उज़्बेकिस्तान में डॉलर ऋण का हिस्सा घटकर 39 प्रतिशत हो गया

केंद्रीय बैंक की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट 2025 के अनुसार, मैक्रोप्रूडेंशियल आवश्यकताओं को कड़ा करने के कारण उज़्बेकिस्तान की आबादी का ऋण भार कम हो गया है। हालांकि, ऋण संरचना में जोखिम बने हुए हैं जो कई समवर्ती ऋण रखने वाले उधारकर्ताओं की संख्या में वृद्धि और माइक्रोलोन की गुणवत्ता में गिरावट से संबंधित हैं।

ऋण भार की गतिशीलता

बैंक ऋण प्राप्त करने वाले व्यक्तियों के लिए ऋण सेवा से आय का औसत अनुपात 2024 में 38% से घटकर 37% हो गया है। इसके अलावा, ऋण सेवा से आय के अनुपात वाले उधारकर्ताओं का हिस्सा जो 50% से अधिक नहीं है, कुल भुगतानों का 58% से बढ़कर 74% हो गया है।

ऋण खंडों में परिवर्तन

सबसे उल्लेखनीय कमी सुरक्षित खंडों में देखी गई। बंधक ऋणों के लिए ऋण सेवा से आय का औसत अनुपात 49% रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 22 प्रतिशत अंक कम है। इसी तरह, कार ऋणों के लिए यह आंकड़ा 60% से गिरकर 37% हो गया। नियामक इसे 24 जुलाई 2025 से लागू प्रत्यक्ष प्रतिबंधों से जोड़ता है, जो बंधक के लिए ऋण-से-मूल्य अनुपात को 85% से अधिक नहीं होने देते हैं। जारी किए गए बंधकों के लिए औसत ऋण-से-मूल्य अनुपात 76% था, जबकि कार ऋणों के लिए यह 73% था।

माइक्रोलोन ने विपरीत प्रवृत्ति दिखाई: इस खंड में ऋण सेवा से आय का औसत अनुपात 37% से बढ़कर 40% हो गया। केंद्रीय बैंक ने उल्लेख किया कि धन के लक्षित उपयोग और गारंटी की आवश्यकता की कमी उधारकर्ताओं के आधार के विस्तार को तेज करती है और ऋण भार में वृद्धि करती है।

उधार लेने में संरचनात्मक बदलाव

वर्ष में मुख्य संरचनात्मक परिवर्तन एक साथ कई ऋण चुकाने वाले लोगों की संख्या में वृद्धि थी। 2025 में बैंक ऋण प्राप्त करने वालों में यह समूह 43% की तुलना में 53% था। नियामक ने चेतावनी दी कि कई ऋणों का एक साथ भुगतान करने की आवश्यकता उधारकर्ताओं की भुगतान क्षमता को कमजोर करती है।

उधार लेने का भूगोल भी बदल रहा है। केवल बैंकों के प्रति दायित्व रखने वाले नागरिकों का हिस्सा कुल उधारकर्ताओं में 81% से घटकर 62% हो गया है। वहीं, गैर-बैंकिंग संगठनों के ग्राहकों का हिस्सा 11% से बढ़कर 20% हो गया है, और उन लोगों का हिस्सा जिनके पास बैंकों और गैर-बैंकिंग संगठनों दोनों के प्रति ऋण है, 8% से बढ़कर 18% हो गया है। समग्र रूप से बकाया ऋण के संबंध में, बैंक प्रमुख खिलाड़ी बने हुए हैं, जो घरेलू परिवारों के कुल उपभोक्ता ऋण का 94% हिस्सा रखते हैं।

उधारकर्ताओं की चिंताएं और बाजार संकेतक

उधारकर्ताओं का आत्म-मूल्यांकन आधिकारिक आंकड़ों की तुलना में अधिक चिंताजनक दिखता है। केंद्रीय बैंक द्वारा 20 जनवरी 2026 और 27 जनवरी 2026 के बीच देश के सभी क्षेत्रों में 5800 उत्तरदाताओं के बीच किए गए सर्वेक्षण के अनुसार, 61% कर्जदारों ने समय पर पुनर्भुगतान में कठिनाइयों की सूचना दी। सर्वेक्षण किए गए बैंक उधारकर्ताओं का औसत ऋण भार उनकी आय का 51% तक पहुंच गया, और 47% के लिए यह कमाई के आधे से अधिक है। इसके अलावा, 8% उत्तरदाताओं ने स्वीकार किया कि उन्होंने पुराने ऋण को चुकाने के लिए नया ऋण लिया है।

अपेक्षाएं मध्यम रूप से आशावादी बनी हुई हैं: 47% अगले छह महीनों में अपनी भुगतान क्षमता में सुधार की भविष्यवाणी करते हैं, और 42% कोई बदलाव न होने की उम्मीद करते हैं। बैंकों के खुदरा ऋण पोर्टफोलियो में तेजी से वृद्धि जारी है, जो 1 जनवरी 2026 तक 220.3 ट्रिलियन सोम तक पहुंच गया है, जो कुल पोर्टफोलियो का 36% है। माइक्रोलोन का कुल बकाया राशि एक साल में 46% बढ़ा है, माइक्रो-क्रेडिट 51% बढ़ा है, और बंधक 17% बढ़ा है। सकल घरेलू उत्पाद के मुकाबले खुदरा ऋण का अनुपात 12% पर मध्यम बना हुआ है, जो दीर्घकालिक रुझान से 0.8 प्रतिशत अंक कम है।

आय में वृद्धि उधारकर्ताओं का समर्थन करती है: 2025 में प्रति व्यक्ति नाममात्र जीडीपी में 614 अमेरिकी डॉलर की वृद्धि हुई, जो 3879 अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गई। केंद्रीय बैंक ने वर्ष के परिणामों को घरेलू क्षेत्र की स्थिति में सुधार के रूप में मूल्यांकित किया, लेकिन अल्पकालिक वित्तीय स्थिरता के लिए माइक्रोलोन के क्रेडिट जोखिम को मुख्य आंतरिक जोखिम के रूप में वर्गीकृत किया।

केंद्रीय बैंक द्वारा प्रकाशित वित्तीय स्थिरता अवलोकन के अनुसार, वर्ष 2025 के अंत तक उज़्बेकिस्तान में बाजार मूल्य आवास की कीमतों में सालाना आधार पर 4.8% की गिरावट आई है। ये कीमतें गणना की गई मौलिक लागत के मानक विचलन की सीमा में वापस आ गई हैं।

कीमतों और मांग की गतिशीलता

हालांकि, यदि अमेरिकी डॉलर में कीमतों को देखा जाए, तो सम की अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूती के कारण उनमें 1.5% की वृद्धि हुई है। केंद्रीय बैंक आवास की मौलिक लागत का आकलन करने के लिए बायेसियन स्पेस स्टेट मॉडल और क्वांटाइल रिग्रेशन सहित चार मॉडल का उपयोग करता है।

नियामक बाजार मूल्यों के निर्धारित दायरे में लौटने को आपूर्ति में वृद्धि से जोड़ता है, जिसमें नए निर्माण के माध्यम से भी शामिल है, साथ ही घरेलू आय में वृद्धि और बंधक की शर्तों में नरमी के मद्देनजर कीमतों में सुधार भी शामिल है।

खरीदार व्यवहार में बदलाव

उपभोक्ता व्यवहार में बदलाव देखा गया है: बाजार के प्रतिभागी संपत्ति के मूल्य वृद्धि पर दांव लगाने से हटकर स्थिर किराये की आय प्राप्त करने पर केंद्रित अधिक सतर्क निवेश की ओर बढ़ रहे हैं। एक साल में किराए की दरें लगभग 3% बढ़ी हैं, जबकि आवास की कीमतों में वृद्धि और किराये की वृद्धि के अनुपात में कमी इकाई से नीचे आ गई है।

ऋण बोझ में कमी

कर्जदारों का ऋण बोझ काफी कम हो गया है। बंधक ऋण प्राप्तकर्ताओं के लिए औसत ऋण सेवा से आय अनुपात, जिसमें उनकी सभी देनदारियां शामिल हैं, 49% रहा, जो एक साल में 22 प्रतिशत अंकों की कमी दर्शाता है। इसी तरह, कार ऋणों के लिए औसत ऋण सेवा से आय अनुपात 60% से घटकर 37% हो गया है।

ऋण सेवा से आय अनुपात 40% या उससे कम वाले कर्जदारों को दिए गए ऋणों का हिस्सा कुल भुगतानों के 58% से बढ़कर 74% हो गया है। नियामक इसे मैक्रोप्रूडेंशियल आवश्यकताओं के सख्त होने के रूप में समझाता है। ऋण से सुरक्षा के प्रत्यक्ष अनुपात की सीमा 24 जुलाई 2025 से लागू है, जो बंधक के लिए अधिकतम सीमा 85% निर्धारित करती है। इन प्रतिबंधों ने बंधक और कार ऋणों की सुरक्षा में सुधार किया है।

कुल मिलाकर, गैर-बैंकिंग क्षेत्र की देनदारियों सहित सभी व्यक्तिगत बैंकिंग उधारकर्ताओं के लिए औसत ऋण सेवा से आय अनुपात 38% से घटकर 37% हो गया है। केंद्रीय बैंक ने निष्कर्ष निकाला कि इस पृष्ठभूमि में खुदरा पोर्टफोलियो पर बैंकों के नुकसान का जोखिम कम हो गया है।