Председатель SEBI Тухин Канта Пандей заявил в четверг, что регулятор изучит проблемы, поднятые брокерами ценных бумаг, касающиеся новой ставки мерчант-дисконт-рейта (MDR) для крупных переводов средств через Унифицированный платежный интерфейс (UPI).
Ставка MDR для операций на рынке капитала установлена на уровне 0,02 процента от суммы транзакции, с ограничением в 300 рупий для платежей в пользу взаимных фондов, ценных бумаг, брокеров, дилеров и инвестиционных консультантов. Данная система MDR начнет действовать с 15 октября.
Тем не менее, повторяющиеся постоянные инструкции или мандаты UPI, такие как планы систематических инвестиций (SIP) в взаимные фонды, не будут облагаться сборами MDR.
Рассмотрение проблем брокеров
Пандей отметил, что существуют важные моменты, которые будут рассмотрены, чтобы найти способы их облегчения. Несколько брокеров выразили обеспокоенность по поводу сборов MDR, поскольку согласно мандату SEBI, брокеры обязаны периодически возвращать неиспользованные средства клиентов, известные как клиентский остаток (client float), обратно клиентам. SEBI ввела это правило для предотвращения неправомерного использования средств брокерами.
Источники добавили, что ассоциации брокеров направили письма в рыночный регулятор, и сейчас идет активное обсуждение вопроса растущих операционных расходов. Уттам Багри, управляющий директор BCB Brokerage, заявил, что рассматривание брокеров как продавцов для целей MDR является принципиально ошибочным. Он подчеркнул, что брокеры в основном являются транзитными структурами, куда клиентские средства поступают в клиринговые корпорации для обеспечения маржи и расчетов. Следовательно, взимание MDR со всего потока средств, а не с фактического дохода брокера, который представляет собой брокерское вознаграждение, сделает UPI непомерно дорогим и фактически непригодным для брокерской индустрии.
Другие брокеры также указали, что этот сбор станет постоянной операционной статьей расходов, достигающей миллионов, при этом не генерируя никаких сделок или доходов для брокера. Нитин Каматх, основатель платформы дисконтного брокериджа Zerodha, написал в социальной сети, что регулирование по сути вынуждает движение денег каждый месяц или квартал, и брокер может оказаться тем, кто несет расходы, когда деньги возвращаются, без получения какого-либо дополнительного выигрыша или дохода.
Партнеры по обработке платежей таких брокеров указывают, что некоторые брокеры могут предпочесть использование интернет-банкинга вместо UPI, учитывая, что транзакции через интернет-банкинг имеют фиксированную плату в размере 8–12 рупий, согласованную напрямую с банками. В сравнении, MDR в размере 0,02 процента для транзакции UPI на сумму 1 лакха составит комиссию в 20 рупий для брокера. Для платежей на рынке капитала лимит UPI на одну транзакцию установлен на уровне 5 лакхов, а суточный лимит — на уровне 10 лакхов.
Другие приоритеты регулятора
Выступая на саммите, председатель SEBI также сообщил, что регулятор сосредоточится на расширении участия в инвестиционных трастах в сфере недвижимости (Reits) и инфраструктурных инвестиционных трастах (InvITs), углублении рынка корпоративных облигаций и продолжении развития структуры альтернативных инвестиционных фондов (AIF). Он отметил потенциал привлечения большего объема внутреннего институционального капитала, долгосрочных глобальных инвесторов и розничных участников в Reits и InvITs. Кроме того, для рынка корпоративных облигаций требуется более широкая база эмитентов, большее участие и лучшая ликвидность на вторичном рынке.
Что касается AIF, SEBI предложил пересмотреть структуру аккредитованных инвесторов для расширения доступа для квалифицированных инвесторов, увеличения пула внутреннего и иностранного венчурного капитала и укрепления экосистемы рынка. Пандей также обозначил укрепление муниципального финансирования как приоритетную задачу, поскольку города, как ожидается, будут нуждаться в более сложных механизмах финансирования. Он подчеркнул, что создание институционального потенциала, улучшение управления и усиление финансовой отчетности будут иметь решающее значение для повышения доверия инвесторов и превращения муниципальных облигаций в более важный источник финансирования городской инфраструктуры.