Согласно данным, опубликованным Remgro в отчете о результатах за год, завершившийся 30 июня 2026 года, операционная прибыль Vumatel увеличилась на 57%, достигнув 2,16 миллиарда рандов. Этот рост произошел на фоне увеличения выручки на 15,3% до 4,43 миллиарда рандов.
Этот отчет представляет собой первый значительный обзор деятельности Maziv, холдинговой компании Vumatel и Dark Fibre Africa, после включения в ее активы волоконно-оптической инфраструктуры Vodacom. Vodacom приобрел 30%-ную долю в Maziv 1 декабря 2025 года, внеся 4,9 миллиарда рандов активов и не менее 6,1 миллиарда рандов наличными, после четырехлетнего регуляторного процесса, который завершился одобрением Icasa в ноябре.
Remgro объясняет рост выручки Vumatel в первую очередь приобретенной инфраструктурой Vodacom, а также ростом числа абонентов в существующей сети, отмечая, что скачок прибыли отражает этот рост выручки наряду с акцентом на управлении затратами.
Финансовые показатели Dark Fibre Africa
Dark Fibre Africa, составляющая вторую половину Maziv, продемонстрировала рост выручки на 8,9% до 3 миллиардов рандов и увеличение операционной прибыли на 10,1% до 1,24 миллиарда рандов за тот же период. Этот рост обусловлен активами Vodacom и спросом в сегменте fibre-to-the-business. Remgro характеризует Vumatel как основной двигатель роста группы, а DFA — как стабильную базу инфраструктуры, генерирующую денежные средства.
При сравнении данных следует учитывать некоторые различия: Maziv и ее материнская компания Community Investment Ventures Holdings (CIVH) предоставляют отчетность по состоянию на 31 марта, а не 30 июня, и активы, полученные от Vodacom, учтены только за четыре месяца периода, до 31 марта 2026 года. По этой причине Remgro утверждает, что результаты CIVH нельзя напрямую сравнивать с предыдущим годом. Также не раскрывается, какая часть роста Vumatel на 57% является органическим, а какая связана с сетью Vodacom.
Результаты на уровне CIVH
На уровне CIVH выручка увеличилась на 13,8% до 7,69 миллиарда рандов, а показатель EBITDA, или прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, вырос на 11,2%. CIVH перешла к чистому вкладу в прибыль Remgro в размере 319 миллионов рандов, поднявшись с убытка в 93 миллиона рандов годом ранее, что представляет собой улучшение на 412 миллионов рандов и стало одним из крупнейших отдельных факторов роста валовых показателей Remgro на 42,2%.
Интеграция Herotel
Вторая половина сделки была закрыта в течение года. Vumatel получила одобрение Трибунала по конкуренции для сделки с Herotel 23 декабря 2025 года, а окончательное разрешение на передачу лицензии от Icasa было получено в мае 2026 года, что привело к завершению транзакции в июне. Maziv приобрела дополнительно 49,93% акций Herotel у CIVH по минимальной цене в 2,75 миллиарда рандов в обмен на новые акции Maziv; Vumatel уже владела 49,96%. Vodacom внес не менее 825 миллионов рандов наличными для восстановления своей доли до 30%. Это консолидирует региональное и сельское присутствие Herotel под эгидой Maziv, расширяя группу, что было одобрено судом по апелляциям в отношении инвестиций Vodacom в августе 2025 года.
Remgro, владеющая 57% CIVH, получила 3,06 миллиарда рандов в виде дивидендов до реализации по обеим сделкам — 2,66 миллиарда рандов после сделки с Vodacom и еще 394 миллиона рандов по Herotel. Доля прибыли CIVH от сделки с Herotel для Remgro составила 461 миллион рандов.
Не все шаги завершены. Еще одно внесение средств от Vodacom, выпуск акций Maziv для CIVH и дополнительный дивиденд до реализации все еще зависят от независимой оценки, подтверждающей, что доля Herotel в 49,93% стоит более 2,75 миллиарда рандов. Кроме того, Vodacom не воспользовался возможностью увеличить свою долю в Maziv на дополнительные 4,95%, что подняло бы ее до потолка в 34,95%, согласованного с органами по конкуренции.
Результаты не показывают переоценки. Remgro оценивает CIVH по внутренней стоимости в 16,16 миллиарда рандов против пересмотренных 15,8 миллиарда рандов годом ранее — рост примерно на 2% за год, в течение которого бизнес получил стратегического акционера, поглотил инфраструктуру Vodacom и консолидировал Herotel. Балансовая стоимость изменилась сильнее, с 6,78 миллиарда рандов до 8,19 миллиарда рандов.
Для сделки, которая заняла четыре года на одобрение и однажды была заблокирована, это довольно сдержанный показатель. Это может отражать тот факт, что активы Vodacom вошли в цифры только на четыре месяца, или намеренно консервативную оценку перед обязательствами по капитальным затратам, наложенными органами по конкуренции.
В других частях инфраструктурного направления Remgro, Seacom внесла 71 миллион рандов в валовую прибыль по сравнению с 12 миллионами рандов годом ранее. Эти результаты появились на неделе, когда консолидация оптоволокна снова стала предметом обсуждения, а генеральный директор Octotel Trevor van Zyl сообщил TechCentral, что обсуждается слияние с MetroFibre.