Министр иностранных дел США Марко Рубио во время визита в Индию призвал страну увеличивать закупки как американской, так и венесуэльской нефти. Однако данные государственных органов, отраслевые сведения и информация о фрахте показывают, что доступность поставок американского нефтяного сырья для индийских переработчиков имеет свои ограничения.
Согласно данным индийского правительства и отраслевым источникам, в настоящее время сырая нефть США недоступна для индийских переработчиков, тогда как венесуэльская нефть представляет ценность, преимущественно для частной компании Reliance Industries, при условии, что Вашингтон обеспечит поставки.
Последние данные таможни Индии свидетельствуют о том, что в августе сырая нефть США была самой дорогой для индийских переработчиков, и тенденции остаются схожими в сентябре и октябре.
Ограничения американской нефти
Высокопоставленные чиновники нефтеперерабатывающей отрасли сообщили изданию Business Standard, что в последние месяцы они существенно замедлили приобретение американской сырой нефти из-за рекордных ставок фрахта. Аарон Кудлоу, владелец сырьевых товаров из Sparta Commodities, базирующейся в Великобритании, отметил, что объемы поставок из США значительно меньше, чем в начале года, и экономическая ситуация крайне неблагоприятна. Он также сообщил, что арбитраж для американских баррелей на Дальний Восток остается закрытым для поставок в январе.
В августе индийские переработчики заплатили самую высокую премию в размере 21 доллара за баррель к Индийской сырьевой корзине (ICB) на условиях поставки за американскую сырую нефть. Премии были сопоставимы и в июле, что объясняет замедление импорта американских сортов в последние месяцы, несмотря на призывы Вашингтона к увеличению закупок и кризис на Ближнем Востоке.
Сумит Ритолия, ведущий аналитик из India, Kpler, заявил, что хотя американская сырая нефть и имеет место в импортной корзине Индии, объемы будут в значительной степени зависеть от ценообразования, экономической ситуации с фрахтом и специфических потребностей перерабатывающих заводов. Он подчеркнул, что без конкурентного ценообразования американских баррелей по сравнению с альтернативными легкими сортами из других регионов, стимул для устойчивого крупномасштабного импорта ограничен.
Индийские переработчики отметили, что американская сырая нефть, которая в основном состоит из низкосернистых сортов, была самой дорогой в августе, достигнув 111 долларов за баррель на условиях доставки, что было обусловлено высокими расходами на транспортировку и страхование. В тот же период средняя цена на сырую нефть Arab Light из Саудовской Аравии составляла 93 доллара за баррель.
По словам старшего трейдера на государственном нефтеперерабатывающем заводе, ставки фрахта достигли астрономического уровня после того, как некоторые из крупнейших танкеров класса VLCC были заняты на месяцы перевозкой сырья из зоны войны в Западной Азии вокруг Ормузского пролива. Этот трейдер уточнил, что теперь фрахт составляет около 30 процентов от стоимости груза, по сравнению с менее чем 5 процентами до войны в феврале.
Эти высокие транспортные расходы снизили привлекательность американской нефти для индийских переработчиков. Старший трейдер в Сингапуре сообщил, что индийские переработчики готовы арендовать VLCC за более чем 1 миллион долларов в день, тогда как в феврале эта сумма составляла 50 000–100 000 долларов, однако найти суда остается сложной задачей.
Ритолия выделил два основных препятствия для экспорта американской сырой нефти в Индию. Первое — это значительно более высокая стоимость фрахта при доставке сырья с побережья Мексиканского залива США в Индию. Второе — большая часть американской сырой нефти, доступной для экспорта, является относительно легкой и сладкой, в то время как ряд индийских нефтеперерабатывающих заводов настроен на переработку средних и более тяжелых сортов. Более высокие показатели выхода легкого дистиллята также не всегда обеспечивают наилучшую экономическую выгоду, особенно когда переработчики стремятся максимизировать производство среднедистиллятов.
Нефть из Венесуэлы
В отличие от этого, венесуэльская нефть имеет конкурентоспособное ценообразование, но объемы ограничены, поскольку большая часть сырья направляется на переработчиков США и Reliance Industries, сообщили два чиновника по вопросам государственного нефтеперерабатывания. Согласно данным индийского правительства и отраслевым источникам, скидки на венесуэльские сорта в августе увеличились сильнее всего с момента возобновления импорта нефти в Индию в январе 2024 года, почти в пять раз по сравнению с июлем.
Согласно таможенным данным, в августе венесуэльская сырая нефть, состоящая преимущественно из тяжелых сортов Merey, поступала в Индию со средней скидкой в 24 доллара за баррель к ICB на условиях поставки, по сравнению со скидкой в 5 долларов за баррель в июле. Эти скидки сохранялись в сентябре и октябре, хотя и на меньшем уровне, отметил один из старших чиновников нефтеперерабатывающей отрасли.
Р. Рамачандран, консультант отрасли и бывший руководитель нефтепереработки в Bharat Petroleum, заявил, что Reliance является единственным индийским переработчиком, который постоянно обрабатывает венесуэльскую нефть, помимо переработчиков на побережье Мексиканского залива США. Он добавил, что у Reliance имеется инфраструктура смешивания и перерабатывающая способность для обработки Merey, широко используемого венесуэльского сорта.
Венесуэльская сырая нефть обычно относится к самым тяжелым, дешевым и сложным в переработке сортам из-за высокого содержания серы и кислотности. Стоимость венесуэльской нефти на условиях доставки, в основном импортируемой Reliance Industries, составила 66 долларов за баррель в августе, что на 11 долларов ниже, чем 77 долларов за баррель в июле. В августе 2025 года поставок не было.
Более широкие скидки и более низкие цены стимулировали увеличение импорта венесуэльской нефти в Индию в августе. Данные Kpler показали, что в августе в Индию поступило 350 000 баррелей в сутки (bpd) венесуэльской сырой нефти, по сравнению с 218 000 bpd в июле. Reliance Industries была единственным покупателем в июле и сентябре и крупнейшим покупателем в августе.
Сорта из Омана и Бразилии предложили следующие по величине скидки к ICB в августе — 10–11 долларов за баррель на условиях поставки. Как правило, иракские и российские сорта, которые вместе составляют более половины импорта сырой нефти Индии, являются одними из самых дешевых. Они в среднем стоили 62 доллара за баррель в феврале, но выросли до 93 долларов за баррель и 88 долларов за баррель соответственно в августе.
Формула индийской сырьевой корзины рассчитывалась в августе с использованием 75-процентного веса для международных бенчмарк-сырьевых товаров, привязанных к Brent, импортируемых в Индию, и 25-процентного веса для бенчмарка Дубай/Оман, согласно данным Министерства нефти Индии. Традиционно ICB в основном определялся сортами, привязанными к Дубаю/Оману. Однако более высокий импорт российской сырой нефти после начала конфликта в Украине в 2022 году и перебои с поставками среднекислотных сортов после начала военных действий на Ближнем Востоке в марте сместили корзину в сторону нефти, привязанной к Brent.
