После отклонения запроса Tata Sons об освобождении от категории компании, занимающейся основными инвестициями (CIC) — что фактически требует публичного размещения для гиганта, производящего от соли до программного обеспечения — Резервный банк Индии (RBI) выпустил новые часто задаваемые вопросы (FAQ) для небанковских финансовых компаний (NBFC).
Эти руководящие принципы проливают свет на регуляторные основы отказа центрального банка разрешить Tata Sons снять с себя регистрацию в качестве NBFC.
В письме, адресованном Tata Sons, RBI сообщил, что после изучения всех аспектов заявки на добровольный отказ от категории CIC было установлено, что «это невозможно удовлетворить».
Банковский регулятор классифицировал Tata Sons как NBFC верхнего уровня в сентябре 2022 года, потребовав от компании выйти на фондовый рынок в течение трех лет. Однако Tata Sons оставалась нелистинговой даже после истечения срока в сентябре 2025 года. В 2024 году Tata Sons подала заявку в RBI на отзыв своего сертификата регистрации в качестве CIC после того, как стала свободной от долгов. В августе 2026 года RBI вновь включил Tata Sons в список NBFC верхнего уровня. Тогда RBI заявлял, что включение Tata Sons в этот список происходит «без ущерба» для окончательного решения по находящемуся на рассмотрении заявлению.
Разъяснение критериев
Теперь, похоже, решение RBI не допустить Tata Sons к снятию с регистрации в качестве NBFC верхнего уровня в категории CIC обусловлено тремя факторами: определением CIC; определением основного бизнеса NBFC; и определением публичных средств в случае CIC.
FAQ от RBI подтверждают, что CIC представляет собой категорию NBFC, которая в первую очередь занимается хранением инвестиций в дочерних компаниях группы. Чтобы соответствовать требованиям CIC, не менее 90 процентов чистых активов должны быть инвестированы в акции или привилегированные акции, долговые обязательства или кредиты дочерних компаний группы. Кроме того, организация должна иметь размер активов не менее 100 крор рупий и принимать публичные средства.
Это относит Tata Sons к категории CIC, поскольку она является основной инвестиционной холдинговой компанией и промоутером группы Tata, имея основные акционерные доли в крупных дочерних компаниях группы, включая TCS, Tata Motors, Tata Steel, Tata Power, Tata Chemicals, Titan, Trent и Indian Hotels, среди прочих.
RBI также повторил критерии, используемые для определения того, требуется ли компании регистрироваться как NBFC. Согласно так называемому тесту 50/50, более 50 процентов общих активов компании, за вычетом нематериальных активов, должны составлять финансовые активы, а более 50 процентов валового дохода должны поступать от финансовых активов. RBI уполномочен согласно Закону RBI 1934 регистрировать, регулировать, контролировать и инспектировать компании, соответствующие этим критериям основного бизнеса.
Другое уточнение в обновленных директивах RBI касается определения «публичных средств», что имеет значение для определения того, попадает ли организация в рамки CIC. RBI заявил, что публичные средства включают публичные депозиты, межбанковские депозиты, банковское финансирование и средства, привлеченные через такие инструменты, как коммерческие бумаги и облигации. Он также уточнил, что косвенное получение публичных средств относится к средствам, полученным через аффилированных лиц или группы компаний, имеющих доступ к таким средствам. Это может быть актуально в случае Tata Sons, учитывая, что несколько компаний группы Tata привлекают средства за счет банковских займов, облигаций, коммерческих бумаг и других рыночных инструментов. Таким образом, сам по себе факт того, что Tata Sons не имеет долгов, не может решить вопрос о наличии у нее косвенного доступа к публичным средствам через группы компаний.
RBI разъяснил, что, хотя публичные средства включают публичные депозиты, CIC и другие NBFC, не принимающие депозиты, не имеют права принимать публичные депозиты.