Инвестирование в криптовалюты выходит за рамки первоначального ажиотажа. Регулирование, повышение осведомленности инвесторов, управление рисками и новые технологии трансформируют способы торговли цифровыми активами, одновременно поднимая важные вопросы о том, каким должно быть ответственное участие в этой сфере.
На мероприятии TechSparks 2026 Раджагопал Менон, вице-президент WazirX; Сатиш Мишра, технический директор Pi42 и SharkExchange; и Шарат Чандра, основатель EmpowerEdge Ventures, приняли участие в дискуссии с Суэтхой Каннан, заместителем редактора YourStory. Они обсуждали меняющийся ландшафт криптоиндустрии, необходимость ясности в регулировании и возрастающую роль искусственного интеллекта в торговле.
Криптовалютный рынок Индии традиционно является динамичным пространством, которое быстро росло во время бычьего цикла 2021–2022 годов. Менон отметил, что спотовые рынки WazirX обработали почти 48 миллиардов долларов транзакций в тот период. Однако последующие налоговые меры, введенные в бюджете, существенно изменили рынок.
По мнению Менона, сложившаяся ситуация из-за этих изменений ставит индийские биржи в невыгодное положение по сравнению с зарубежными платформами. Он подчеркнул, что местные биржи обязаны удерживать налог у источника (TDS) и работать в рамках 30%-ной налоговой системы, тогда как иностранные биржи не сталкивались с такими требованиями. Он выразил мнение, что стабильная или улучшенная среда должна предусматривать применение одних и тех же правил для всех, чтобы поддержка инициативы «Make in India» была направлена на индийские биржи.
Менон также обратил внимание на изменение характера торговой активности: по мере снижения объемов спотовой торговли набирают популярность фьючерсы и деривативы. Он прогнозирует значительное внедрение этого сегмента в Индии.
Переходя к теме регулирования, Чандра сообщил, что биржи способствовали обучению инвесторов различным криптоактивам и пониманию рисков, однако в нормативно-правовой базе сохраняются пробелы. Он заявил, что после регулирования этой сферы может произойти значительный приток капитала в страну.
Чандра указал, что, хотя биржи обязаны соблюдать нормы KYC, остаются недочеты при верификации личности по мере перемещения активов в блокчейне. Он предположил, что регуляторные песочницы могли бы помочь решить некоторые из этих проблем. SEBI и IFSCA уже имеют такие песочницы для стимулирования инноваций на рынках капитала, но финтех-компании, ориентированные на нативные цифровые активы, еще не получили разрешения на участие.
Он также осветил потенциал токенизации, приведя в пример токенизацию корпоративных облигаций. В настоящее время участие в этом процессе ограничено институциональными игроками. Чандра предложил, что открытие регуляторных песочниц для большего числа веб3-финтех-компаний поможет им тестировать новые идеи, совершенствовать существующие процессы и играть более значимую роль в процессе токенизации.
В отличие от традиционных финансовых рынков, криптовалюты торгуются круглосуточно, семь дней в неделю. Для технических команд это означает постоянный мониторинг систем, управление рисками и реагирование на инциденты без предсказуемого времени простоя, которое предоставляют часы закрытия рынка.
Мишра описал, как торговая активность на криптоплатформах может активизироваться в вечернее и выходное время, частично в ответ на движения на рынках США. Это создает непрерывные требования к наблюдаемости, оповещениям и мониторингу кредитного плеча. Его опыт создания спотовой торговой биржи показал, как быстро спрос на деривативы может опережать развитие инфраструктуры. В Pi42 команда изначально выбрала иной подход, создав платформу специально для деривативов, вместо адаптации системы спотовой торговли. Мишра отметил, что производственные инциденты случались в выходные дни, когда системы не успевали за спросом. Этот опыт подчеркнул необходимость построения инфраструктуры вокруг круглосуточной модели работы криптовалют.
По мере того как все больше людей входят на крипторынок, становятся все более важными обучение инвесторов и эффективное соблюдение нормативных требований. Менон упомянул кампанию WazirX «Gangs of Cryptopur», цель которой — помочь инвесторам понять, чем они торгуют. Он также говорил о необходимости дисциплинированного подхода к криптовалютам, сравнивая историческую доходность различных классов активов с Биткоином. Его совет заключался в том, чтобы мыслить долгосрочно, а не рассматривать криптовалюту как серию краткосрочных ставок.
Для бирж упрощение процесса для пользователей так же важно, как и поддержание проверок соответствия требованиям. Мишра объяснил, что KYC может вызывать разочарование, если заявка отклоняется, и пользователю приходится начинать все сначала. Технологии могут упростить это, позволяя пользователям возобновлять работу с того места, где они остановились, и четко объясняя, что необходимо исправить. Он добавил, что настоящие пользователи, как правило, меньше беспокоятся о проверках соответствия, чем те, кто пытается их обойти. Цель состоит в том, чтобы сделать процесс более гладким для пользователей, сохраняя при этом проверки, необходимые для выявления подозрительной деятельности.
Искусственный интеллект также меняет то, как трейдеры исследуют рынки и оценивают потенциальные сделки. Менон сообщил, что WazirX внедрила функцию на базе ИИ, которая сканирует более 300 токенов для выявления тех, которые демонстрируют медвежий импульс. WazirX AI — первый в Индии ИИ-агент для криптовалют, который выступает в роли разговорного помощника, обрабатывающего сложные многоэтапные запросы, включая технические индикаторы, такие как MACD и RSI, и предлагающего пользователям варианты для рассмотрения. Трейдеры должны подтвердить выбранную стратегию перед тем, как ИИ разместит ордер с параметрами стоп-лосса и тейк-профита. Менон рассматривает ИИ как способ анализа больших объемов рыночных данных и выявления закономерностей, но также подчеркнул, что ИИ должен поддерживать решения, а не принимать их за пользователей.
Мишра также настоятельно призвал трейдеров проводить бэктестинг стратегий, сгенерированных ИИ, и отслеживать их производительность перед использованием на реальных рынках, посоветовав: «Если вы просите ИИ дать вам стратегию, а затем действуете по ней, убедитесь, что вы также наблюдаете за ней, чтобы как только она начнет идти не так, вы могли ее отключить».
Чандра отметил, что регуляторные последствия будут зависеть от того, как используется ИИ. Образовательные инструменты могут рассматриваться иначе, чем системы, предлагающие персонализированные инвестиционные советы, которые могут подпадать под регулирование консультантов по инвестициям. Он также подчеркнул необходимость того, чтобы системы ИИ были надежными, объяснимыми, проверяемыми и справедливыми.
По мере изменения криптоландшафта под влиянием новых правил, прорывов ИИ и меняющихся ожиданий инвесторов, Менона, Чандра и Мишра были спрошены о том, что представляет собой следующая фаза сектора. Для Менона это были фьючерсы и деривативы. Мишра согласился, отметив, что деривативы продолжают расти и удовлетворять специфические потребности в экосистеме криптовалют. Чандра указал на другую возникающую возможность: фьючерсы на вычисления, учитывая такие разработки, как запуск фьючерсов на вычисления CME в США, что указывает на то, как могут появляться новые классы активов на пересечении ИИ и цифровых активов.
По мере развития рынка обсуждение выявило три взаимосвязанных приоритета: более четкое регулирование, более сильная инфраструктура и более осознанное использование ИИ. Следующая фаза криптоинвестирования в Индии будет зависеть не только от новых продуктов и торговых возможностей, но и от того, насколько эффективно экосистема управляет рисками и завоевывает доверие.
