9 октября президент США Дональд Трамп объявил о достижении договоренности с президентом России Владимиром Путиным. Согласно этой сделке, Россия будет поставлять дизельное топливо на рынки США и всего мира, что сопровождается временным отказом от санкций США сроком на шесть месяцев. Целью этого шага является снижение рекордных цен на дизельное топливо в США накануне выборов в ноябре.
Первоначальные объемы поставок относительно низки по сравнению с потреблением, поэтому аналитики ожидают, что влияние на цены будет ограниченным и в основном психологическим, если только не последуют более крупные поставки и не восстановятся российские нефтеперерабатывающие заводы.
Что именно было согласовано?
Трамп сообщил, что сделка была заключена во время телефонного разговора с Путиным и назвал ее весьма успешной. Он заявил, что будут поступать «огромные объемы» топлива, и публично поблагодарил Путина. В свою очередь, Путин подтвердил готовность России снабжать рынок США и мировые рынки нефтью и нефтепродуктами.
Оперативно соглашение состоит из двух частей. Во-первых, это поэтапные физические объемы, которые Трамп обозначил следующим образом: немедленно — более 300 000 тонн (примерно 2,25 миллиона баррелей); в ноябре — 500 000 тонн; вскоре после этого — 1 миллион тонн; и еще 3 миллиона тонн «в короткий период», при условии состояния российских НПЗ. Общий номинальный объем превышает 4,8 миллиона тонн.
Во-вторых, это правовая возможность для поставок. Министерство финансов США (OFAC) выдало временную общую лицензию, разрешающую продажу, доставку, выгрузку и импорт дизельного топлива российского происхождения. Эта авторизация действует около шести месяцев, до 7 апреля 2027 года, и распространяется на грузы, загруженные в течение этого периода. Это самое крупное ослабление санкций, связанное с топливом, с начала войны в Украине в феврале 2022 года.
Насколько это значимо для рынка?
При рассмотрении в контексте, первые поставки являются небольшими. США потребляют примерно от 3,6 до 3,8 миллиона баррелей дизельного топлива ежедневно и экспортируют около 1,5 миллиона баррелей в день. Первая партия в 2,25 миллиона баррелей составляет примерно половину дневного потребления США. Мировой спрос на дизельное топливо оценивается в 30 миллионов баррелей в день, а ранние российские объемы составляют от 72 000 до 124 000 баррелей в день, что составляет лишь малую долю одного процента.
Ожидаемые к концу ноября 800 000 тонн эквивалентны примерно 6 миллионам баррелей, или менее чем двум дням использования в США. Именно поэтому большинство рыночных аналитиков характеризуют эту сделку как перенаправление существующих потоков, а не как значительное новое чистое предложение: если российские бочки направляются в США, текущие покупатели российского дизельного топлива вынуждены искать поставки в других местах, что в целом не меняет глобальный баланс.
Обратная перспектива: как мы оказались здесь?
История санкций США показывает, что с 2022 года США запретили импорт российской нефти и нефтепродуктов, а вместе с союзниками ввели ценовые лимиты и ограничения на судоходство для снижения доходов Москвы от энергоресурсов. Всего за три недели до объявления о дизельном топливе Трамп подписал всеобъемлющий двухпартийный закон о санкциях, направленный против доходов России от нефти и газа. Таким образом, новая лицензия на дизельное топливо представляет собой резкий, хотя и временный, откат — паузу, а не отмену.
Что касается экспортной позиции России, то в июле страна ввела собственные ограничения на экспорт дизельного топлива после того, как украинские дроны повредили ряд НПЗ. Международное энергетическое агентство подсчитало, что выпуск российского дизельного топлива упал примерно на 30%. Заместитель премьер-министра России Александр Новак заявил, что Москва начнет снимать эти ограничения раньше запланированного, начиная с октября, добавив, что внутренний рынок остается «полностью обеспеченным». Российские чиновники представили сделку с США как обычную коммерческую операцию, которая также помогает стабилизировать мировые рынки.
Две пересекающиеся проблемы объясняют рекордный рост цен на дизельное топливо в США: потери НПЗ в России из-за войны в Украине, что уменьшает глобальную доступность дизельного топлива; а также сбои вокруг Ормузского пролива и переработка в на Ближнем Востоке на фоне восьмимесячного конфликта между США и Ираном, что увеличило расходы на фрахт, страхование и замещение.
В результате средняя цена на дизельное топливо в США достигла рекордно высокого уровня в 6,53 доллара за галлон 22 сентября, немного снизившись до 6,28 доллара к 9 октября, по данным AAA. Год ранее эта цена составляла около 3,68 доллара. Фьючерсные цены незначительно снизились после объявления, однако цены на заправках не изменились. До обращения к внешним поставкам Трамп уже пытался использовать внутренние инструменты, включая предлагаемый запрет на экспорт дизельного топлива и разрешение на использование дизельного топлива для внедорожной техники без уплаты налогов.
Почему сейчас? Политический календарь
Время заключения сделки неразрывно связано с внутренней политикой США. Средневыборные выборы назначены на 3 ноября, при этом цены на топливо и инфляция входят в число главных экономических проблем избирателей. Сельскохозяйственные штаты, такие как Айова, особенно сильно пострадали от стоимости дизельного топлива во время сезона сбора урожая.
Трамп прямо заявил о своей цели: снижение затрат для «фермеров, скотоводов и дальнобойщиков» как его главный приоритет. Сторонники представляют сделку как прагматичную, используя каждый доступный баррель для защиты потребителей. Критики в Конгрессе, включая демократов Чака Шумера, Джин Шахин и Элизабет Уоррен, а также некоторых республиканцев, таких как Майкл МакКоул, утверждают, что это противоречит замыслу закона о санкциях, принятого несколько недель назад, и приносит доход Москве, пока продолжается война в Украине. Президент Украины Владимир Зеленский назвал это «слабым решением» и «подарком Путину».
Энергетические аналитики, независимо от политической точки зрения, сходятся в более узком техническом моменте: объемы слишком малы, чтобы трансформировать цены, хотя они могут снизить пик фьючерсов и обеспечить локальное облегчение на восточном побережье США — в Нью-Йорке-Нью-Джерси и Филадельфии, куда наиболее вероятно поступят грузы российского происхождения.
Что произойдет дальше? Три сценария
Базовый сценарий — частичная поставка, ограниченное влияние на цены: Россия поставляет первые 1,8 миллиона тонн (300 тыс. + 500 тыс. + 1 млн тонн), оставляя условные 3 миллиона тонн под пересмотром. Глобальные фьючерсы на дизельное топливо умеренно снижаются, розничные цены на дизельное топливо в США падают на центы, а не на доллары. Это консенсус среди аналитиков Eurasia Group, CSIS и Колумбийского университета. Предварительное условие: российские НПЗ стабилизируются, а фрахтовые расходы, связанные с Ормузом, не ухудшатся.
Сценарий роста — полная поставка плюс восстановление НПЗ: Если все 4,8+ миллиона тонн поступят в ноябре-декабре, а российские НПЗ вернутся к нормальной пропускной способности, в сочетании с сезонным смягчением спроса, дизельное топливо в США может более ощутимо снизиться с рекордных высот. Даже в этом случае, отмечают аналитики, цены останутся значительно выше уровней 2025 года из-за сохраняющихся ограничений на переработку и транспортировку на Ближнем Востоке.
Сценарий спада — логистика и политика прерывают поток: Доступность танкеров, споры со страховщиками, портовые ограничения, давление Конгресса или новая эскалация в Украине или в Персидском заливе могут задержать или уменьшить поставки, особенно условные 3 миллиона тонн. В таком случае эффект на цену будет почти полностью символическим, в то время как политический спор сохранится.
Ключевой переменной, за которой следует наблюдать, являются не объявления, а погрузки: сколько судов фактически загружают российский дизель в октябре-ноябре, куда они выгружаются и продлит ли OFAC лицензию или сузит ее после апреля 2027 года.
Основной вывод
Это соглашение открывает узкий, ограниченный по времени коридор в отношениях, которые в остальном ограничены санкциями. С экономической точки зрения, его лучше рассматривать как краткосрочный буфер — потенциально полезный на периферии, но не структурное решение для дизельного рынка, испытывающего нагрузку от двух конфликтов одновременно. С политической точки зрения, оно сигнализирует о том, что в предвыборный сезон цены на энергоносители могут временно перевесить логику санкций.
То, почувствует ли это водитель на заправке, будет зависеть меньше от дипломатии и больше от НПЗ, танкеров и Ормузского пролива.