Рост цен на память, выгодный Samsung, оказывает давление на маржу Apple

Apple сообщила о выручке в размере 114,5 млрд долларов США (около 622,7 млрд бразильских реалов) за четвертый финансовый квартал 2026 года, который завершился 26 сентября. Эта сумма представляет собой рост на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, устанавливая новый квартальный рекорд. Чистая прибыль также увеличилась, достигнув 30,7 млрд долларов США (167 млрд бразильских реалов), что соответствует увеличению примерно на 12% в годовом исчислении.

Финансовые данные были опубликованы в этот понедельник (2) и превзошли прогнозы Уолл-стрит. Успех был в основном обусловлен продажами iPhone 18 Pro, в то время как подразделение услуг также зафиксировало свой самый высокий доход.

Разводненная прибыль на акцию составила 2,10 доллара США (примерно 11,42 бразильских реала), что на 14% больше, чем в четвертом финансовом квартале 2025 года. Валовая маржа составила 47,9%, что было положительно обусловлено корректировкой тарифа примерно на один процентный пункт.

Это был первый квартальный отчет под управлением Джона Тернуса, который занял пост генерального директора в сентябре, сменив Тима Кука. Подразделение смартфонов стало главной статьей баланса, при этом выручка от iPhone достигла 57,6 млрд долларов США (примерно 313,2 млрд бразильских реалов), что на 17% больше, чем в третьем квартале 2025 года.

Этот результат превысил оценку аналитиков, которые прогнозировали около 56,5 млрд долларов США (307,4 млрд бразильских реалов). Высокий спрос на модели iPhone 18 Pro способствовал продажам, несмотря на новый подход компании к распределению выпусков устройств в течение года.

Подразделение услуг также продемонстрировало выдающиеся результаты, с доходом в размере 31,6 млрд долларов США (171,7 млрд бразильских реалов), что на 10% больше по сравнению с прошлым годом и является новым историческим рекордом. Этот сегмент включает такие виды деятельности, как Apple Music, iCloud и App Store.

Кроме того, подразделение компьютеров Mac принесло доход в размере 10,8 млрд долларов США (58,7 млрд бразильских реалов), что представляет собой рост примерно на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и также превысило рыночные прогнозы.

В противовес этому две категории продуктов зафиксировали падение. Результаты показывают, что рост Apple остается сосредоточенным преимущественно на iPhone и услугах, хотя компьютеры показали значительное расширение.

Несмотря на положительные результаты, компания сталкивается с проблемой роста стоимости компонентов, используемых в производстве ее устройств, особенно чипов памяти. Этот рост затрат объясняется повышенным спросом на такие компоненты, который также стимулируется расширением инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ).

По словам Джона Тернуса, более высокие цены на некоторые продукты частично помогли смягчить это давление на маржу. Apple повысила стоимость определенных моделей линейки iPhone 17 на 100 долларов США и также скорректировала цены на некоторые компьютеры MacBook.

Валовая маржа в 47,9% оказалась выше прогнозируемых аналитиками 47,5% (согласно LSEG). Другим аспектом, отмеченным генеральным директором, была работа переработанной Siri с ИИ, которая в настоящее время обрабатывает около 2,5 миллиардов запросов ежедневно.

Apple также прокомментировала выпуск iPhone Duo, первого складного смартфона компании, который состоялся в октябре. Устройство быстро распродалось в онлайн-продажах и вызвало очереди в магазинах, но спрос остается выше производственных мощностей. В интервью Reuters Тернус подтвердил, что лишь небольшая часть устройств была возвращена из-за проблем с экранами, и компания осуществляет их замену. Руководитель признал, что пока нет прогнозов по выравниванию предложения и спроса.

Поскольку iPhone Duo был выпущен 23 октября, его продажи не были включены в опубликованный в этот понедельник отчет; результаты этого устройства должны быть отражены в следующем финансовом квартале.

Результаты четвертого квартала позволили компании завершить лучший финансовый год с точки зрения выручки. За весь 2026 год Apple получила 28 млрд долларов США (152,3 млрд бразильских реалов) операционного денежного потока в четвертом квартале, эта сумма была возвращена акционерам в виде дивидендов и обратного выкупа акций. Совет директоров также объявил о дивидендах в размере 0,27 доллара США на акцию (примерно 1,47 бразильского реала) с датой выплаты 16 ноября.

Несмотря на финансовый профицит, акции Apple немного упали примерно на 1% на торгах после закрытия рынка в условиях волатильности сектора.

Samsung сообщила о рекордной операционной прибыли в третьем квартале 2026 года, что напрямую связано с высоким спросом на полупроводники, используемые в системах искусственного интеллекта (ИИ). За период с июля по сентябрь операционный результат южнокорейской корпорации достиг 107,4 триллиона вон, что эквивалентно примерно 80 миллиардам долларов США или 432 миллиардам бразильских реалов, что представляет собой значительный рост на 783,1% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Кроме того, компания достигла исторического дохода в размере 195,25 триллиона вон, что соответствует примерно 145,5 миллиардам долларов США или 786 миллиардам бразильских реалов, отметив годовой рост на 126,9%. Чистая прибыль также значительно выросла, увеличившись на 514,6% до 75,13 триллиона вон, или около 56,2 миллиардов долларов США (303 миллиарда бразильских реалов).

Эти результаты были опубликованы в четверг (29 число) и являются отражением прогресса в инвестициях в инфраструктуру ИИ, что расширяет потребность в компонентах, способных обрабатывать и хранить большие объемы данных. Благодаря этим показателям Samsung укрепилась как первая технологическая компания, превысившая отметку в 100 триллионов вон операционной прибыли за один квартал.

Несмотря на эти замечательные цифры, чистая прибыль оказалась ниже прогнозов аналитиков, опрошенных Yonhap Infomax, которые ожидали в среднем 87,01 триллиона вон (примерно 64,9 миллиарда долларов США или 350 миллиардов бразильских реалов).

Результаты полупроводникового сектора контрастировали с результатами, представленными другими подразделениями Samsung. Подразделение Device and Experience (DX), включающее различные бизнес-направления устройств, зафиксировало операционный убыток в размере 800 миллиардов вон, что составляет примерно 600 миллионов долларов США (3,2 миллиарда бразильских реалов).

Что касается сегментов мобильных телефонов и сетей, совокупная выручка составила 37,7 триллиона вон (около 28,3 миллиардов долларов США или 153 миллиардов бразильских реалов), однако был операционный убыток в размере 600 миллиардов вон (450 миллионов долларов США или 2,4 миллиарда бразильских реалов). Хотя продажи были стимулированы выпуском складных устройств и других флагманских моделей, затраты в конечном итоге негативно повлияли на рентабельность.

Бизнес, связанный с телевизорами и бытовой техникой, также столкнулся с трудностями. Вместе они принесли выручку в размере 13,9 триллиона вон (10,4 миллиарда долларов США или 56 миллиардов бразильских реалов) и понесли операционный убыток в размере 200 миллиардов вон (150 миллионов долларов США или 810 миллионов бразильских реалов) из-за роста затрат и снижения выручки от телевизоров после крупных спортивных мероприятий.

Samsung Display, отвечающая за бизнес по дисплеям, получила выручку в размере 8 триллионов вон (6 миллиардов долларов США или 32,4 миллиарда бразильских реалов) и операционную прибыль в размере 1,1 триллиона вон (825 миллионов долларов США или 4,5 миллиарда бразильских реалов).

Со своей стороны, Harman, работающая в секторах аудио и автомобильных технологий, продемонстрировала улучшение результатов, чему способствовали как рост продаж, так и тарифные возмещения, произведенные в Соединенных Штатах. Это подразделение зарегистрировало выручку в размере 4,3 триллиона вон (около 3,2 миллиардов долларов США или 17,3 миллиарда бразильских реалов) и операционную прибыль в размере 600 миллиардов вон (450 миллионов долларов США или 2,4 миллиарда бразильских реалов).

Компания также увеличила свои инвестиции для удовлетворения растущего спроса на полупроводники. Капитальные расходы составили 29 триллионов вон, что составляет примерно 21,8 миллиарда долларов США (118 миллиардов бразильских реалов) в третьем квартале, что на 12,2 триллиона вон (9,2 миллиарда долларов США или 49,7 миллиарда бразильских реалов) больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Из этой суммы 27,2 триллиона вон (20,4 миллиарда долларов США или 110 миллиардов бразильских реалов) были направлены в подразделение полупроводников. Накопленные с января по сентябрь общие инвестиции достигли 56,9 триллиона вон (42,7 миллиарда долларов США или 230 миллиардов бразильских реалов), что на годовой основе больше на 24,7 триллиона вон (18,5 миллиардов долларов США или 100 миллиардов бразильских реалов).

На весь 2026 год Samsung прогнозирует капитальные затраты в размере около 84,4 триллиона вон, что эквивалентно примерно 63,3 миллиардам долларов США (342 миллиардам бразильских реалов). Из этой общей суммы 76,8 триллиона вон (57,6 миллиардов долларов США или 311 миллиардов бразильских реалов) будут выделены подразделению полупроводников, а 3,9 триллиона вон (2,9 миллиарда долларов США или 15,8 миллиарда бразильских реалов) — Samsung Display.

Эти ресурсы направлены на поддержание расширения производственных мощностей и подготовку новых объектов для удовлетворения спроса на чипы для ИИ и высокопроизводительных вычислений. Стратегия компании сосредоточена на сохранении внимания на компонентах с более высокой добавленной стоимостью, таких как память HBM, DRAM для серверов и накопители SSD, стремясь таким образом извлечь выгоду из роста инвестиций в ИИ и укрепить свои позиции на мировом рынке полупроводников.

Samsung планирует сократить производство своих телефонов серии Galaxy A примерно на 20% в четвертом квартале 2026 года по сравнению с первоначально запланированным объемом. Это решение вызвано резким ростом цен на чипы памяти, что увеличило производственные затраты как на бюджетные, так и на среднеценовые смартфоны.

По сообщениям южнокорейской прессы, поставщики Samsung уже были уведомлены об этом снижении заказов на компоненты. По оценкам, это сокращение может привести к выпуску примерно на десять миллионов устройств меньше в течение 2026 года. Кроме того, источники в отрасли указывают, что производство той же линейки в 2027 году также должно снизиться примерно на 10%.

Ежегодно компания выпускает от 230 до 240 миллионов мобильных телефонов, согласно данным GSMArena, при этом около 70% этого объема приходится на серию A, которая включает такие модели, как Galaxy A17, A37 и A57. Основной причиной этой корректировки производства остается удорожание компонентов, в частности чипов оперативной и постоянной памяти.

Отраслевая информация показывает, что модули памяти теперь могут составлять более половины себестоимости некоторых базовых телефонов, что снижает маржу прибыли от более доступных устройств. Другие элементы, такие как печатные платы (PCB) и керамические конденсаторы (MLCC), также испытывают повышенное давление спроса из-за расширения инфраструктуры, ориентированной на искусственный интеллект. Источники в отрасли также предполагают, что будущие более дешевые версии могут быть скорректированы в части экранов и камер для покрытия растущих затрат, а также будут выпущены по более высоким ценам.

Хотя Samsung производит собственную память, компания отдаёт предпочтение компонентам и производственным мощностям, предназначенным для более дорогих устройств, таких как модели серий Galaxy S и Galaxy Z, которые обеспечивают более высокую норму прибыли.

Влияние роста затрат уже заметно в ценах, установленных Samsung в Бразилии. Модели серии Galaxy A подверглись корректировке за последние месяцы, а их цены выросли вдвое. Примером является Galaxy A07 4G на 256 ГБ, цена которого выросла с 1099 реалов в сентябре 2025 года до 2299 реалов в официальном магазине Samsung. Другие модели, включая версии Galaxy A07, A17, A27, A37 и A57, также испытали повышение цен на 50% от первоначальной стоимости. Даже премиальная серия пострадала: семейство Galaxy S26 показало рост до 1300 реалов.

Несмотря на корректировки, среднеценовой сегмент сохраняет свои позиции лидера продаж бренда в Бразилии, входя в тройку самых продаваемых устройств в стране. Это давление на менее дорогие модели совпадает с изменением потребительского поведения. В феврале консалтинговая компания Gartner прогнозировала, что из-за повышения цен на память и, следовательно, на смартфоны, потребители будут реже менять устройства.

Анализы других консалтинговых компаний, таких как Omdia и Counterpoint Research, также демонстрируют рост доли рынка смартфонов более высокого ценового сегмента и представляют тревожные прогнозы для самых дешёвых моделей. По данным этих консалтинговых агентств, текущая ситуация может принести выгоду флагманским смартфонам прошлых поколений при продаже по акциям или на вторичном рынке. Кризис также повлиял на недавние запуски и спрос на такие линейки, как iPhone 18 Pro.