Вокруг листинга Tata Sons, холдинговой компании группы Tata, сохраняется неопределенность. Хотя совет директоров компании принял решение о продвижении шагов, связанных с возможным размещением акций, Tata Trusts заявила, что не одобряет этот листинг.
По сообщениям источников, Ноэль Тата во время заседания совета директоров Tata Sons в четверг заявил: «Листинг приведет к исчезновению нынешнего облика Tata Sons и напрямую повлияет на основной принцип, на котором держится вся структура». Председатель Tata Trusts, Ноэль Тата, также выступил против, настаивая на том, что вместо поспешного выхода на фондовый рынок следует рассмотреть все альтернативные пути. Таким образом, считать листинг Tata Sons неизбежным на данный момент будет преждевременно.
Совет директоров Tata Sons собрался в четверг. На этом заседании было одобрено назначение Н. Чандрасекараном на должность исполнительного председателя компании еще на пять лет. В рамках той же встречи было принято решение двигаться в сторону листинга Tata Sons на фондовом рынке. Однако именно здесь всплыло разногласие с Tata Trusts. Tata Trusts владеет примерно 66% акций Tata Sons, и после совещания четко заявила, что не согласна с листингом Tata Sons. Фонд считает, что вместо того, чтобы двигаться только по варианту IPO или листинга, необходимо незамедлительно изучить все доступные варианты для компании.
Чтобы понять этот спор, необходимо рассмотреть дело между Tata Sons и Резервным банком Индии (RBI). Согласно правилам RBI, Tata Sons рассматривается как финансовая компания определенной категории. В марте 2024 года компания добровольно подала заявку в RBI на отзыв своего сертификата регистрации (CoR) как финансовой компании.
Однако запрос Tata Sons был отклонен RBI. После этого перед Tata Sons возникла необходимость рассмотреть ряд вариантов относительно текущего положения компании, включая выход на фондовый рынок. Тем не менее, Ноэль Тата отмечает, что в письме RBI нигде не говорилось, что листинг является единственным выходом.
Председатель Tata Trusts, Ноэль Тата, утверждает, что Tata Sons нельзя рассматривать просто как обычную холдинговую компанию. Проще говоря, Tata Sons владеет долями в ряде крупных компаний группы Tata, а Tata Trusts является крупнейшим акционером Tata Sons. Эта доля Tata Trusts связана не только с коммерческими инвестициями, но и с филантропической деятельностью группы Tata.
Ноэль Тата обеспокоен тем, что если Tata Sons будет размещена на фондовом рынке, существующие права и влияние Tata Trusts на компанию могут ослабнуть. По его мнению, нынешняя структура акционерного капитала Tata Sons на протяжении более века поддерживала особую связь между бизнесом группы и ее социально-благотворительной деятельностью.
Ноэль Тата предложил, чтобы Tata Sons вновь подробно представила свою позицию перед RBI и запросила пересмотр своей первоначальной заявки. Он также считает, что компании следует потребовать возможности быть заслушанной перед RBI. Кроме того, компания должна изучить, можно ли решить проблему путем внесения изменений в существующую структуру или через другой юридический путь. Еще одно важное предложение заключается в том, что крупные шаги, такие как подготовка к листингу, назначение консультантов или определение структуры и сроков IPO, не должны предприниматься без консультации с Tata Trusts.
Ноэль Тата также упомянул единогласное решение совета директоров Tata Sons, принятое в марте 2024 года. В то время совет решил сохранить компанию нелистинговой, то есть не выводить ее на фондовый рынок. В этот период, под руководством покойного Ратана Тата, была подана заявка в RBI на отзыв сертификата регистрации компании. После этого Tata Sons погасила свои долги, привлекая средства из внутренней финансовой состоятельности и некоторых долей группы Tata.
Компания также заранее выкупила около 20 000 крор рупий привилегированных акций. Ноэль Тата подчеркнул, что если компания смогла потратить такую крупную сумму ради сохранения своей структуры, это означало, что решение о сохранении компании частной было важным тогда. По его словам, решение совета директоров Tata Sons от марта 2024 года остается в силе, поскольку оно не было официально изменено перед советом директоров.
Ноэль Тата заявил, что если все попытки сохранить Tata Sons частной компанией окажутся безуспешными и в конечном итоге потребуется листинг на фондовом рынке, ей должно быть предоставлено достаточно времени. Он запросил минимум три года, предлагая установить крайний срок до сентября 2029 года. Причина в том, что IPO — это не просто продажа акций на фондовом рынке. Прежде всего необходимо изменить правила компании, получить одобрение существующих акционеров, подготовить финансовую отчетность, нанять инвестиционных банкиров и других консультантов, провести полную проверку компании (due diligence) и многое другое.
