Орган, контролирующий индийский фондовый рынок, Совет по ценным бумагам Индии (SEBI), утвердил существенные поправки к правилам для управляющих портфелями. В результате этих изменений расширится диапазон инвестиций, что увеличит доступ управляющих портфелями к различным новым возможностям.
Ранее у управляющих портфелями были определенные пути инвестирования, но теперь их сфера охватит множество новых вариантов, связанных с IPO, иностранными акциями, долговыми ценными бумагами, REIT, InvIT, урегулированием и рекламой.
SEBI утвердил новые Правила управления портфелем на 2026 год вместо старых правил 2020 года. Согласно этим новым правилам, возможности для инвестирования для управляющих портфелями (PMS) возрастут. Теперь они смогут инвестировать в иностранные листингованные акции, долговые ценные бумаги, REIT, иностранные паевые фонды, ETF, индексные фонды и государственные ценные бумаги за рубежом, при условии соблюдения установленных SEBI правил и ограничений.
Кроме того, при получении согласия клиента управляющий портфелем также может инвестировать до 10 процентов от своих общих активов под управлением (AUM) в нелистинговые необеспеченные долговые ценные бумаги инвестиционного уровня.
В рамках новых правил SEBI также упрощен путь для инвестирования в IPO и долговые инструменты первичного рынка. Это означает, что для инвесторов, управляющих средствами через PMS, расширяется возможность инвестирования в новые акции при их появлении на фондовом рынке.
Также разрешено инвестирование в прямые планы индийских паевых фондов, включая ETF, индексные фонды и специализированные инвестиционные фонды. Для этой возможности установлен минимальный порог инвестиций в размере 2,5 миллиона рупий.
Помимо расширения инвестиционных возможностей, SEBI сосредоточился на упрощении правил. Объем документальных материалов новых правил PMS сокращен с 70 страниц до 33, а по данным SEBI, количество слов уменьшилось примерно на 42 процента. Этот шаг направлен на то, чтобы сделать понимание и соблюдение правил управляющими портфелями проще, чем раньше.
SEBI также одобрил новую концепцию независимого управляющего фондами. Такие управляющие фондами смогут управлять портфелем клиента в сотрудничестве с зарегистрированным управляющим портфелем, хотя ответственность и подотчетность останутся за зарегистрированным управляющим портфелем. Также были смягчены требования к образованию для занятия должности главного директора. Кроме того, управляющие портфелями с AUM менее 100 крор рупий будут освобождены от обязательного требования наличия торгового зала, хотя они должны будут поддерживать аудиторский след и надежный внутренний контроль.
SEBI также открыл новый путь для иностранных портфельных инвесторов (FPI). Теперь FPI могут участвовать в физически урегулированных внесельскохозяйственных товарных деривативных контрактах. Это контракты на рынках капитала, стоимость которых определяется сырьем, металлами или источниками энергии, исключая сельскохозяйственную продукцию. Однако для этого установлен срок: FPI должны завершить свою позицию до начала тендерного периода и не позднее, чем за три дня до его окончания.
SEBI также расширил категорию аккредитованных инвесторов. Теперь индивидуальные инвесторы с активами на сумму 50 миллионов рупий, а также корпорации с активами в размере 200 миллионов рупий, могут войти в эту категорию при выполнении определенных условий по доходу и чистому капиталу. Аккредитованный инвестор считается инвестором, обладающим более высокой финансовой способностью инвестировать в определенные варианты.
Были также установлены правила относительно присутствия знаменитостей в рекламе финансовых компаний или посредников на рынке. SEBI одобрил общий рекламный кодекс. В соответствии с этим кодексом, знаменитости могут продвигать бренд или компанию, но они не могут напрямую поддерживать какой-либо конкретный финансовый продукт или услугу. Это означает, что знаменитость может представлять компанию в рекламе, но не может утверждать, что инвесторы должны покупать или инвестировать в определенный финансовый продукт.
Также будут внесены изменения в процесс урегулирования споров и нарушений правил, связанных с фондовым рынком. SEBI утвердил новую формулу для расчета суммы урегулирования. Для дел на сумму до 1 миллиона рупий предусмотрена процедура ускоренного урегулирования. Возмещение неправильно полученных сумм, спасенных убытков или потерь инвесторов будет определяться отдельно. Цель новой формулы — решить проблему двойного учета одного и того же ущерба или суммы при определении суммы урегулирования.
По данным SEBI, в финансовом году 24-25 было получено 703 заявки на урегулирование, тогда как в финансовом году 25-26 поступило 439 заявок, и 170 дел было урегулировано. SEBI также утвердил Четвертую схему урегулирования на 2026 год для случаев, связанных с нереальными сделками по неликвидным опционам BSE в период с 1 апреля 2014 года по 30 сентября 2015 года.
