Результаты выборов в США вызвали оптимизм на рынках ряда стран, включая Китай и Индию

После двухнедельного пребывания в Китае британский писатель Джеймс Крабтри выявил значительные расхождения в состоянии экономики страны. Хотя он был впечатлен достижениями в области искусственного интеллекта, электромобилей и дронов, он также обнаружил, что экономика сталкивается с проблемами, связанными со слабым спросом, снижением инвестиций, ростом безработицы и затяжным кризисом в секторе недвижимости.

В своей публикации под названием «Китай: через K-hole» Крабтри охарактеризовал Китай как «K-образную экономику», где быстрый технологический рост сосуществует с глубокими экономическими трудностями. Он отметил, что, выйдя из Шэньчжэня, он был поражен мощью технологической экосистемы, которая превосходила его прежние представления, однако внутреннее состояние экономики оказалось гораздо хуже, чем он предполагал.

Крабтри, являясь приглашенным научным сотрудником Европейского совета по внешним связям, подчеркнул растущий разрыв между технологическим сектором Китая и его общей экономической ситуацией. Он сообщил, что, хотя в последнем квартале ВВП вырос на 4,5%, наблюдается падение инвестиций, ослабление спроса, серьезное снижение цен на недвижимость и прекращение расходов частным бизнесом.

Геополитический аналитик также указал на уменьшение налоговых поступлений, давление на фондовый рынок Китая и ограничения доступа к передовым вычислительным технологиям. По мнению Крабтри, оставшийся рост Китая зависит от экспорта, который сталкивается с тарифами со стороны торговых партнеров.

Во время поездки в Пекин Крабтри встретился с экономистом Майклом Петисом, которые обсуждали вероятность длительного периода слабого роста в Китае, аналогичного тому, что пережила Япония после краха своего пузыря активов. Аналитик Петис оценил экономические перспективы Китая как период замедления, стагнации и медленного восстановления, который может продлиться десятилетие или дольше, учитывая, что страна борется с крупнейшим в истории долговым бременем. Он назвал это сценарий положительным.

Крабтри поставил под сомнение, отражают ли официальные данные о безработице реальное положение дел на рынке труда. Он привел пример, когда официальная безработица составляет чуть более 5%, что, по его словам, вызывает недоверие. Китайский экономист Дэвид Даокуй Ли недавно сообщил о реальном уровне безработицы в 10,2%. Петис считает, что даже этот показатель остается высоким. Цитируя отчет Financial Times, он упомянул, что 53 миллиона китайских работников заняты в доставке еды и райд-хелинге, а около 200 миллионов человек работают в крупной гиг-экономике.

Автор статьи предположил, что Китай использует неформальную экономику как своего рода временное страхование от безработицы на фоне замедления экономики. В его комментариях упоминались прогнозы занятости и альтернативные данные о безработице, которые не были проверены отдельно в публикации.

Крабтри отметил, что китайскому бизнесу приходится сталкиваться с чрезмерной конкуренцией внутри страны, особенно в сфере электромобилей. Он рассказал, что во время своего визита часто слышал от предпринимателей, что борьба в Китае напоминает гражданскую войну. Более ста брендов электромобилей активно конкурируют путем снижения цен, что привело к значительному сокращению маржи у большинства компаний. По мнению Крабтри, такая внутренняя конкуренция вынуждает китайские фирмы расширяться за рубежом в поисках прибыли.

Кроме того, Крабтри обратил внимание на то, что Китай готовит новые правила экспортного контроля в связи с усилением конкуренции с США. Он заявил, что Китай начинает ограничивать экспорт технологий, включая мощные модели ИИ с открытым весом, а также дроны и туннелепроходческое оборудование. Пекин создает системы, подобные ваशिंगटनским, чтобы ограничить доступ к стратегическим технологиям.

В итоге Крабтри пришел к выводу, что Китай сохраняет конкурентоспособность в технологическом плане и укрепляет свой международный авторитет, несмотря на структурные проблемы во внутренней экономике. Он отметил, что Си чувствует себя уверенно на мировой арене, например, встречаясь с представителями из Вашингтона в 2025 году. Хотя технологическое превосходство Китая растет, страна ощущает экономическую слабость, что, по его мнению, объясняет стремление Пекина к поддержанию стабильных отношений с США.

После результатов промежуточных выборов в США на фондовых биржах наблюдается повышенный энтузиазм, и американские рынки демонстрируют признаки значительного роста. Аналогичный рост отмечается и на азиатских рынках. Однако в Индии этот рост обусловлен не только результатами выборов в США, но и снижением цен на сырую нефть и ожиданием снижения налога на долгосрочный прирост капитала (LTCG).

В ходе выборов в США 2026 года Республиканская партия Дональда Трампа потерпела серьезное поражение. Демократическая партия завоевала большинство в обеих палатах американского парламента — Сенате и Палате представителей. Это расценивается как выражение недовольства избирателей администрацией Трампа. Ранее демократы опережали в Палате представителей с 224 мест из 435 и в Сенате с 54 мест.

Эти результаты спровоцировали рост на американском рынке. Индекс Dow Futures показывает впечатляющий подъем, поднявшись на 770 пунктов или 1,49 процента до уровня 52 557. Стоит отметить, что до объявления результатов этот индекс упал на один процент, но затем восстановился примерно на два процента от низшей точки.

Значительный рост также зафиксирован на китайском рынке, где индекс вырос на 2,16 процента, достигнув 3 686,17, а в индексе Хангсенг наблюдается рост на 1,67 процента. Кроме того, Коспи показал рост на 0,62 процента, а рынок Великобритании вырос на 0,30 процента.

Индийский рынок также продемонстрировал уверенный рост в основных индексах Sensex и Nifty. Причиной этому стало снижение цен на сырую нефть примерно на один процент и растущие ожидания сокращения LTCG. Nifty увеличился на 100 пунктов, в то время как Sensex вырос более чем на 350 пунктов.

Результаты промежуточных выборов в США показали важный сдвиг в будущем. Анализ данных за 11 прошлых периодов с 1982 года свидетельствует о том, что в восьми случаях американский эталонный индекс S&P 500 показывал среднюю положительную доходность в 10 процентов в течение следующих трех месяцев. ICICI Direct сообщило, что в Индии фондовый индекс показывал среднюю положительную доходность в 12 процентов в шести случаях с 1982 года.

Танай Далал, старший вице-президент по экономическим исследованиям в Axis Bank, отметил, что победа демократов на промежуточных выборах в США выглядит более убедительной, чем ожидали многие эксперты, и некоторые традиционно сильные бастионы республиканцев находятся под давлением. Он предположил, что одним из возможных последствий может стать принятие более разделенного подхода к регулированию искусственного интеллекта (AI). Для Индии это может стать положительным развитием, поскольку менее унифицированная регуляторная среда способна поддерживать спрос на экспорт бизнес-услуг и технологий на аутсорсинге.