Главный экономический советник (CEA) V Anantha Nageswaran заявил в пятницу, что инструменты монетарной политики, такие как корректировка процентных ставок, могут стать менее эффективными в борьбе с инфляцией, поскольку мировая экономика все больше формируется шоками предложения. Он подчеркнул, что фискальные и другие государственные меры должны взять на себя большую часть нагрузки.
Nageswaran отметил, что повышение процентных ставок не решит проблем, вызванных недостатком предложения, и в некоторых случаях может оказаться контрпродуктивным, указывая на растущую инфляцию, обусловленную поставками.
Выступая на 9-м ежегодном диалоге по продовольственным системам, Nageswaran сообщил, что целеполагание в отношении инфляции останется основой политической структуры в условиях ограниченного предложения, однако страны смогут «творчески отходить от нее» и отказаться от нее, если это станет серьезным ограничением.
Эти заявления прозвучали после публикации данных Национального статистического управления, согласно которым розничная инфляция в Индии в октябре впервые за два года превысила верхний предел толерантности Резервного банка Индии в 6 процентов. Ожидается, что Комитет по денежно-кредитной политике RBI повысит процентные ставки еще на 25 базисных пунктов на заседании, которое состоится с 2 по 4 декабря.
Экономисты согласились с тем, что одного лишь повышения процентных ставок недостаточно для решения проблем с поставками, хотя они расходятся во мнениях относительно того, насколько далеко может зайти монетарная политика в сдерживании инфляции.
Мадан Сабнавис, главный экономист Bank of Baroda, предположил, что более высокие процентные ставки не способны ни увеличить продовольственные запасы, ни снизить цены на нефть. Он добавил, что вмешательство политики в случае с сырой нефтью имеет ограниченный потенциал для снижения цен, если только правительство не берет на себя значительные субсидии, что затруднено из-за фискальных ограничений правительства.
Мадхаванкутти Г, главный экономист Canara Bank, считает, что монетарная политика остается актуальной, поскольку она закрепляет инфляционные ожидания, даже несмотря на то, что факторы предложения играют чрезмерную роль. Он пояснил, что монетарная политика в значительной степени неэффективна против инфляции, вызванной спросом со стороны предложения, например, резкого роста цен на сырую нефть из-за геополитики, но инфляцию, вызванную ростом спроса, которую наблюдают в увеличении расходов на здравоохранение, личные товары и образование, а также в росте денежной массы на уровне 12-13 процентов в год, нельзя игнорировать.
Nageswaran заявил, что пандемия Covid положила конец определенной эпохе, ознаменовав переход мира от глобализации и интеграции к сегментации и фрагментации. Он прогнозирует, что в течение следующих 25-30 лет миром будут доминировать шоки предложения.
Советник по экономике также добавил, что, хотя спрос будет расти медленно, шоки предложения будут повторяться по всему миру, часто намеренно, поскольку страны используют цепочки поставок и стратегические узкие места как оружие.
Призывая к переосмыслению приоритетов развития, Nageswaran также утверждал, что сельское хозяйство должно вновь стать двигателем роста. Он подчеркнул, что в мире после Covid сельское хозяйство должно вернуться в качестве драйвера роста.
Он отметил, что привычная последовательность от ферм к фабрикам, а затем к услугам, испытывает давление. Производство сталкивается с вызовами со стороны Китая, который рассматривает этот сектор как стратегический приоритет и мобилизует всю мощь государства за ним. В то же время услуги сталкиваются с разрушительными последствиями искусственного интеллекта (ИИ), который угрожает начальным рабочим местам, традиционно являющимся первой ступенью карьерной лестницы, а также с ужесточением иммиграционных ограничений за рубежом.
Сельское хозяйство, напротив, «в основном находится под вашим контролем», добавил он, уточняя, что это не означает отказа от производства. Он заключил, что все три сектора должны развиваться совместно.
Также выступая на диалоге, Саурабх Гарг, секретарь Министерства статистики и программной реализации (Mospi), заявил, что надежные данные являются основой устойчивых, инклюзивных и долгосрочных продовольственных систем. Он отметил, что фокус должен сместиться от измерения урожайности ферм к пониманию всей продовольственной системы, включая производительность ферм, средства к существованию фермеров, потребление, питание, цены, занятость и экологическую устойчивость.
Гарг сообщил, что экосистема сельскохозяйственных данных Индии богата и расширяется, но следующим шагом является повышение пригодности этих данных для использования путем перехода от доступности к интеллектуальности. Это потребует машиночитаемых, совместимых и готовых к ИИ данных, построенных на общих стандартах, что позволит проводить анализ на основе ИИ, улучшать исследования и более целенаправленно разрабатывать политику.
