृषि/ग्रामीण क्षेत्रों के बजाय उपयोगिताओं, और निर्यातकों के बजाय घरेलू कंपनियों को प्राथमिकता देते हुए। संरचनात्मक रूप से, वे रक्षा उद्योग और ऊर्जा सुरक्षा के संबंध में आशावादी बने हुए हैं। क्षेत्र के हिसाब से, गोल्डमैन सैक्स ने बिजली की संभावित कमी और विकास से मूल्य में संभावित शैलीगत बदलाव के कारण उपयोगिताओं की रेटिंग को 'ओवरवेट' तक बढ़ाया है। किराने का सामान 'बाजार भार' श्रेणी में बना हुआ है, जबकि मौसमी कमजोरी और कच्चे माल की मुद्रास्फीति के लागत दबाव और भारतीय रुपये के कमजोर होने के कारण धातु और खनन, साथ ही सीमेंट को 'अंडरवेट' तक कम कर दिया गया है। गोल्डमैन सैक्स निर्यातकों (आईटी और फार्मास्यूटिकल्स) और पेट्रोलियम शोधन (ओएमसी) पर भी अविश्वास बनाए रखता है।
गोल्डमैन सैक्स द्वारा 2026 की दूसरी छमाही के लिए आशावादी 15 शेयरों की सूची में रिलायंस इंडस्ट्रीज, एचडीएफसी बैंक, अडानी पावर, अडानी एंटरप्राइजेज, कोटक महिंद्रा बैंक, एनटीपीसी, हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स, इटर्नल (ज़ोमैटो), पावर ग्रिड, अडानी ग्रीन एनर्जी, इंटरग्लोब एविएशन, एचडीएफसी लाइफ इंश्योरेंस, इंडियन होटल्स, मज़ागाँव डॉक शिपयार्ड और मेकमाईट्रिप शामिल हैं।
