По мере того как рынки ожидают результатов промежуточных выборов в США, аналитики отмечают, что победа Демократической партии в Палате представителей и Сенате может существенно ослабить политическую власть президента Дональда Трампа, потенциально превратив его в президента-марионетку в последние два года его срока.
По мнению аналитиков, это может спровоцировать длительную политическую конфронтацию в Вашингтоне, что повлечет за собой последствия для мировых рынков и может создать возможности для фондовых рынков Индии.
Демократический триумф может вынудить Трампа чаще полагаться на свои полномочия вето и исполнительные действия для продвижения своей повестки, тем самым увеличивая риск политических и конституционных столкновений.
V K Vijayakumar, главный инвестиционный стратег в Geojit Investments, заявил: «Это даже может вызвать конституционный кризис с неблагоприятными последствиями для рынка США. Возможно, Индия выиграет от этого замешательства».
Исторически сложилось так, что за последние 80 лет партия, занимавшая Белый дом, получала места в Конгрессе только в двух промежуточных выборах. Трамп пережил значительный разворот в 2018 году, когда республиканцы потеряли 41 место в Палате, а демократы взяли контроль, после чего начались расследования и импичмент в 2019 году.
Другие крупные неудачи включают потерю 54 мест в Палате представителями демократами Билла Клинтона в 1994 году и потерю 63 мест демократами Барака Обамы в 2010 году.
Баланс сил
По данным Emkay Global, промежуточные выборы в США могут привести к тому, что демократы перехватят контроль над Палатой представителей и Сенатом у республиканцев, завершив республиканский триумвират и потенциально превратив президента Дональда Трампа в лидера-марионетку на оставшуюся часть его срока.
Тем не менее, брокерское учреждение предупреждает, что обычная динамика президентства-марионетки может не сработать для Трампа, учитывая его склонность бросать вызов политическим нормам и широкое использование исполнительных мер.
Madhavi Arora и Harshal Patel из Emkay Global отметили в записке от 30 октября: «Обычная динамика президентства-марионетки может не применяться, учитывая склонность Трампа нарушать давно устоявшиеся нормы и его широкое использование исполнительных действий, которые могут только ускориться в случае победы демократов».
Влияние на фондовый рынок
Для фондовых рынков политическая неопределенность возникает в то время, когда акции США демонстрируют значительный импульс, однако финансовые условия ужесточились, а цены на энергоносители остаются высокими. Эти факторы, по мнению брокерского дома, могут ограничить рост акционерного капитала.
Однако исторические тенденции дают некоторое успокоение. Согласно Emkay Global, индекс S&P 500 в среднем рос примерно на 6 процентов за 60 торговых дней после предыдущих промежуточных выборов, достигая 12 процентов за 120 дней и 17 процентов за 180 дней.
Брокерское учреждение также считает, что период повышенной политической нестабильности в США может повысить относительную привлекательность других развивающихся рынков, включая Индию. Тем не менее, степень выгоды будет зависеть от того, как политическая конфронтация повлияет на доллар, доходность казначейских облигаций США, глобальный аппетит к риску и приток иностранных инвесторов.
Влияние на сырьевые товары
Для сырьевых товаров влияние выборов будет зависеть больше от последствий политики, чем от самого политического результата. Аналитики Motilal Oswal Financial Services считают, что победа республиканцев может означать более широкую фискальную экспансию, сохраняющуюся неопределенность в отношении тарифов и более высокие риски инфляции, что потенциально поддержит доходность казначейских облигаций США и доллар, одновременно создавая краткосрочные препятствия для золота и серебра.
С другой стороны, контроль демократов может ограничить дальнейшую фискальную экспансию и в конечном итоге смягчить ожидания относительно экономического роста, доходности облигаций и доллара. В то же время, усиление политической конфронтации в Вашингтоне может увеличить спрос на активы-убежища, потенциально поддерживая драгоценные металлы.
Navneet Damani и Manav Modi из Motilal Oswal Financial Services написали в записке от 30 октября: «Для сырой нефти выборы имеют значение в первую очередь через внешнюю политику США, Иран и санкции, в то время как медь и другие базовые металлы останутся между прогнозом роста США и направлением тарифов».
Геополитические события могут еще больше усложнить прогноз. Damani и Modi добавили, что любое возобновление эскалации в конфликте на Ближнем Востоке может восстановить геополитическую премию риска для сырой нефти, повысить инфляционные ожидания и поднять доходность казначейских облигаций.
Это может создать сложную среду для финансовых рынков, при которой геополитическая неопределенность поддерживает спрос на золото, в то время как более высокая доходность облигаций одновременно действует как противодействие для драгоценного металла.
