Выход компании RentoMojo на фондовые рынки оказался успешным: акции выросли почти на 19% в день дебюта. Это произошло после того, как Accel, один из самых ранних институциональных инвесторов платформы, продала около 317 крор рупий акций, что стало крупнейшей долей в рамках IPO.
Когда в 2015 году Прашант Пракаш согласился поддержать небольшую стартап-компанию из Бангалора, занимающуюся арендой диванов и холодильников, большинство его коллег в сфере венчурного капитала скептически отнеслись к этой идее. Однако спустя одиннадцать лет рынок оценил эту убежденность.
RentoMojo, платформа по аренде мебели и бытовой техники, которую поддерживал Accel на стадии до Серии А, продемонстрировала сильный старт на биржах в четверг. Предложение на сумму 1 255,57 крора рупий было подписано 72,89 раза, и компания вышла на биржу почти на 19% выше цены размещения.
Accel, выступая крупнейшим продавцом в рамках предложения о продаже (OFS), монетизирует часть своей ранней ставки, которую многие инвесторы тогда не воспринимали всерьез. IPO RentoMojo проходило с 9 по 11 сентября 2026 года, перед листингом 17 сентября на BSE и NSE.
При цене листинга предполагаемая рыночная капитализация компании составила около 5 071 крора рупий, что оценивает ее примерно в 48,6 раза по прибыли за финансовый год 26 после выпуска.
Проблемы и успехи IPO
Accel India IV (Mauritius) Ltd стала крупнейшим продавцом в OFS RentoMojo, предложив акции на сумму около 317 крор рупий, что составляет примерно четверть всего OFS. До IPO Accel владела долей в размере 20,92%, что было самой большой среди акционеров. Точная доля после IPO немного изменится в зависимости от окончательного распределения, но эта продажа представляет собой частичный, а не полный выход.
Пракаш отметил, что в 2015 году Accel обратила внимание на структурный сдвиг, который позже подтвердил собственный анализ фирмы: по мере роста урбанизации все больше людей имели достаточный доход для обустройства дома, но не могли позволить себе покупку напрямую. Основатель Гитаньш Бамания увидел этот сдвиг раньше Accel и убедительно представил этот аргумент внутри компании, сообщил Пракаш, партнер Accel.
Поскольку почти 88% общего объема IPO составляют OFS, а только 150 крор рупий представляют собой новый капитал, аналитики назвали данное предложение «тяжелым с точки зрения вывода средств». Пракаш заявил, что относительно небольшой первичный компонент отражает прибыльность RentoMojo, а не потребность в привлечении капитала для роста.
Он подчеркнул, что RentoMojo является одной из наиболее прибыльных компаний в экосистеме стартапов Индии, имея трехлетний опыт прибыльности, построенный как для масштабирования, так и для получения прибыли. Следовательно, компания может финансировать свое расширение за счет внутренних накоплений, а не за счет нового капитала, что, по словам Пракаша, объясняет малый размер первичного компонента IPO.
Согласно проектному проспекту эмиссии RentoMojo (DRHP), выручка от операций выросла на 45,5% в годовом исчислении до 386,99 крора рупий в FY26, по сравнению с 265,96 крором рупий, при этом среднегодовой темп роста выручки за три года составил 41,71%. Чистая прибыль после налогообложения резко возросла на 142% до 104,30 крора рупий, что стало четвертым последовательным прибыльным годом.
Маржа EBITDA незначительно снизилась до примерно 41,5% с 43,6% в FY25. Пракаш пояснил, что прибыльность RentoMojo зависит от эффективности использования активов, что, в свою очередь, зависит от инженерных возможностей, охватывающих электрические, сантехнические и столярные работы, необходимые для поддержания продукции в хорошем состоянии и готовности к повторному использованию.
Уроки IPO и перспективы
Пракаш считает, что главный урок IPO RentoMojo заключается в том, что масштаб и прибыльность должны идти рука об руку. Он добавил, что компании, стремящиеся выйти на публичный рынок, должны демонстрировать рост более чем на 30%, одновременно показывая двузначные маржи EBITDA либо на момент IPO, либо в обозримом будущем. Он назвал это особым требованием, которое Accel теперь продвигает среди своего портфеля.
Accel имела возможность наблюдать листинги таких компаний, как BlueStone, Urban Company и Swiggy, и Пракаш отметил, что публичные рынки продемонстрировали сильный спрос на потребительские компании, которые становятся лидерами в своей категории, приводя в пример Titan. Он считает, что инвесторы видят в RentoMojo потенциал создания новой категории в течение следующего десятилетия, что и стимулирует спрос на ее IPO.
Заглядывая вперед, Пракаш сообщил, что у Accel есть несколько компаний, которые могут выйти на публичные рынки. Он ожидает, что шесть или семь компаний из портфеля, включая Moneyview, HomeLane и BookMyShow, сделают это в течение следующих одного-двух лет.
До начала IPO 8 сентября 2026 года RentoMojo привлекла 376 крор рупий от более чем 40 якореров, включая Kotak Mutual Fund, HDFC Mutual Fund и Goldman Sachs, на верхней границе ценового диапазона.
IPO RentoMojo происходит на фоне углубления приверженности Accel Индии и трансформации стартапов благодаря искусственному интеллекту. Недавно фирма привлекла 550 миллионов долларов для своего девятого фонда ранней стадии в Индии, что является частью общего привлечения в размере 3,5 миллиарда долларов по четырем новым глобальным инструментам, включая фонд роста в размере 1,35 миллиарда долларов для поддержки компаний от посевного раунда до IPO.
Пракаш объяснил, что тезис Accel об ИИ основан на трех направлениях: расширение доступа потребителей с помощью ИИ, особенно голосового ИИ; трансформация обороны и производства посредством физического ИИ; и вывод индийских продуктов, ориентированных на ИИ, на мировые рынки.
Отвечая о влиянии конфликта на Ближнем Востоке на привлечение средств и сроки IPO, Пракаш заявил, что не видит более широких проблем, поскольку большая часть экосистемы стартапов адаптировалась к шокам предложения и цен. Самым нерешенным вопросом остаются цены на нефть, которые напрямую влияют на определенные отрасли. Однако для большинства других компаний, по его словам, потребительский спрос в Индии остается обнадеживающим, и Accel помогает относительно небольшой группе подверженных риску компаний в портфеле справиться с этим периодом.