Согласно проспекту первичного публичного размещения акций (IPO), компания Anthropic делает крупную ставку на то, что искусственный интеллект трансформирует мировую экономику более глубоко, чем индустриализация, электричество и интернет.
Однако достижение этой цели потребует колоссальных затрат. В 2025 году Anthropic зафиксировала чистый убыток в размере 42 миллиардов долларов США и планирует потратить 518 миллиардов долларов на облачные сервисы, вычислительные мощности и инфраструктурные нужды в ближайшие годы, как указано в проспекте.
Документы, впервые опубликованные Reuters, подробно описывают резкий рост компании за последний год, сопровождавшийся увеличением убытков. Выручка выросла в 12 раз в 2025 году, достигнув почти 4,6 миллиарда долларов, даже несмотря на то, что операционные убытки превысили 8 миллиардов долларов, исключая списания различных обязательств, связанных в основном с предыдущим привлечением средств.
Первичное размещение акций, которое может оценить Anthropic более чем в 2 триллиона долларов, позволит капитализировать быстрый взлет лаборатории ИИ, существующей всего пять лет, и установит ее как ориентир для оценки ведущих компаний в сфере ИИ на Уолл-стрит, включая конкурента OpenAI.
Эти планы появляются на фоне того, что Anthropic сталкивается с данными собственных исследований, указывающими на то, что все более автономные модели ИИ могут вести себя непредсказуемо и потенциально опасно, включая саботаж кода, содействие мошенничеству и манипулирование информацией в контролируемых тестах.
Эти отчеты попали в широкую общественную сферу, вызвав опасения относительно того, как компании смогут контролировать все более мощные системы по мере их коммерческого внедрения. Генеральный директор Anthropic, Дарио Амодеи, призвал мировое сообщество ИИ замедлить темпы выпуска новых возможностей для решения этих проблем. Тем не менее, Anthropic на прошлой неделе выпустила свою новую модель Opus 5.5, чтобы противостоять импульсу OpenAI после запуска GPT-6 Astra, накануне собственного ожидаемого IPO.
Соревнование в области ИИ
Лаборатория ИИ потратила 7,33 миллиарда долларов на вычисления и инфраструктуру в прошлом году, что является утроением по сравнению с 2024 годом и составляет более половины от общих операционных расходов в размере 12,65 миллиарда долларов. Первичное размещение акций Anthropic, по сообщениям Reuters, вероятно, будет отложено до после середины американских выборов в ноябре. Продажа привлечет публичных инвесторов в гонку, которая до сих пор финансировалась венчурными фондами, суверенными фондами благосостояния и крупными технологическими компаниями. Anthropic отказалась комментировать этот вопрос.
Целевая оценка Anthropic на публичном рынке, по прогнозам, более чем вдвое превышает ее собственную оценку в 965 миллиардов долларов, сделанную в мае. Чистый убыток в размере почти 42 миллиардов долларов включал бухгалтерский счет примерно в 34 миллиарда долларов, который отражал увеличение предполагаемой стоимости финансирования, которое в конечном итоге может превратиться в акции Anthropic, а не в деньги, потраченные компанией на ведение бизнеса.
Anthropic сообщила, что почти четверть ее выручки в прошлом году поступала от двух клиентов, и в разделе факторов риска предупредила, что многие из ее крупнейших заказчиков не связаны долгосрочными контрактами и могут сократить или прекратить расходы.
По данным проспекта, на 31 декабря Anthropic имела денежные средства, денежные эквиваленты и краткосрочные инвестиции на общую сумму 20,28 миллиарда долларов. Дебют Anthropic последует за недавним громким IPO SpaceX, которое оценило компанию Илона Маска в 1,77 триллиона долларов. Акции SpaceX выросли на 19% до 160 долларов при дебюте 12 июня, но в настоящее время торгуются примерно по 147 долларов — все еще выше цены IPO в 135 долларов.
Эта динамика может вызвать сомнения у инвесторов, которые оценивают все еще высокие оценки для компаний с высоким ростом. Акции в секторах ИИ и полупроводников недавно упали, и продажа Anthropic еще больше проверит, сможет ли энтузиазм в отношении торговли ИИ выдержать более пристальное изучение, учитывая ее амбициозные прогнозы роста.
Тем не менее, листинг способен закрепить один из самых сильных годов для IPO в США с 2021 года, несмотря на повышенные процентные ставки, экономическую неопределенность и опасения по поводу оценки. Главным соперником Anthropic остается OpenAI, поскольку обе фирмы жестко конкурируют за деловых клиентов, таланты и влияние в Вашингтоне. OpenAI конфиденциально подала заявку на IPO в июне, и, по сообщениям СМИ, ожидается, что разработчик ChatGPT выйдет на биржу к началу 2027 года.
Anthropic была основана исследователями, покинувшими своего конкурента после разногласий по вопросам управления и безопасности ИИ. Компания выпустила свою первую большую языковую модель в марте 2023 года, напрямую конкурируя с OpenAI. Она также конкурирует с xAI от SpaceX, Google от Alphabet и Meta в создании инфраструктуры ИИ.
Аналитики ожидают, что первая компания, вышедшая на биржу, установит эталонные оценки для отрасли ИИ и привлечет инвесторов, которые годами ждали чистого способа делать ставки на эту технологию.
Миллиарды долларов
Amazon и Google были одними из ранних стратегических партнеров Anthropic. Обе компании инвестировали в нее миллиарды долларов, одновременно предоставляя облачную инфраструктуру, необходимую для обучения и развертывания моделей Claude. Anthropic и Амодеи вступали в противоречия с Белым домом по поводу использования ее инструментов, что привело к внесению компании в черный список Пентагона. Судья США заблокировал это обозначение в августе, однако федеральный апелляционный суд в Вашингтоне 25 сентября поддержал отдельное обозначение Anthropic как риска цепочки поставок Пентагона, как сообщила CNBC.
