Мировая экономика сталкивается с растущим долговым бременем, поскольку глобальный долг достиг отметки в 365 триллионов долларов. Издание финансового комментария 'The Kobeissi Letter' представило эти данные, ссылаясь на последние сведения Института международных финансов (IIF). За последние шесть месяцев этот показатель увеличился более чем на 10 триллионов долларов, достигнув рекордного уровня к первой половине 2026 года.
Согласно данным IIF, мировой долг неуклонно рос на протяжении многих лет. Если в 2018 финансовом году он составлял около 250 триллионов долларов, то к первой половине 2026 года он приблизился к 365 триллионам долларов.
Недавний рост долговых показателей особенно заметен на развивающихся рынках. По информации 'Kobeissi Letter', долг развивающихся рынков увеличился на 6,5 триллиона долларов к первой половине 2026 года, достигнув рекордных 110 триллионов долларов. Наибольший вклад в этот рост внесли правительства и нефинансовые компании.
В отчете также отмечается, что общий долг развивающихся рынков и развивающихся экономик, исключая Китай, достиг примерно 38 триллионов долларов, что подчеркивает растущую потребность в финансировании за пределами крупнейших развитых экономик.
Развивающиеся экономики играют центральную роль в общем мировом долге в 365 триллионов долларов. Причина кроется в том, что правительства продолжают брать займы для финансирования государственных расходов, инфраструктуры и бюджетного дефицита, в то время как корпорации также активно используют заемные средства для инвестиций и операционной деятельности. Это создает ситуацию, когда правительства и компании могут быть вынуждены направлять значительную часть своего дохода на погашение существующих обязательств.
Эксперты предупреждают, что проблема долга для развивающихся рынков может усугубиться, если займы взяты в иностранной валюте. Ослабление местной валюты может привести к увеличению стоимости обслуживания долга в долларах или евро.
Среди основных проблем, связанных с ростом глобального долга, выделяется не только сам объем задолженности, но и расходы на ее обслуживание. 'Kobeissi Letter' прогнозирует, что в прошлом году развитые экономики выплатили по государственным долгам более 3,3 триллиона долларов процентов, что превысило прогнозы глобальных расходов. Среди этих расходов фигурируют 2,6 триллиона долларов на ИИ, 3,1 триллиона долларов на оборону и 2,3 триллиона долларов на чистую энергию.
Эти цифры демонстрируют, как стоимость обслуживания долга становится серьезным бременем для государственных финансов. Кроме того, согласно 'Kobeissi Letter', годовые выплаты по государственным процентам в странах G7 значительно возросли, увеличившись на 85% год к году.
Несмотря на постоянный рост глобального долга, соотношение мирового долга к ВВП продолжает расти, оставаясь ниже пикового уровня во время пандемии. Однако этот кажущийся улучшение скрывает важный фактор: инфляция подняла номинальный ВВП, а не привела к широкому сокращению мирового долга. Последние данные о долге указывают на существенное расхождение.
'Kobeissi Letter' отмечает, что долговое бремя все еще очень велико, составляя около 310% от мирового ВВП, хотя этот показатель и ниже пикового уровня во время коронавируса примерно на 25%. Тем не менее, нельзя делать вывод, что правительства, компании и домохозяйства существенно погасили свои долги.
Эксперты объясняют, что рост номинального мирового ВВП произошел частично из-за инфляции. Если цены растут, номинальная стоимость экономического производства возрастает, даже если фактический объем товаров и услуг не растет с той же скоростью. Это может создать впечатление, что соотношение долга к ВВП более управляемо. Проще говоря, если номинальный ВВП растет быстрее, чем долг, то мировой долг в долларовом эквиваленте может быть выше, а его соотношение — ниже.