В течение календарного года 2025 года первичные публичные предложения (IPO) и поглощения в секторе иншуртех достигли многолетнего максимума, несмотря на замедление темпов привлечения нового венчурного финансирования. Инвесторы проявляют повышенный интерес к технологиям страхования, однако они также задают более строгие вопросы компаниям, демонстрирующим коммерческую успешность.
Иншуртех, отрасль, использующая современные технологии для удешевления, ускорения и персонализации традиционных страховых продуктов и процессов, переживает период роста. Индийский сектор иншуртех является одним из крупнейших в мире, и его развитие определит распределение страховых услуг в стране на следующее десятилетие.
Согласно отчету BCG и India InsurTech Association (IIA) от октября 2025 года, экосистема иншуртех в Индии насчитывает более 150 активных участников. Общая оценка этих компаний превысила 15,8 миллиарда долларов, а выручка в 2024 году достигла 0,9 миллиарда долларов, что в десять раз больше, чем в 2019 году.
В секторе присутствуют два единорога, восемь игроков с оценкой между 100 миллионами и 1 миллиардом долларов, а также более 45 компаний с годовой выручкой свыше 1 миллиона долларов. Этот сектор в Индии отражает глобальные тенденции, сигнализируя о смещении фокуса инвесторов в сторону поддержки предприятий, имеющих четкий путь к масштабированию и прибыльности.
Стартапы в области медицинского иншуртех в Индии обеспечили четыре из пяти крупнейших сделок и более 70% всего финансирования, подчеркивая их роль в стимулировании доступности, эффективности и инноваций.
Большую часть прошлого десятилетия сектор фокусировался на достижении масштаба. Это привлекло внимание мирового капитала к рынку, где проникновение страхования долгое время оставалось на уровне около 3,7% ВВП, что примерно вдвое меньше среднемирового показателя. Тем не менее, оптимизм относительно большого потенциального рынка Индии сопровождается осторожностью, поскольку многим компаниям по распространению страхования приходилось регулярно привлекать средства для поддержания деятельности.
Масштабирование страхования ответственно представляет собой сложную задачу, и причины этого связаны не столько с технологиями, сколько с самим продуктом. Например, поездка на такси или заказ еды демонстрирует свою экономику юнита в течение нескольких дней. Однако страховой полис действует в течение года, пяти лет или даже всей жизни человека. Следовательно, стартапы в сфере иншуртех не могут просто применять модели роста, разработанные для других потребительских интернет-бизнесов.
Высокая стоимость дистрибуции в стране, где страхование, за пределами некоторых городских районов, недостаточно развито, а регулирование сосредоточено скорее на платежеспособности, урегулировании претензий и раскрытии информации, нежели на темпах роста, требует подхода, который ценит терпение выше скорости.
Таким образом, возникает вопрос о том, как выглядит устойчивый иншуртех в условиях текущих проблем сектора. Ранее основным критерием для большинства страховых фирм было присутствие в большом количестве почтовых индексов Индии. Менее значимым было то, купит ли клиент позже другой продукт на той же платформе. Однако менталитет постепенно меняется: показатели продления и кросс-продаж превращают затраты на привлечение клиентов в инвестиции.
Например, страховой консультант в небольшом городе может потратить вторник на контроль претензии, поданной три месяца назад, и объяснить семье, почему одни расходы на больницу покрываются, а другие — нет. Именно этот разговор, а не уведомление в приложении или онлайн-предложения, побуждает семью вернуться при наступлении срока продления, и часто именно он приводит соседа или родственника к тому же консультанту в поисках своего полиса.
Второй сдвиг направлен на гибридную модель дистрибуции, сочетающую цифровые инструменты с участием человеческих консультантов, вместо чисто приложения-ориентированного подхода к привлечению. Консультант становится одновременно двигателем привлечения и двигателем удержания, когда доверие формируется через общение, а не через онлайн-интерфейсы.
Этот же консультант занимается поиском недостающих документов, разъяснением отклоненной претензии или простым ответом на звонок, если страхователь не знает, к кому обратиться. Именно этот уровень обслуживания, который строится взаимодействие за взаимодействием, превращает проданный полис в сохраняемые отношения, добавляя сервис как отдельный важный аспект рядом с Доверием и Доступом — ключевыми столпами бизнеса.
Третий, еще зарождающийся сдвиг заключается в том, что в более широком страховом секторе Индии, от крупных страховщиков жизни до небольших дистрибьюторских платформ, рост все чаще достигается органическим путем за счет растущего населения. Однако некоторые компании также расширяются неорганически, особенно посредством слияний, поглощений и иностранных инвестиций, чтобы быстро нарастить объемы и удовлетворить растущий спрос.
В своем отчете о рынке страхования Индии в начале 2026 года швейцарская перестраховочная компания Swiss Re Ltd прогнозировала среднегодовой рост премий в стране на уровне 6,9% в период с 2026 по 2030 год, что делает Индию самым быстрорастущим крупным страховым рынком в мире.
Даже для сектора иншуртех приобретение существующей сети агентов или клиентской базы может помочь быстро масштабироваться и выйти на рынок. Возможно, именно поэтому центральное правительство когда-то рассматривало возможность слияния убытоносных государственных страховых компаний. С тех пор центр поручил этим компаниям сосредоточиться на прибыльности, при этом правительство контролирует их работу для принятия возможного решения в будущем.
Нельзя отрицать, что политика также подталкивает сектор к консолидации. Открытие 100% прямых иностранных инвестиций в страхование, недавняя рационализация НДС на индивидуальные премии по жизни и здоровью, а также акцент регулятора на капитальной эффективности и более быстром урегулировании претензий указывают на сектор, который хочет оцениваться по результатам для страхователей, а не по заголовкам о привлеченных фондах.
Тем не менее, это не означает, что рост перестает иметь значение, поскольку Индия остается сильно недострахованной, и устранение этого пробела требует усилий как существующих, так и новых игроков.
Национальное рейтинговое агентство ICRA Ltd. в своем отчете по индийскому страховому сектору за апрель 2026 года ожидает, что индивидуальная новая премиальная база (NBP) вырастет на 9,4–9,9% до 2,02–2,03 триллионов рупий в финансовом году 2027, чему способствуют частные страховщики. NBP представляет собой общую сумму, собранную с вновь проданных страховых полисов во всей отрасли. Агентство прогнозирует, что общий NBP вырастет на 7,8–8,2% до 4,95–4,97 триллионов рупий в ФГ 2027 по сравнению с 4,60 триллионами рупий в ФГ 2026 и 3,97 триллионами рупий в ФГ 2025. Имея почти десятилетний опыт построения бизнеса по распространению страхования от нескольких городов до общенациональной сети, мы считаем, что иншуртех-компании, которые будут важны через пять лет, — это те, которые создадут реальную ценность для этой растущей экосистемы, одновременно рассматривая каждый раунд финансирования как топливо для развития бизнеса.