Анализ торгового профицита Китая: переосмысление представлений о международной торговле

После двухнедельного пребывания в Китае британский писатель Джеймс Крабтри выявил значительные расхождения в состоянии экономики страны. Хотя он был впечатлен достижениями в области искусственного интеллекта, электромобилей и дронов, он также обнаружил, что экономика сталкивается с проблемами, связанными со слабым спросом, снижением инвестиций, ростом безработицы и затяжным кризисом в секторе недвижимости.

В своей публикации под названием «Китай: через K-hole» Крабтри охарактеризовал Китай как «K-образную экономику», где быстрый технологический рост сосуществует с глубокими экономическими трудностями. Он отметил, что, выйдя из Шэньчжэня, он был поражен мощью технологической экосистемы, которая превосходила его прежние представления, однако внутреннее состояние экономики оказалось гораздо хуже, чем он предполагал.

Крабтри, являясь приглашенным научным сотрудником Европейского совета по внешним связям, подчеркнул растущий разрыв между технологическим сектором Китая и его общей экономической ситуацией. Он сообщил, что, хотя в последнем квартале ВВП вырос на 4,5%, наблюдается падение инвестиций, ослабление спроса, серьезное снижение цен на недвижимость и прекращение расходов частным бизнесом.

Геополитический аналитик также указал на уменьшение налоговых поступлений, давление на фондовый рынок Китая и ограничения доступа к передовым вычислительным технологиям. По мнению Крабтри, оставшийся рост Китая зависит от экспорта, который сталкивается с тарифами со стороны торговых партнеров.

Во время поездки в Пекин Крабтри встретился с экономистом Майклом Петисом, которые обсуждали вероятность длительного периода слабого роста в Китае, аналогичного тому, что пережила Япония после краха своего пузыря активов. Аналитик Петис оценил экономические перспективы Китая как период замедления, стагнации и медленного восстановления, который может продлиться десятилетие или дольше, учитывая, что страна борется с крупнейшим в истории долговым бременем. Он назвал это сценарий положительным.

Крабтри поставил под сомнение, отражают ли официальные данные о безработице реальное положение дел на рынке труда. Он привел пример, когда официальная безработица составляет чуть более 5%, что, по его словам, вызывает недоверие. Китайский экономист Дэвид Даокуй Ли недавно сообщил о реальном уровне безработицы в 10,2%. Петис считает, что даже этот показатель остается высоким. Цитируя отчет Financial Times, он упомянул, что 53 миллиона китайских работников заняты в доставке еды и райд-хелинге, а около 200 миллионов человек работают в крупной гиг-экономике.

Автор статьи предположил, что Китай использует неформальную экономику как своего рода временное страхование от безработицы на фоне замедления экономики. В его комментариях упоминались прогнозы занятости и альтернативные данные о безработице, которые не были проверены отдельно в публикации.

Крабтри отметил, что китайскому бизнесу приходится сталкиваться с чрезмерной конкуренцией внутри страны, особенно в сфере электромобилей. Он рассказал, что во время своего визита часто слышал от предпринимателей, что борьба в Китае напоминает гражданскую войну. Более ста брендов электромобилей активно конкурируют путем снижения цен, что привело к значительному сокращению маржи у большинства компаний. По мнению Крабтри, такая внутренняя конкуренция вынуждает китайские фирмы расширяться за рубежом в поисках прибыли.

Кроме того, Крабтри обратил внимание на то, что Китай готовит новые правила экспортного контроля в связи с усилением конкуренции с США. Он заявил, что Китай начинает ограничивать экспорт технологий, включая мощные модели ИИ с открытым весом, а также дроны и туннелепроходческое оборудование. Пекин создает системы, подобные ваशिंगटनским, чтобы ограничить доступ к стратегическим технологиям.

В итоге Крабтри пришел к выводу, что Китай сохраняет конкурентоспособность в технологическом плане и укрепляет свой международный авторитет, несмотря на структурные проблемы во внутренней экономике. Он отметил, что Си чувствует себя уверенно на мировой арене, например, встречаясь с представителями из Вашингтона в 2025 году. Хотя технологическое превосходство Китая растет, страна ощущает экономическую слабость, что, по его мнению, объясняет стремление Пекина к поддержанию стабильных отношений с США.

Согласно анализу американского аналитического центра CSIS, усиление контроля со стороны США над китайской продукцией, экспортируемой через третьи страны, не решит торговый дисбаланс между Вашингтоном и Пекином.

Исследователь Хью Грант-Чапман из Центра стратегических и международных исследований (CSIS), базирующегося в Вашингтоне, утверждает, что администрация президента США Дональда Трампа путает мошеннические схемы уклонения от таможенных пошлин с законной реорганизацией международных производственных цепочек.

Он отмечает, что Белый дом ошибочно приравнивает полностью легитимные бизнес-операции к преступному поведению, ссылаясь на отчет администрации Трампа от августа под названием The Great Transshipment Scam.

В данном документе Белый дом обвиняет Китай в использовании более 40 промежуточных экономик для обхода пошлин, установленных Соединенными Штатами, путем перенаправления китайских товаров.

По мнению Грант-Чапмана, администрация США расширила понятие реэкспорта, которое традиционно подразумевало прохождение товаров через третьи страны без существенной трансформации, включив в него продукты, фактически произведенные на этих рынках с использованием китайских компонентов.

Исследователь признает наличие задокументированных случаев таможенного мошенничества, в частности, связанных с батареями, сталелитейной продукцией и компонентами для солнечных панелей, однако настаивает, что эти практики объясняют лишь часть косвенного присутствия китайской продукции на американском рынке.

Он подчеркивает, что сам по себе реэкспорт не является по своей сути незаконным или нежелательным с точки зрения государственной политики.

Исследование, упомянутое CSIS, показывает, что в 2024 году Мексика и Вьетнам отвечали за 23% и 15% добавленной стоимости Китая, которая косвенно поступала в США соответственно.

Тем не менее, расследование приходит к выводу, что большая часть этих потоков обусловлена процессами промышленной переработки, а не простым перенаправлением товаров.

Исследование Федеральной резервной системы США оценивает, что производство Китая в Мексике способствовало увеличению мексиканского экспорта примерно на 14 процентных пунктов после введения пошлин на товары из Китая в 2018 и 2019 годах, тогда как прямой реэкспорт составил менее одного процентного пункта.

Анализ CSIS также демонстрирует, что такие страны, как Малайзия, Мексика, Таиланд и Вьетнам, не зафиксировали широкого увеличения совпадения импортируемой из Китая и экспортируемой в США продукции.

В противоположность этому, Камбоджа и Лаос демонстрируют более явные признаки роста этих потоков, особенно в отношении сталелитейной продукции и фотоэлектрических элементов.

Для Грант-Чапмана коренная проблема заключается в структурном дисбалансе двух крупнейших мировых экономик. В Китае сохранение высоких торговых профицитов поддерживается низким внутренним потреблением, государственной поддержкой промышленности и моделью роста, ориентированной на экспорт.

В Соединенных Штатах спрос на импорт стимулируется низкими уровнями сбережений, бюджетным дефицитом и увеличением инвестиций, в частности, в инфраструктуру искусственного интеллекта.

Исследователь объясняет, что эти макроэкономические основы ставят Соединенные Штаты в положение чистого импортера, а Китай — чистого экспортера.

Он напоминает, что в 2025 году китайский экспорт вырос на 5,5%, несмотря на то, что продажи в США снизились примерно на 20%, причем часть продукции была перенаправлена на другие рынки, включая Европейский союз.

CSIS также указывает, что многие промежуточные страны в настоящее время пользуются американскими пошлинами, которые на 10–20 процентных пунктов ниже тех, что применяются к Китаю, что побуждает компании переносить производственные операции в эти рынки.

Грант-Чапман заключает, что устойчивый путь требует более тщательного анализа глобальных торговых стандартов, переоценки влияния американских тарифных различий на рынок и открытого диалога с торговыми партнерами и бизнес-лидерами.