МВФ прогнозирует рост в странах Африки к югу от Сахары на уровне 4,5% на фоне растущих рисков

Экономика Южной Африки сталкивается со смешанной картиной из-за роста цен на энергоносители, климатических потрясений и повышенного спроса на промышленные металлы в условиях глобальной турбулентности.

Экономист Coface Саймон Лакум предупреждает, что геополитическая напряженность, сокращение поставок энергии и изменение погодных условий оказывают давление на предприятия. Однако растущий спрос на металлы, связанный с энергетическим переходом, может открыть возможности для части горнодобывающего сектора.

Лакум отметил, что мировые сырьевые рынки вступили в период возобновленной волатильности, отметив общий рост цен на энергию, сельскохозяйственные товары и промышленные металлы.

Эти изменения имеют прямое влияние на Южную Африку, затрагивая инфляцию, экспортные доходы, операционные расходы бизнеса и перспективы экономического роста.

Давление на инфляцию из-за стоимости энергии и продуктов питания

Несмотря на объявление министра финансов Энока Годонгваны о снижении цен на топливо в рамках Политики среднесрочного бюджета в среду, сильная зависимость Южной Африки от импорта сырой нефти и нефтепродуктов делает страну уязвимой перед ростом международных цен на энергию.

Лакум объяснил, что обострение ситуации на Ближнем Востоке и опасения по поводу перебоев в поставках способствовали повышению цен на нефть, в то время как более жесткие мировые энергетические рынки поддерживали высокие затраты на топливо.

Постоянный рост цен на энергию обычно приводит к увеличению расходов на транспорт и логистику, что усиливает инфляционное давление по всей экономике. Более высокие счета за топливо могут также снижать покупательную способность домохозяйств, а предприятия, уже столкнувшиеся с операционными трудностями, испытывают дополнительное давление на свои издержки.

По словам Лакума, цены на сырье влияют на множество аспектов — от инфляции и стоимости продуктов питания до экспортных доходов, операционных расходов бизнеса и перспектив роста.

Сельскохозяйственные рынки переживают схожую неопределенность. Снижение мировых урожаев и погодные проблемы привели к росту цен на пшеницу, кукурузу и сахар из-за ужесточения условий поставок.

Этот прогноз особенно актуален для Южной Африки и более широкого региона Южной Африки, где прогнозы указывают на возрастающую вероятность погодных нарушений, связанных с Эль-Ниньо, в предстоящем сельскохозяйственном сезоне.

Анализ предупреждает: «Сокращение осадков и повышение температуры могут повлиять на производство сельскохозяйственных культур, животноводство и доступность воды».

Если объемы сельскохозяйственного производства ослабнут одновременно в нескольких ключевых регионах-производителях, последствия могут выйти за рамки фермерских сообществ. Рост цен на продукты питания напрямую затронет потребителей и может усилить инфляционное давление.

Инфляция в сфере продовольствия имеет особое значение в развивающихся экономиках, таких как Южная Африка, где продукты питания составляют значительную долю семейного бюджета. Устойчивый рост цен на основные продукты питания может уменьшить располагаемый доход и негативно сказаться на потребительских расходах.

Позитивные моменты для горнодобывающего сектора

Не все тенденции являются негативными. Более высокие цены на промышленные металлы, в частности медь, которая недавно достигла рекордных уровней, могут поддержать горнодобывающий сектор Южной Африки.

Согласно Лакуму, спрос, связанный с электрификацией, инфраструктурой возобновляемой энергетики, центрами обработки данных и более широкими проектами энергетического перехода, лежит в основе цен на ряд промышленных металлов.

Будучи одним из ведущих мировых производителей ряда стратегических минералов, Южная Африка хорошо позиционирована для получения выгоды от растущего мирового спроса на металлы, необходимые для перехода к низкоуглеродным энергетическим системам.

Горнодобывающий сектор остается важнейшим источником экспортных доходов, занятости и инвестиций. Следовательно, укрепление цен на сырьевые товары может поддержать деятельность в отдельных отраслях, хотя выгода будет зависеть от производимых минералов и преобладающих рыночных условий.

Предприятия сталкиваются с более сложными рисками

Лакум подчеркнул, что текущий ралли сырьевых товаров продемонстрировал, насколько тесно взаимосвязаны экономические риски. Геополитическая напряженность влияет на энергетические рынки, климатические нарушения сказываются на сельском хозяйстве, а долгосрочные тенденции, такие как электрификация и развитие цифровой инфраструктуры, поддерживают спрос на промышленные металлы.

Все эти факторы трансформируют сырьевые рынки и влияют на экономические условия далеко за пределами стран, где происходят сбои.

Для южноафриканских предприятий колебания цен на сырье будут продолжать влиять на инфляцию, цепочки поставок, операционные издержки и инвестиционные решения в секторах сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности, производства и транспорта.

Лакум заключил: «Хотя более высокие цены могут создавать возможности для экспортеров и производителей сырья, они также вносят дополнительную неопределенность в и без того сложную операционную среду».

Он добавил, что компании, которые активно следят за развитием сырьевых рынков и климатическими рисками, будут лучше подготовлены к навигации в меняющемся экономическом ландшафте.

Согласно прогнозу на 2026 год, представленному на Ежегодных встречах МВФ и Всемирного банка в Бангкоке, мировая экономика сильно зависит от нескольких ведущих стран для поддержания темпов роста. Эти два института предполагают, что мировой рост достигнет 3,1% в 2026 году и 3,4% в 2027 году. При этом лишь 32 экономики отвечают за 95% этого глобального расширения.

Этот резкий дисбаланс наблюдается на фоне умеренных перспектив развитых экономик: США сохраняют темп на уровне 2,3%, а Еврозона колеблется в пределах 1,1–1,2%. Основную экономическую нагрузку приходится на развивающиеся рынки Азии.

МВФ особо выделяет Индию как крупнейшую в мире быстрорастущую экономику, чьи прогнозы роста значительно повышены до 7% на оба года, что намного опережает показатели других стран мира. Если бы экономика Индии внезапно замедлилась или стагнировала, мировая экономика столкнулась бы с серьезными последствиями, поскольку Индия составляет примерно 15–17% от общего мирового роста. Без ее вклада прогнозируемый мировой рост в 3,1% вероятно упадет до 2,5%, что МВФ исторически считает глобальной рецессией.

При скромном темпе роста США на уровне 2,3% и почти стагнации Европы на уровне 1,1%, не будет западных двигателей, способных компенсировать спад. Мир рискует войти в эпоху структурного низкого роста. Это связано с тем, что огромная цифровая инфраструктура и потребительский рынок Индии являются ключевыми источниками дохода для мировых технологических, производственных и сервисных компаний. Снижение спроса со стороны Индии приведет к резкому падению прибыли транснациональных корпораций, что вызовет глобальные сокращения штата и урезание бюджетов.

Таким образом, Индия выступает в роли мирового экономического стабилизатора, обеспечивая достаточную экономическую энергию для функционирования глобальной системы, что маскирует замедление и ослабление традиционных экономических держав Запада. В рамках значительного глобального сдвига Индия обгоняет замедляющуюся Китай, в то время как Европа сталкивается с экономическим кризисом.

Этот взрывной импульс резко контрастирует с Китаем, его давним региональным конкурентом, чей период бурного роста заметно замедляется. МВФ снизил прогноз роста Китая до 4,5% на 2026 год. В то время как Пекин борется с структурными экономическими преобразованиями и сокращением экспортного потенциала, Нью-Дели занял позицию основного экономического полюса мирового роста, чему способствует сильный сектор услуг и устойчивый внутренний спрос.

Поскольку Азия несет основную долю мирового роста, Европа переживает более глубокую экономическую стагнацию, которая выходит за рамки протестов и гражданских волнений. Некоторые винят техническую рецессию, другие указывают на иммиграцию. Однако аналитики считают коренной проблемой структурные факторы. Еврозона, застрявшая на уровне роста 1,1–1,2%, платит за быструю деиндустриализацию и ошибочную энергетическую политику. Критики все чаще называют это самонанесенным ущербом: в стремлении ввести строгие углеродные штрафы европейские регуляторы ослабили собственную промышленную базу. Вынужденный переход к зеленой инфраструктуре сделал Европу зависимой от недорогих солнечных панелей и ветряных турбин, импортируемых из Китая.

Кроме того, крупные субсидии на электромобили позволили китайским производителям, поддерживаемым государством, наводнить рынок, подрывая исторические автомобильные и производственные отрасли Европы. Результатом стал континент, зажатый между высокими внутренними затратами на энергию и аутсорсинговой цепочкой поставок, при этом европейская модель испытывает растущее давление из-за собственных ошибочных политических рамок.

Различия столь же очевидны в странах Африки к югу от Сахары, где региональные гиганты Нигерия и Южная Африка демонстрируют различные траектории. Нигерия занимает высокие позиции в континентальных прогнозах роста благодаря своему значительному и растущему населению. Тем не менее, несмотря на демографический масштаб, Абуджа не смогла окончательно вытеснить Южную Африку в качестве доминирующего экономического и промышленного ориентира континента, что в значительной степени обусловлено внутренними бюджетными дефицитами и отставанием в инфраструктуре.

Однако положение самой Южной Африки остается крайне шатким. Страна сталкивается с серьезными экономическими трудностями, поскольку Вашингтон рассматривает возможность отмены доступа к Закону о росте и возможностях Африки (Agoa). Как крупнейший бенефициар этого торгового соглашения, потеря беспошлинного доступа к рынкам США угрожает миллиардам экспортной выручки и ставит под угрозу десятки тысяч местных рабочих мест. В ответ Претория срочно пытается переориентировать свою торговую архитектуру на Китай. Однако эта стратегия сталкивается с суровым математическим препятствием: Южная Африка уже имеет значительный торговый дефицит с Китаем, причем китайский импорт составляет более трети промышленных товаров страны, в то время как экспорт Южной Африки остается преимущественно ограниченным необработанными минералами.

В целом, октябрьские прогнозы на 2026 год показывают, что Индия останется основным драйвером роста крупной экономики до 2027 года, а Нигерия обеспечит относительно надежный якорь крупной экономики в Африке. Положительная корректировка прогнозов Индии отражает устойчивый внутренний спрос, активную деятельность сектора услуг, благоприятную демографию, большой внутренний рынок и структурные реформы. МВФ отметил выдающиеся качества Индии, показавшей рост, несмотря на повышенные цены на энергоносители, которые влияют на многих импортеров. Также отмечено, что Индия является исключением среди крупных экономик, которой не требуется дополнительная фискальная консолидация сверх текущих планов для стабилизации соотношения долга.