В секторе, который часто характеризуется спекулятивным шумом и быстрыми рыночными циклами, создание финансовой инфраструктуры, способной выстоять и развиваться, требует особого подхода. Петр Сергеев, предприниматель-серийный основатель и генеральный директор Guardarian, компании, предоставляющей некастодиационное платежное решение для бизнеса Web2 и Web3, делится тем, что необходимо для долгосрочного строительства.
Благодаря своим норвежским корням и операционной базе в Эстонии, Сергеев выступает связующим звеном между традиционными финансами (Web2) и децентрализованными технологиями (Web3). Как технический основатель, он рассматривает построение компании не как спринт для захвата импульса, а как просчитанную инженерную дисциплину, сосредоточенную на интеграции с регуляторами, институциональной надежности и системной эффективности.
По мере развития регуляторной среды в Европе и на Ближнем Востоке, его компания работает над установлением новых банковских отношений и получением региональных лицензий. В данном интервью он освещает реалии работы в регулируемой отрасли, различия между европейскими и эмиратскими системами, а также объясняет, почему инфраструктурным компаниям следует мыслить шире, чем просто следующий рыночный цикл.
Криптовалютные компании годами соревновались по скорости, функциям продуктов и доступу к новым рынкам. Однако ситуация изменилась, поскольку лицензирование и соответствие требованиям стали центральными элементами бизнеса. Сергеев отмечает, что, несмотря на наличие отличного продукта, компания может столкнуться с трудностями в эффективной работе, если не сможет обеспечить банковские услуги, выполнить регуляторные требования или выстроить прочные партнерские связи.
Для Guardarian регулирование является неотъемлемой частью бизнес-модели. Стратегический план влияет на операции, предлагаемые услуги, структуру партнерств и внутренние разработки. Он подчеркивает, что технология — это лишь одна составляющая уравнения; необходима и юридическая, и операционная база для ее поддержки, что отличает финансовую инфраструктуру от многих других технологических предприятий.
Многие основатели воспринимают лицензирование лишь как издержки ведения бизнеса. Однако Сергеев утверждает, что оно становится стратегическим решением относительно того, где и как компания может расти, и этот стратегический аспект нельзя игнорировать, поскольку он влияет на доступ к банкам, типы обслуживаемых клиентов и партнеров, а также на планы экспансии.
Неправильная первоначальная настройка может создать ограничения, которые сложно устранить позже, требуя реструктуризации бизнеса, изменения операционной модели или создания новых связей с нуля. Компания рассматривает лицензирование как часть архитектуры самой компании, которая должна поддерживать желаемый бизнес, а не просто разрешать деятельность на одном рынке.
Что должно быть правильно в регуляторной системе для финтех- или криптокомпании? По мнению Сергеева, в конечном итоге, рост инфраструктуры финтех и криптовалют обеспечивается доверием, хотя прозрачность также критична. Надежная структура способствует институциональному доверию и четко определяет ожидания. Финансовые учреждения и традиционные партнеры полагаются на официальные регуляторные документы, одобрения и постоянный надзор перед открытием банковских счетов или интеграцией платежных систем.
Лучшие регуляторные рамки поддерживают инновации, сохраняя при этом точные руководящие принципы в отношении операционной ответственности, управления рисками и защиты потребителей. Guardarian имеет корни в Эстонии, и работа в Европейском Союзе сформировала их подход к соблюдению норм. Для создания устойчивой финансовой инфраструктуры крайне важно следить за значительными законодательными изменениями, такими как рамки MiCA. Эстония предоставила сильную цифровую основу, но навигация в развивающейся экосистеме ЕС показала, что местные лицензии — это лишь отправная точка.
Подготовка и получение авторизации CASP (Crypto-Asset Service Provider) по MiCA требует большего, чем просто подача документов; все операционные контроли, потребности в капитальных резервах, управление и политики AML должны соответствовать критериям ESMA. Их подход, ориентированный на соблюдение норм, был сформирован строгими проверками ЕС, гарантируя, что их модели управления и рисков готовы обеспечить бесшовные паспортные услуги в странах-членах по мере того, как MiCA устанавливает общий стандарт по всей Европе.
Расширение на Ближний Восток, с акцентом на ОАЭ, было обусловлено тем, что, хотя ОАЭ создали первоклассную финансовую экосистему, полноценный выход на рынок требует глубокой приверженности активному регуляторному соответствию через местные органы, такие как Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) в Дубае. Получение соответствующих лицензий VARA FMP (Full Market Product) или VASP является ключом к эффективному обслуживанию региона, а не опоре на удаленную интеграцию. Этот процесс включает выполнение строгих требований в отношении местного управления, операционного присутствия, разделения клиентских активов и тщательных рамок управления рисками. Получение местной авторизации позволяет установить прямые институциональные отношения, интегрировать местные фиатные каналы и предоставить долгосрочную инфраструктуру, соответствующую регуляторным требованиям региона.
Для них решение сводится к развитию отношений и инфраструктуры на рынке, где они видят долгосрочный потенциал, и это не просто открытие еще одного офиса.
Каковы общие черты регуляторных систем ЕС и ОАЭ, и какую конечную цель они преследуют для криптоиндустрии? Хотя ЕС (в рамках MiCA) и ОАЭ (в рамках VARA и правил Центрального банка) подходят к реализации по-разному, их основная цель идентична: привнести доверие, прозрачность и защиту потребителей в цифровые активы посредством структурированного надзора. Обе системы стремятся устранить регуляторный арбитраж, заменяя разрозненные правила комплексными, стандартизированными требованиями к соблюдению. Независимо от того, находится ли это в Европе или на Ближнем Востоке, цель одна и та же: установление стандартов институционального уровня для управления рисками, стабильности капитала, операционной целостности и соответствия AML/CFT. Для поставщиков инфраструктуры успех в обоих регионах зависит от создания надежной, ориентированной на соблюдение норм архитектуры, которая соединяет традиционные финансы и Web3 с полной правовой ясностью.
Каковы непосредственные приоритеты Guardarian в ОАЭ? Планируется ли получение конкретной лицензии, банковских партнерств или и то, и другое? Приоритетами являются создание местных банковских каналов и получение необходимых региональных лицензий. Создание отношений и инфраструктуры для поддержки транзакций от фиата к крипто и от крипто к фиату в ОАЭ является жизненно важным. Это подразумевает сотрудничество с местными финансовыми учреждениями и определение того, как их некастодиальная модель соответствует рынку. Цель состоит в создании надежной связи между традиционными финансовыми услугами и цифровыми активами при наличии надлежащей регуляторной и операционной базы.
Вы описали Guardarian как поставщика некастодиальной инфраструктуры. Что означает эта модель для ваших регуляторных обязанностей, и где лежит ответственность между Guardarian, ее партнерами и клиентом? Слово «некастодиальный» означает, что, в отличие от кастодиального провайдера, они не хранят активы клиентов. Однако это не освобождает их от ответственности. Они должны действовать в рамках применимой регуляторной базы, поддерживать соответствующие процедуры соответствия и сотрудничать с партнерами, отвечающими их стандартам. Важно четко определить, что бизнес делает и чего не делает. Клиенты должны понимать, как работает услуга, а учреждения должны знать, как взаимодействуют различные стороны.
Что могло бы убедить вас в том, что криптоиндустрия наконец вышла из цикла хайпа и спекуляций? Компании следует оценивать больше по качеству их операций, а не по рыночному нарративу вокруг них. Сергеев оценивал бы их способность предоставлять надежные услуги, выстраивать долгосрочные финансовые отношения и действовать ответственно в различных рыночных условиях. Индустрия продолжит переживать циклы; это нормально. Однако именно компании, которые строят на долгий срок, смогут продолжать обслуживать клиентов, когда рынок перестанет обеспечивать легкий импульс. Именно такой бизнес они хотят строить в Guardarian.
Заглядывая вперед, как меняется общее отношение регуляторов к криптоиндустрии? Чего можно ожидать от регуляторов и участников рынка в ближайшие несколько лет? Нарратив вокруг регулирования криптовалют фундаментально сместился от реактивного сдерживания к проактивной интеграции. Регуляторы больше не рассматривают цифровые активы как периферийный эксперимент, а как неизбежную эволюцию финансовой инфраструктуры, требующую стандартов институционального уровня. В ближайшие годы ожидаются две ключевые тенденции: во-первых, стандартизация и паспортизация. Такие рамки, как MiCA в Европе и структурированное лицензирование VARA в ОАЭ, устанавливают глобальные эталоны. Чтобы предотвратить регуляторный арбитраж, регуляторы в других ключевых юрисдикциях, вероятно, согласуются с этими стандартами, делая трансграничное соответствие более предсказуемым для устоявшихся игроков. Во-вторых, смещение восприятия соответствия как препятствия к восприятию его как конкурентного преимущества. Для участников рынка дни простого выбора лицензий прошли. Приоритетный доступ к банковским каналам первого уровня и институциональному финансированию будет предоставлен тем, кто инвестирует в сильное управление, некастодиальную эффективность и обширную инфраструктуру соответствия. В ближайшие годы ландшафт будет определяться конвергенцией: традиционные финансовые учреждения будут принимать механики Web3, а поставщики криптоинфраструктуры будут работать с той же строгостью, прозрачностью и операционной надежностью, что и классические финансовые учреждения.