Четыре крупнейших горнодобывающих предприятия Ирана, обеспечивающие 44% национального производства железной руды в 1402 году, демонстрируют два различных подхода к управлению в рамках внутренней цепочки создания стоимости сталелитейной промышленности: сложные сети перекрестного владения, управляемые институциональными фондами, и централизованный прямой контроль над активами, осуществляемый частными конгломератами.
Анализ структуры собственности производителей железной руды и последующих сталелитейных предприятий Ирана выявляет две конкурирующие модели распределения капитала и операционной деятельности.
Многоуровневые сетевые активы (Институциональная модель)
Крупные институциональные инвесторы, среди которых выделяются Vamaden (Mines & Metals Development Investment Co.) и Vamid (Omid Investment Group), выступают в роли основных акционеров в ключевых предприятиях верхнего уровня, таких как Gol-Gohar, Chadormalu, Gohar Zamin и Sabanour. Это институциональное присутствие распространяется и на сталелитейное производство, где оно обеспечивает 33,4% акций Khorasan Steel и 20,0% акций Arfa Iron & Steel.
Коллаборативный характер этой сети иллюстрируется совместными предприятиями, основанными на проектах, например, Tajalli Mining & Metals Development, где Vamaden владеет 51%, Chadormalu — 17%, а Gol-Gohar — 17%. При этом два крупнейших конкурента в сфере добычи в Иране выступают в качестве партнеров по совместному капиталу для объединения средств и распределения рисков развития.
Концентрированный прямой контроль (Модель частного конгломерата)
В противоположность этому, Mahan Industries & Mines Development Holding, которая является полностью принадлежащей дочерней компанией Tourism Financial Group, обходит запутанные сети акционерного капитала в пользу централизованного владения активами и прямого операционного управления. Данная холдинговая структура владеет контрольным пакетом в размере 59,5% шахты Gol-Gohar № 5 совместно с государственным IMIDRO (40,5%).
Таким образом, Mahan Holding функционирует как интегрированный производственный механизм, который направляет сырье непосредственно на свои сталелитейные мощности в Бафте и Бонабе.
В то время как институциональные гиганты используют совместные финансовые сети для распределения рисков по всей национальной горнодобывающей отрасли, частные группы обеспечивают собственное владение активами от шахты до завода, гарантируя автономию сырья и устойчивость операций.