IPO компании Jio от Reliance Industries готовится к выходу; ожидаются даты листинга

Jio Platform завершает доработку документов для публичного размещения акций, которое ожидается как крупнейшее в Индии, оцениваемое примерно в 3,8 миллиарда долларов США, после проведения международных роуд-шоу, сообщает источник.

Международные презентации возглавили управляющий директор Jio Platforms и председатель Reliance Jio, Акш Амбани, а также исполнительный директор Reliance Retail Ventures Limited, Иша Амбани. Источник, осведомленный о развитии событий, сообщил PTI, что Jio Platforms завершила первый этап IPO после встреч с потенциальными инвесторами по всему миру. Роуд-шоу проходили в США, Великобритании, Дубае, Сингапуре и Гонконге. В настоящее время компания приступила к подготовке к подаче проспекта с красным предупреждением.

Ранее, в прошлом месяце, Jio Platforms, цифровое подразделение Reliance Industries миллиардера Мукеша Амбани, получила одобрение от регулятора рынка Sebi для проведения первичного публичного размещения, что открыло путь к самой крупной в стране листингу на фондовом рынке. Sebi вынесла свои окончательные замечания 28 августа, а Jio Platforms подала проект документов для IPO в июне.

Согласно проекту проспекта, компания планирует разместить до 27 крор новых акционерных акций, что составляет около 2,9 процента от ее акционерного капитала после выпуска. Ранее инсайдеры указывали, что данное предложение может оценить Jio Platforms примерно в 137 миллиардов долларов США. Средства от продажи будут направлены преимущественно на погашение или досрочное погашение около 27 500 крор непогашенных займов Reliance Jio Infocomm Ltd, материальной дочерней компании Jio Platforms, согласно проекту проспекта. Остальная сумма предназначена для общих корпоративных нужд.

Данное публичное размещение происходит на фоне активности первичного рынка Индии, который демонстрирует сильное участие розничных инвесторов и внутренних институциональных игроков. С 1 июля было объявлено или запущено более двух десятков IPO, что почти соответствует 28 записям за первое полугодие 2026 года.

Jio Platforms объединяет цифровые предприятия Reliance, включая ее телекоммуникационные операции. Reliance Jio Infocomm, телекоммуникационное подразделение JPL, доминирует на индийском телекоммуникационном рынке, имея долю 32,89 процента в фиксированных соединениях, обслуживая 157,9 миллиона клиентов, и 39,29 процента в мобильных соединениях, с 506 миллионами клиентов. JPL обладает крупнейшей сетью 5G Standalone за пределами Китая, насчитывающей 26,85 крор 5G-клиентов по состоянию на июнь 2026 года. Jio занимает лидирующие позиции в сегменте Fixed Wireless Access в мире с примерно 1,5 крором подписчиков, что примерно в полтора раза превышает показатели второго по величине игрока, базирующегося в США, T-Mobile. Компания утверждает, что пропускная способность ее сети 5G приближается к 60 процентам от трафика беспроводной передачи данных Индии, что является одним из крупнейших в мире.

Используя свою сетевую мощность и емкость трафика, Jio расширила свой бизнес в другие области цифровой экосистемы, включая облачные технологии, искусственный интеллект и услуги корпоративной сети. За финансовый год 26 Jio Platforms продемонстрировала рост прибыли после уплаты налогов на 15 процентов до 30 053 крор рупий и увеличение годового дохода на 14,5 процента до 146 885 крор рупий.

Ранее Jio Platforms привлекала крупных мировых технологических и финансовых инвесторов: в 2020 году Meta инвестировала 43 574 крор рупий за 9,99 процентную долю, а Google вложила 33 737 крор рупий за 7,73 процентную долю. Другие инвесторы, включая Silver Lake, Vista Equity Partners, General Atlantic, KKR, Mubadala, Abu Dhabi Investment Authority, TPG, L Catterton, Intel Capital и Qualcomm Ventures, совокупно инвестировали около 74 745 крор рупий за примерно 15,2 процентную долю. Согласно проекту проспекта, Reliance Industries владеет около 66,4 процента Jio Platforms, а Meta и Google вместе держат около 17,7 процента.

IPO станет первым публичным предложением от группы Reliance с 2008 года и первым IPO ориентированным на потребительский бизнес в рамках конгломерата. Хотя Jio Platforms возглавляет Амбани, его старший сын Акш является ее управляющим директором. Акш также является председателем Reliance Jio Infocomm Ltd, телекоммуникационного подразделения компании.

Вокруг холдинговой компании Tata Sons, одной из крупнейших деловых групп в стране, развернулась дискуссия о том, следует ли выводить ее акции на фондовый рынок или же изменить саму структуру компании. На фоне давления со стороны правил Резервного банка Индии (RBI) компания столкнулась с вопросом о публичном размещении акций, в то время как председатель Tata Trusts, Ноэл Тата, выступает против этого шага.

Параллельно с этим, совет директоров Tata Sons принял решение продлить полномочия Н. Чандрасекарана на пост председателя еще на пять лет, что вызвало возражения со стороны Ноэла Таты. В настоящее время обсуждаются варианты не только листинга Tata Sons на бирже, но и ее реструктуризации путем разделения на несколько частей.

Проще говоря, перед Tata Sons стоят два основных вопроса. Во-первых, следует ли выставлять компанию на фондовом рынке? Во-вторых, если листинг не проводится, каким другим способом можно соблюсти правила RBI? RBI классифицировал Tata Sons как компанию небанковского финансового сектора верхнего уровня (NBFC), и для таких организаций действуют соответствующие правила, связанные с листингом.

Ранее Tata Sons рассматривала возможность изменения Сертификата регистрации (CoR) своей Компании основных инвестиций (CIC), чтобы избежать этих требований. Однако 11 сентября 2026 года RBI отклонил эту просьбу. После этого путь выхода на фондовый рынок через IPO стал еще более значимым для компании.

Совет директоров Tata Sons провел заседание 17 сентября, на котором было принято решение двигаться в направлении листинга на фондовом рынке. По данным Reports, компания начала процесс выполнения требований RBI и продвижения шагов, связанных с листингом. Внутренне была поставлена цель потенциального листинга примерно к февралю 2027 года, хотя это не является окончательной датой IPO Tata Sons. Именно здесь возникли разногласия между Tata Trusts и Tata Sons. Tata Trusts утверждает, что не давало одобрения листингу, и что все варианты еще подлежат рассмотрению. Ранее позиция Trusts заключалась в том, что Tata Sons должна оставаться нелистинговой.

Аргумент председателя Tata Trusts, Ноэла Таты, заключается в том, что даже после указаний RBI, выход на фондовый рынок не является единственным выходом. Он считает, что компания может изучить другие альтернативы и провести дальнейшие переговоры с RBI. В этом контексте выдвинуто предложение разделить Tata Sons на несколько отдельных компаний или подразделений. То есть, вся структура компании, в которой сосредоточены такие крупные доли Tata Group, должна быть изменена таким образом, чтобы соответствовать правилам RBI, и не требовалось прямого размещения Tata Sons на фондовом рынке. Это пока лишь предлагаемый вариант, а не окончательное решение.

Простыми словами, Tata Sons сегодня является крупной холдинговой компанией, владеющей долями во многих компаниях Tata Group. Если ее разделить или реструктурировать, могут быть предприняты шаги, такие как разделение этих предприятий и активов на отдельные единицы, слияние некоторых компаний или передача активов в другие подразделения. Однако это не будет простой процедурой. Изменение такого масштабного делового каркаса может вызвать множество вопросов, касающихся корпоративного права, налогообложения, регуляторных разрешений и акционерного капитала. Поэтому разделение пока рассматривается только как один из возможных вариантов.

На заседании совета директоров Tata Sons 17 сентября было принято не только решение о движении к листингу компании. Также было предложено назначить Н. Чандрасекарана исполняющим председателем Tata Sons еще на пять лет. Совет директоров одобрил это предложение большинством голосов 4 к 1. Только Ноэл Тата выступил против предоставления Чандрасекарана еще одного срока. Ранее Чандрасекаран заявлял, что не будет брать второй срок после окончания текущего в 12 августа 2026 года. Позже совет директоров настоял на его продлении, и он согласился остаться на посту.

Отсюда и возник серьезный спор. Tata Trusts утверждает, что такое решение не может считаться действительным без необходимого одобрения назначенными директорами Trusts в соответствии с Уставом ассоциации (AoA) компании. Ноэл Тата голосовал против этого решения, а Tata Trusts впоследствии поставил под сомнение законность решения совета директоров. Trusts заявляют, что простое голосование большинства совета директоров не может обойти это условие. С другой стороны, со стороны Tata Sons представлена иная юридическая интерпретация этой процедуры. Поэтому на данный момент это больше похоже на спор в области правового регулирования и корпоративного управления.

Чтобы понять Tata Sons, важно знать, что это главная холдинговая компания Tata Group. Ее портфель включает Tata Consultancy Services (TCS), Tata Motors, Tata Steel, Tata Capital и другие.