JSE ने हितधारकों के एक व्यापक समूह के साथ परामर्श करने के बाद लिस्टिंग आवश्यकताओं में कई बदलाव विकसित किए हैं। ये पहल दक्षिण अफ्रीका के पूंजी बाजारों की प्रतिस्पर्धात्मकता, आकर्षण और उचित विनियमन को बढ़ाने के उद्देश्य से की गई हैं।
पिछला सुधार और लक्ष्य
हाल ही में JSE ने सूचीबद्ध कंपनियों के लिए अनुपालन लागत को कम करने और जटिलता को घटाने के लिए कई कदम उठाए हैं। इन उपायों में बाजार विभाजन को लागू करना, लिस्टिंग आवश्यकताओं को सरल बनाने का प्रस्ताव और लेखा परीक्षकों की मान्यता मॉडल को रद्द करना शामिल है, जिससे ऐसी कंपनियों का ऑडिट करने वाली फर्मों का पूल बढ़ गया है।
नवंबर में, एक्सचेंज ने वित्तीय रिपोर्टिंग पर एक परामर्श दस्तावेज़ जारी किया, जो एक सर्वेक्षण के परिणामों पर आधारित था जिसने ऑडिट और वित्तीय रिपोर्टिंग से जुड़ी लागतों को JSE पर लिस्टिंग बनाए रखने में सबसे महत्वपूर्ण खर्चों में से एक के रूप में उजागर किया।
हितधारकों के साथ परामर्श के परिणाम
शुक्रवार को एक्सचेंज ने विभिन्न प्रतिभागियों, जिनमें संस्थागत निवेशक, विश्लेषक, प्रायोजक, उत्सर्जक, लेखा परीक्षा फर्म और नियामक निकाय शामिल हैं, से 'पर्याप्त संख्या में प्रस्ताव' प्राप्त होने की सूचना दी। एक्सचेंज ने उल्लेख किया कि चर्चाओं के दौरान उभरा सामान्य प्रेरक यह था कि एक ओर नियामक लागत और जटिलता को कम करने और दूसरी ओर निवेशकों को उपयोगी जानकारी प्रदान करने और बाजार में विश्वास बनाए रखने के बीच संतुलन बनाना आवश्यक है।
हितधारकों ने आम तौर पर प्रशासनिक बोझ को कम करने के उपायों का समर्थन किया, बशर्ते कि इससे पारदर्शिता, शासन या निवेशकों की सुरक्षा खतरे में न पड़े। निवेशकों ने विशेष रूप से लाभ के संबंध में बाजार को जानकारी प्रदान करने के एक पारदर्शी और संरचित तंत्र के रूप में ट्रेडिंग घोषणाओं के महत्व पर जोर दिया, इसलिए JSE ने इन घोषणाओं से संबंधित शुद्ध संपत्ति मूल्य पर आधारित पहले से निर्धारित थ्रेशोल्ड, वाक्यांशों या ट्रिगर्स में बदलाव नहीं करने का निर्णय लिया।
संशोधन और मानकों का संरक्षण
चूंकि प्रतिभागियों ने चिंता व्यक्त की थी कि वर्तमान संस्करण अनजाने में उत्सर्जकों को बाजार को अद्यतन सिफारिशें प्रदान करने से रोक सकता है, JSE एक संशोधन प्रस्तावित करता है जो उत्सर्जकों को सिफारिशें प्रकाशित करने के बाद बाजार को अधिक समय पर अपडेट प्रदान करने के लिए प्रोत्साहित करेगा, इस प्रकार बुनियादी ट्रेडिंग घोषणा संरचना को बदले बिना पारदर्शिता बनाए रखेगा। इसके अलावा, प्रतिक्रिया ने गैर-IFRS (अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानक) मेट्रिक्स के विनियमन में परिवर्तनों को स्थगित करने का समर्थन किया, क्योंकि IFRS 18 को लागू करने से पहले संशोधनों को लागू करने से दोहराव या असंगति हो सकती थी।
अधिकांश उत्तरदाताओं ने प्रति शेयर आय (HEPS) के उपयोग को बनाए रखने का समर्थन किया, जो एक दक्षिण अफ्रीकी रिपोर्टिंग मीट्रिक है, और JSE प्राथमिक और द्वितीयक उत्सर्जकों के लिए HEPS प्रकट करने की जिम्मेदारी बनाए रखेगी। कार्यकारी वित्तीय निदेशक नियुक्त करने की आवश्यकता वाले प्रबंधन ढांचे को भी बनाए रखा जाएगा।
प्रक्रियाओं और समितियों का सरलीकरण
प्रतिभागियों ने अस्थायी रिक्तियों के दौरान JSE से अनुमोदन प्राप्त करने से जुड़ी प्रशासनिक लागतों पर प्रकाश डाला। इस संबंध में, JSE एक संशोधन प्रस्तावित करता है जो अस्थायी रिक्ति के दौरान लेखा परीक्षा समिति को JSE की मंजूरी के बिना पर्यवेक्षी जिम्मेदारी लेने की अनुमति देता है, बशर्ते कि रिक्ति निर्धारित समय सीमा के भीतर भरी जाए।
परामर्श में सामाजिक और नैतिकता समितियों, मुआवजा समितियों और लेखा परीक्षा समितियों के निर्माण और संरचना की आवश्यकताओं में परिवर्तन के मुद्दे पर भी विचार किया गया। प्रतिक्रिया में इस क्षेत्र में आवश्यकताओं को कम करने के लिए कोई स्पष्ट आधार सामने नहीं आया, और लेखा परीक्षा समिति की भूमिकाओं और जिम्मेदारियों को बनाए रखने के लिए मजबूत समर्थन पर प्रकाश डाला गया, इसलिए कोई संशोधन प्रस्तावित नहीं किया गया।
सामान्य खंड दृष्टिकोण के प्राइम सेगमेंट के उत्सर्जकों पर विस्तार करने के संबंध में, जो कुछ परिस्थितियों में विस्तृत वित्तीय जानकारी के बजाय वर्णनात्मक प्रकटीकरण की अनुमति देता है, कोई स्पष्ट आम सहमति नहीं मिली। JSE सामान्य खंड दृष्टिकोण को प्राइम सेगमेंट पर विस्तारित नहीं करेगा, लेकिन उचित प्रकटीकरण मानकों को बनाए रखते हुए दोहराव को कम करने के लिए उन परिस्थितियों को स्पष्ट करने हेतु एक संशोधन प्रस्तावित किया है जहां समान प्रकटीकरण कानून या किसी अन्य मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज प्राधिकरण की आवश्यकताओं द्वारा अनिवार्य है।
अनुकूलन के लिए अतिरिक्त प्रस्ताव
JSE ने रिपोर्टिंग समीक्षा अधिसूचनाओं से जुड़े प्रशासनिक प्रक्रिया को सरल बनाने के लिए भी बदलाव प्रस्तावित किए, जिससे प्रदान की गई जानकारी पर कोई असर न पड़े। अन्य प्रस्तावित सरलीकरणों में गुडविल के लिए लेखांकन नीति विकल्प के प्रकटीकरण को हटाना (क्योंकि कोई विकल्प नहीं है); ऑडिटर बदलने से संबंधित प्रकटीकरणों का दोहराव, जो पहले से ही SENS के माध्यम से हल हो रहा है; और संबंधित पक्ष लेनदेन को छोड़कर, लाभ गारंटी की प्राप्ति की ऑडिटर द्वारा पुष्टि करना शामिल है।
हालांकि परामर्श प्रक्रिया ने सूचीबद्ध कंपनियों के लिए प्रशासनिक बोझ और लागत को कम करने के उद्देश्य से कई प्रस्तावों को उजागर किया, लेकिन महत्वपूर्ण परिवर्तनों के पक्ष में कोई स्पष्ट आम सहमति नहीं बनी, और कोई अतिरिक्त संशोधन प्रस्तावित नहीं किया गया। फिर भी, दिए गए प्रस्तावों के आधार पर, JSE एक संशोधन प्रस्तावित करता है जो व्यक्तिगत कंपनियों की वित्तीय रिपोर्टों को वार्षिक रिपोर्ट में शामिल करने की आवश्यकता के बजाय वेब लिंक या सुरक्षित इलेक्ट्रॉनिक एक्सेस के माध्यम से प्रसारित करने की अनुमति देता है। यह डेटा प्रस्तुति में लचीलापन सुनिश्चित करेगा और स्वरूपण और उत्पादन की लागत को कम करेगा।
