Центральный банк Узбекистана не видит инфляционных рисков от квоты на импорт сахара

Центральный банк Узбекистана скорректировал свой прогноз инфляции на 2026 год, подняв его с 6,5% до 7%. Основной причиной такого пересмотра стало ожидаемое увеличение стоимости отопления и горячей воды.

Об этом 4 ноября на пресс-конференции сообщил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Самигжон Иногамов. Во время мероприятия журналистка Vaqt.uz задала вопрос о том, учитывает ли регулятор планируемое повышение тарифов на отопление на 30% и как это отразится на ожиданиях населения в отношении инфляции.

Заместитель председателя ЦБ Нодирбек Ачилов подтвердил, что все объявленные изменения в регулируемых ценах, включая тарифы на теплоснабжение, уже заложены в расчеты. Он пояснил, что, подобно случаю со сжиженным газом, разовое влияние роста тарифов на отопление учтено в текущем прогнозе, а все изменения, объявленные на данный момент, включены и в прогнозы на следующий год, что и привело к прогнозу инфляции в 7%.

Самигжон Иногамов добавил, что повышение тарифов на горячую воду и отопление изначально было заложено в первоначальный прогноз инфляции на уровне 6,5%, однако фактические заявленные параметры оказались выше первоначальных ожиданий, что потребовало обновления оценки инфляции на конец года до 7%.

По его словам, изменение тарифов стало одним из ключевых факторов, повлиявших на решение правления Центробанка сохранить жесткие денежно-кредитные условия и поддерживать основную ставку на уровне 14%.

Отвечая на вопросы представителей прессы, Нодирбек Ачилов уточнил, что правление Центрального банка 4 ноября не рассматривало вариант повышения основной ставки вследствие роста регулируемых тарифов. Заместитель главы ЦБ отметил, что, согласно их расчетам, первоначальное воздействие изменения тарифов будет кратковременным и незначительным, поэтому вопрос повышения ставки не обсуждался.

На заседании рассматривались два сценария: либо сохранение ставки на уровне 14%, либо ее понижение до 13,5%. Ачилов подчеркнул, что при принятии решения регулятор анализировал не только прямое удорожание отдельных услуг, но и потенциальный риск распространения этого роста на другие товары и услуги.

Регулятор считает необходимым продолжение жесткой денежно-кредитной политики для сдерживания вторичных последствий изменения тарифов. Замглавы ЦБ акцентировал внимание на том, что прямое влияние тарифных корректировок оценивается как преимущественно единичное, а сохранение жестких условий должно ограничивать их влияние на устойчивые компоненты инфляции и инфляционные ожидания.

Кроме того, Ачилов упомянул, что правительство подготовило социальные меры поддержки для населения, которые, как ожидается, помогут смягчить воздействие повышения тарифов на покупательную способность и доходы домохозяйств.

Напомним, ранее Министерство строительства и жилищно-коммунального хозяйства представило на обсуждение проект постановления правительства, которое предусматривало повышение тарифов на централизованное отопление и горячее водоснабжение. В Ташкенте компания Veolia Energy Tashkent предлагала увеличить стоимость отопления приблизительно на 30%: с 241,44 до 314 сумов за один квадратный метр отапливаемой площади в сутки.

Также планировалось поднять тариф на горячую воду при наличии счетчика на 30%, увеличив его с 8928,67 до 11 607 сумов за кубометр. При этом, согласно проекту, плата за горячую воду без счетчика могла уменьшиться с 52 303 до 45 330 сумов на человека ежемесячно за счет изменения методики расчета.

Проект предполагал введение новых тарифов с 1 ноября, однако на данный момент они еще не получили официального утверждения. Ранее Центробанк прогнозировал инфляцию на конец 2026 года на уровне 6,5%; в сентябре годовая инфляция составила 6,4%, что выше показателя 6,2% в августе. Целью Центрального банка является достижение стабильного снижения инфляции до 5% во второй половине 2027 года и поддержание этого уровня в последующие годы.

Центральный банк Узбекистана принял решение сохранить основную процентную ставку на уровне 14% годовых. Это решение было принято на фоне устойчивого внутреннего спроса и сохраняющихся опасений относительно роста цен.

При этом регулятор скорректировал свои прогнозы: ожидаемый экономический рост на конец 2026 года увеличен до 8%, а прогноз инфляции — до 7%.

Обзор текущей экономической ситуации

Пояснения от Центрального банка указывают, что, несмотря на некоторое снижение инфляционных ожиданий, ценовое давление в экономике остается существенным. В сентябре годовая инфляция составила 6,4%, что выше показателя в 6,2% за август. Ускорение инфляции объясняется удорожанием топлива, плодоовощной продукции и некоторых видов услуг. Инфляция в секторе услуг достигла 7%, тогда как базовая инфляция осталась на уровне 5,5%.

Инфляционные ожидания среди населения за следующий год снизились до 8,7%, а у предпринимателей — до 9,2%. Тем не менее, регулятор предупреждает о рисках для внутреннего рынка, связанных с высокой изменчивостью мировых цен на энергоресурсы и продукты питания, а также с потенциальным повышением регулируемых тарифов.

Пересмотр макроэкономических прогнозов

Центробанк также пересмотрел свои экономические прогнозы. За первые девять месяцев 2026 года ВВП Узбекистана продемонстрировал рост на уровне 8,3%. Благодаря активной инвестиционной деятельности, развитию строительной отрасли, промышленности и сферы услуг, общий рост экономики к концу года теперь прогнозируется на уровне около 8%.

Прогноз инфляции на завершение года был повышен с первоначальных 6,5% до 7%. Несмотря на это повышение, Центральный банк планирует достичь целевого уровня инфляции в 5% к концу 2027 года. Для контроля над ростом цен регулятор намерен поддерживать жесткую денежно-кредитную политику. Следующая встреча по вопросу основной ставки запланирована на 16 декабря.

Ранее отмечалось, что в сентябре потребительские цены в Узбекистане увеличились на 0,7%, причем наибольший рост зафиксирован по отдельным овощам, топливу и услугам в сфере образования.

Согласно сообщению Spot, ссылающемуся на Постановление Кабинета министров № 417 от 31 июля 2026 года, Узбекистан намерен установить ежегодную квоту на импорт белого сахара в размере 300 000 тонн, а также предоставить налоговые стимулы местным сахарным производителям.

Данное постановление пока не опубликовано в национальной законодательной базе Lex.uz. Планируется, что квота будет распределена поровну между производителями напитков, кондитерских изделий и других пищевых продуктов, причем каждой группе будет выделено по 100 000 тонн.

Кабинет министров утвердит квоту на следующий год в ноябре, основываясь на предложениях Министерства экономики и финансов, Комитета по содействию конкуренции и защите прав потребителей, а также Национального статистического комитета. При этом квота может пересматриваться каждые шесть месяцев с учетом внутреннего потребления, степени использования производственных мощностей, а также внутренних и импортных цен.

Распределение квот будет осуществляться через электронные онлайн-аукционы. Запуск этой системы запланирован на 1 декабря 2026 года, и она будет интегрирована с системой Единого окна Таможенного комитета. Результаты аукционов будут доступны для публичного ознакомления.

Министерство экономики и финансов получило поручение подготовить поправки к Налоговому кодексу в течение месяца. Согласно предложению, местные производители сахара освободятся от корпоративного подоходного налога до 1 января 2031 года, а ставка налога на имущество будет установлена на уровне 50% от стандартной ставки. Эти компании будут обязаны использовать полученную экономию исключительно для погашения кредитов.

Срок погашения долгов сахарных производителей перед Узпромстройбанком будет продлен до пяти лет, включая льготный период до двух лет. Графики платежей и процентные ставки будут скорректированы в соответствии с действующими тарифами банка. Производители также должны полностью восстановить свои дебиторские задолженности к концу 2026 года. Постановление предусматривает привлечение прямых иностранных инвестиций в размере 50 миллионов долларов США для поддержки этих компаний.

С 1 августа 2026 года по 1 августа 2031 года Компания по развитию предпринимательства будет компенсировать 50% расходов на проценты по кредитам в иностранной валюте, использованным для закупки сырья, с ограничением в пять процентных пунктов. Эта мера распространяется на займы, взятые местными сахарными производителями, независимо от их кредитных рейтингов или классификаций, включая займы с просроченными платежами.

С 1 января 2027 года государственные организации и государственные предприятия будут обязаны отдавать приоритет при покупке белого сахара у местных производителей. Весь сахар, произведенный на местных заводах, будет продаваться через товарную биржу, при этом экспорт будет разрешен без ограничений. Производители смогут бесплатно получать сертификаты, подтверждающие местное происхождение их продукции, и быть включены в Реестр местных продуктов и производителей.

Постановление также усиливает финансовый надзор за сахарными производителями. Компаниям рекомендуется назначать финансовых директоров среди представителей банков, наделяя их полномочиями блокировать решения, которые могут ухудшить финансовое положение заемщика. Доступные средства должны направляться на досрочное погашение долга, а выплаты дивидендов будут запрещены до полного урегулирования всех обязательств перед банком.

В определенных обстоятельствах, включая запуск проектов вне бизнес-плана, увеличение долгового бремени, просрочку платежей или неспособность обеспечить зачисление выручки на счет в Узпромстройбанк, залог может быть передан на баланс банка.

Таможенный комитет будет публиковать ежеквартальные данные об импорте социально значимых продуктов питания к 10-му числу месяца, следующего за каждым кварталом. Эти данные будут включать объемы импорта, стоимость и среднюю таможенную стоимость за тонну, с разбивкой по стране-поставщику и импортеру.

Сахарным производителям также советуют привлекать иностранных консультантов для разработки стратегий, проведения аудитов и подготовки мер по финансовому восстановлению. Их поощряют к цифровизации производства, внедрению системы управления GMS и принятию международных стандартов учета запасов.

Кроме того, меры предусматривают защиту сахарных заводов со стороны отдела безопасности Министерства внутренних дел и круглосуточное видеонаблюдение производственных объектов.