Телекоммуникационный гигант Jio Platforms Ltd. запланирован к выходу на фондовую биржу в среду после рекордного первичного публичного размещения акций. Этот дебют ставит телекоммуникационное предприятие Мукеша Амбани на фоне нисходящей тенденции, затрагивающей крупные сделки в Индии в условиях сложного рыночного климата.
Компания успешно привлекла 3,1 миллиарда долларов по цене 1119 рупий за акцию, при этом предложение было подписано более чем в 22 раза. Это привело к рыночной капитализации примерно в 107 миллиардов долларов. Вечером во вторник акции торговались с премией около 22 процентов на «сером» рынке, согласно данным ipowatch.in и investorgain.com.
Выход Jio на рынок представляет собой заключительный этап долгожданного IPO ключевого актива конгломерата Амбани. Этот листинг предоставляет инвесторам уникальную возможность принять участие в одном из самых значимых глобальных нарративов роста за последнее десятилетие, поскольку третий по богатству человек Азии впервые за почти два десятилетия сделал крупное подразделение Reliance Industries Ltd. публичным.
Лидером сделки стал Акаш Амбани, старший сын патриарха. Компания представила Jio, подразделение связи и финансовых услуг Reliance, как комплексную технологическую мощь. В конечном итоге оценка не оправдала некоторых предыдущих ожиданий, что произошло на фоне спада индийских акций и волатильности мирового фондового рынка. Тем не менее, предложение оказалось популярным, что породило ожидания сильного дебюта.
Кранти Батини, директор по стратегии акционерного капитала в WealthMills Securities, прокомментировала, что хотя вероятен сильный первоначальный рост, истинной мерой успеха станет способность Акаша Амбани и руководящей команды поддерживать эту восходящую траекторию в долгосрочной перспективе, заявив, что это устойчивое создание стоимости будет решающим.
Несмотря на высокий интерес инвесторов, продемонстрированный во время размещения, и сигналы от неофициального рынка, исторические тенденции предполагают потенциально трудный старт, учитывая, что крупнейшие листинги Индии часто сталкивались с первоначальными неудачами. Данные, собранные Bloomberg, показывают, что четыре IPO, привлекшие не менее 2 миллиардов долларов в этом десятилетии, испытали средневзвешенное падение на 9,9 процента в первый день, при этом только один, Национальный фондовый рынок Индии Ltd. в прошлом месяце, достиг роста при дебюте.
Если смотреть на долгосрочную динамику, перспективы ненамного лучше. Все пять крупнейших предшествующих IPO Индии в настоящее время торгуются ниже своих первоначальных цен размещения, что подчеркивает, как успешные продажи акций часто не приносят доход инвесторам.
Hyundai Motor India Ltd., ранее удерживавшая рекорд с ее IPO на сумму 27 900 крор рупий, в настоящее время торгуется примерно на 6 процентов ниже своей цены размещения. NSE, привлекшая около 2,4 миллиарда долларов в прошлом месяце, также упала ниже своей цены размещения. Кроме того, материнская компания Paytm, One97 Communications Ltd., и государственная Страховая корпорация жизни Индии Ltd. также испытывают падение, превышающее 20 процентов.
Заметными исключениями среди крупнейших IPO Индии являются Coal India Ltd., LG Electronics India Ltd. и ICICI Prudential Asset Management Co.
Если премия «серого» рынка Jio сохранится до среды, это позиционирует Jio как вторую поมูลค่า публично торгуемую компанию в Индии после ее материнской компании Reliance Industries Ltd., тем самым выводя конкурента Bharti Airtel Ltd. на третье место.
Nomura выставила рекомендацию «покупать» для Jio, ссылаясь на его доминирование на рынке и потенциал значительного увеличения свободного денежного потока. Аналитики, включая Бинета Банку, прогнозировали целевую цену в 1340 рупий, что предполагает приблизительный рост на 20 процентов от цены IPO.
Часть позитивного настроения проистекает из исключительного спроса на размещение. Согласно данным BSE Ltd., IPO Jio было полностью подписано в течение 100 минут после открытия, привлекая более 78 миллиардов долларов заявок и почти 14 миллионов заявок.
Geojit Investments Ltd. отметила, что при цене 1119 рупий за акцию компания оценивается примерно в 15 раз выше показателя EBITDA за 2026 финансовый год на пост-эмиссионной основе, что указывает на премию по сравнению с отраслевыми аналогами. Geojit объяснила эту премию лидерством Jio на рынке, улучшенными возможностями монетизации и сильной генерацией денежных средств. Фирма добавила, что облачные вычисления, ИИ, корпоративные решения, развлечения, цифровые платформы и фиксированная широкополосная связь могут способствовать дополнительным источникам дохода в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Однако риски сохраняются, по мнению Religare Broking Ltd. К ним относится зависимость Jio от лицензий и спектра телекоммуникаций, где задержки в утверждении, неспособность продлить лицензии или проблемы с получением дополнительного спектра могут негативно сказаться на бизнесе.