Председатель Себи, Тухин Канта Пандей, заявил в среду, что Комиссия по ценным бумагам и биржам Индии (Sebi) работает над тем, чтобы сделать рынок деривативов более сбалансированным. Эти меры направлены на положительное развитие сегмента, избегая при этом ненужных потрясений.
Эти комментарии прозвучали на фоне сохранения высокого уровня потерь среди инвесторов в сегменте фьючерсов и опционов, несмотря на ряд мер, введенных регулятором рынка с 2024 года.
Пандей отметил, что рынок деривативов крайне важен, поскольку он служит связующим звеном между денежным рынком и фьючерсами. Он подчеркнул, что проблема заключается не в том, что дериватив имеет только один продукт, а в том, что существуют сложности, особенно касающиеся индексных опционов с коротким сроком действия, приближающихся к дате экспирации. К сожалению, рынок смещен в пользу торговли опционами.
Он добавил, что регулятору необходимо сосредоточиться на долгосрочных деривативах, фьючерсах и опционах на акции с более длительным сроком действия. Председатель также сообщил, что они рассматривают возможность изменений в отношении маржинальных требований и других вопросов, связанных с долгосрочными продуктами.
Банки и рынки капитала: взаимодополняющие части экосистемы
Во время своего выступления на Конклаве SBI по банковскому делу и экономике Пандей акцентировал внимание на том, что, хотя банки играли центральную роль в развитии Индии, предоставляя кредиты, контролируя заемщиков, выстраивая отношения и финансируя проекты, потребности экономики стали более разнообразными по мере ее роста и усложнения.
Он заявил, что вопрос не в том, должны ли банки или рынки финансировать рост Индии, а в том, что нужны оба элемента, и оба должны быть сильными. Банки и рынки капитала не являются конкурирующими направлениями; они представляют собой взаимодополняющие компоненты единой финансовой экосистемы. За последнее десятилетие роль рынков ценных бумаг в этой экосистеме значительно возросла.
Председатель Себи также отметил, что политикам потребуется рассмотреть упрощение налогообложения долговых инструментов, поскольку они играют важную роль для инвесторов.
Пандей также осветил шаги, предпринятые для углубления корпоративного рынка облигаций Индии, который в настоящее время составляет около 61 триллиона рупий, что эквивалентно примерно 55 процентам от общего объема банковского кредитования промышленности и услуг.
Себи уже принял ряд мер: снизил обязательный порог для использования платформы Electronic Book Provider с 50 крор до 20 крор, сократил срок листинга публичных долговых выпусков с T+6 до T+3 рабочих дней и уменьшил минимальную номинальную стоимость частных долговых ценных бумаг с 1 лакха до 10 тысяч рупий.
Регулятор также ввел окна ликвидности для неконвертируемых ценных бумаг и запустил пилотный проект токенизации корпоративных облигаций в рамках Demat 2.0. Что касается акций, Пандей сообщил об сокращении сроков проведения IPO и дополнительных размещений, а также о рационализации норм листинга для крупных эмитентов, а также о предлагаемом пересмотре Рамок аккредитованного инвестора.