Введение комиссии MDR на UPI: Дебаты о финансировании цифровых платежей в Индии

Система UPI вступает в новую фазу ценообразования. Начиная с 15 октября 2026 года, определенные транзакции от частных лиц к продавцам на сумму свыше 2000 рупий будут облагаться комиссией за обслуживание продавца (MDR). Эта комиссия взимается в платежной экосистеме, когда продавец принимает цифровой платеж. Данное изменение вызвало дискуссии о том, как сохранить доступность UPI для продавцов, одновременно создавая источник дохода для банков и платежных компаний, поддерживающих работу сети.

Министерство финансов разъяснило, что клиенты не будут напрямую платить MDR. Кроме того, данное правило не распространяется на переводы между физическими лицами или на мелких продавцов, которые подпадают под систему нулевого MDR. По оценкам правительства, около 96% транзакций от частных лиц к продавцам останутся без изменений.

Изменения в рамках новых сборов UPI

Стандартный MDR составит 0,4% для соответствующих транзакций продавцов на сумму свыше 2000 рупий, с ограничением в 300 рупий за транзакцию. Полный лимит в 300 рупий достигается при сумме транзакции в 75 000 рупий, после чего сбор остается на этом уровне для более крупных платежей. Некоторые сектора будут платить фиксированную плату. Железнодорожный транспорт, телекоммуникации, страхование, топливо и сельскохозяйственные ресурсы будут платить 5 рупий за соответствующие транзакции свыше 2000 рупий. Платежи на фондовом рынке, включая те, что связаны с взаимными фондами, ценными бумагами и брокерами, будут облагаться MDR в размере 0,02%, с ограничением до 300 рупий. Мелкие продавцы, получающие до 1 лакха рупий в месяц через QR-коды UPI в категории от частных лиц к продавцам, продолжат пользоваться льготным режимом нулевого MDR. Правительство также учредит специальный фонд, эквивалентный 5% от общего объема собранного MDR, для стимулирования внедрения UPI среди малых продавцов.

Причины введения комиссии UPI

UPI превратилась в одну из важнейших сетей цифровых платежей Индии, однако поддержание работы этой сети требует затрат. Только в августе UPI обработала около 24,5 миллиарда транзакций на сумму почти 29,8 лакха крор рупий, что подчеркивает масштаб инфраструктуры, которую должны поддерживать банки и платежные компании. Банки, платежные приложения и другие поставщики услуг вынуждены инвестировать в кибербезопасность, предотвращение мошенничества, технологии и сетевую инфраструктуру по мере роста объемов транзакций. Новый MDR призван создать поток доходов, не налагая прямых сборов на потребителей или нарушая небольшие платежи. Для выбранных секторов структура заменяет процентный MDR фиксированной платой в 5 рупий. Правительство заявило, что эта фиксированная плата призвана обеспечить большую предсказуемость затрат для жизненно важных и низкомаржинальных секторов. Потенциальный пул доходов значителен. Citi оценивает, что новая система может принести платежной экосистеме от 16 000 до 17 000 крор рупий ежегодно, хотя фактическая сумма будет зависеть от исключений, структуры транзакций и способа распределения комиссии. Однако реакция лидеров финтеха показывает, что экономика не так проста.

Что говорят лидеры финтеха

Нитин Камат, основатель и генеральный директор Zerodha, поставил под сомнение, как новый MDR может работать для брокерской индустрии. В посте в X Камат отметил, что клиент может перевести деньги на брокерский счет, не совершая фактической сделки. Следовательно, брокер может понести платежные расходы, не получив ничего от этой транзакции. Он предположил, что для брокеров более подходящей была бы комиссия в размере 0,02% с ограничением в 5 или 10 рупий. Камат также предупредил, что брокеры могут не в состоянии поглощать дополнительные расходы бесконечно, что потенциально окажет давление на модели доставки акций без комиссии. Ашишкумар Чаухан, управляющий директор и генеральный директор NSE, также указал на возможное краткосрочное влияние. Выступая перед репортерами в контексте предстоящего IPO NSE, Чаухан заявил, что введение MDR может первоначально снизить объем транзакций, хотя он ожидает нормализации активности со временем. Самир Nigam, соучредитель и генеральный директор PhonePe, поддержал эту структуру. Выступая перед агентством ANI, Nigam заявил, что платежная индустрия понесла значительные убытки в течение шести лет, когда UPI функционировала без MDR. Он утверждал, что новый доход может помочь отрасли восстановить часть операционных расходов и продолжить инвестировать в сеть, подчеркнув, что около 96% транзакций продавцов останется бесплатным.

В отдельном интервью Moneycontrol Nigam отметил, что введение MDR также может приблизить PhonePe к подаче заявки на IPO, поскольку монетизация UPI неоднократно поднималась в разговорах с инвесторами. Тем временем, Ашнир Гровер, бывший соучредитель BharatPe, подверг сомнению необходимость взимания платы с продавцов за UPI. В посте в X Гровер поставил под вопрос потребность в MDR, утверждая, что UPI уже принесла значительные экономические выгоды банкам и более широкой экономике. Позже он повторил свою оппозицию в интервью Times Now, заявив, что продавцы в конечном итоге могут переложить эти расходы на потребителей.

Существует еще одна дискуссия, происходящая за кулисами: кто получит эти средства. Издание Business Standard сообщило в августе, ссылаясь на источники, знакомые с обсуждениями, что агрегаторы платежей добивались фиксированной и прямой доли от любого MDR UPI, вместо того чтобы полагаться на приобретенные банки для передачи части комиссии. Агрегаторы утверждают, что они также несут расходы на привлечение и обслуживание продавцов, даже если не являются прямыми членами сети UPI. Аналитики Citi предполагают, что банки в конечном итоге могут получить около 60% от пула доходов MDR, а платежные приложения — около 25%, а агрегаторы — 15%. Это оценки аналитиков, а не объявленная формула распределения доходов, и конечная экономика будет зависеть от эволюции механизма. Реакции подчеркивают два вопроса, лежащих в основе новой системы: как UPI должна оплачивать растущую инфраструктуру, не делая цифровые платежи менее привлекательными для продавцов, и как этот новый доход должен быть разделен между компаниями, поддерживающими работу сети?

Что произойдет дальше

Министерство финансов заявило, что MDR является сбором со стороны продавца, и банкам было рекомендовано гарантировать, что продавцы не перекладывают его на клиентов. Приложения UPI также запрещено устанавливать платформенные сборы или скрытые платежи для пользователей. Тем не менее, реальное влияние станет понятным только после 15 октября, когда вступит в силу новая структура. Для потребителей повседневные небольшие платежи UPI, как ожидается, останутся бесплатными. Однако для продавцов и платежных компаний экономика UPI вот-вот изменится. Таким образом, следующая фаза UPI может быть связана не столько со скоростью роста транзакций, сколько с тем, кто оплачивает этот рост, кто получает оплату и могут ли экономические условия работать для всех в экосистеме.

Платежная система UPI, которая долгое время считалась самым простым и бесплатным способом цифровых расчетов в Индии, претерпит изменения из-за нового фреймворка ставки дисконтирования продавца (MDR), обнародованного правительством. Эти новые правила MDR вступят в силу 15 октября 2026 года. При этом для рядовых пользователей UPI-платежи остаются бесплатными, то есть клиенты не несут никаких дополнительных расходов. Однако для торговцев и бизнеса на некоторые платежи через UPI на сумму свыше 2000 рупий будет применяться MDR.

Особое внимание в этом фреймворке уделено платежам, связанным с фондовым рынком и капитальным рынком, которые выделены в отдельную категорию. Ставки MDR будут различаться в зависимости от типа платежа. В то время как для обычных транзакций продавцам предусмотрен MDR в размере 0,4%, для платежей, связанных с капитальным рынком, такая ставка установлена значительно ниже — всего 0,02%.

Капитальный рынок (фондовый рынок) отделен от категории обычных продавцов. Для платежей через UPI, связанных с взаимными фондами, ценными бумагами, брокерами и дилерами, установлен MDR в размере 0,02%. Максимальная сумма этой комиссии составляет 300 рупий за одну транзакцию. Например, при инвестировании 10 000 рупий в капитальном рынке через UPI, комиссия составит 2 рупии. Аналогично, при инвестициях в 50 000 рупий MDR составит 10 рупий, при 100 000 рупий — 20 рупий, а для более крупных сумм — максимум 300 рупий.

К данной категории относятся различные платежи на капитальном рынке, осуществляемые через UPI. Сюда входит инвестирование во взаимные фонды, оплата покупки ценных бумаг, платежи брокерам или дилерам, а также переводы средств, связанные с брокерскими услугами. Новый фреймворк устанавливает разные ставки для платежей, связанных с инвестициями, по сравнению с обычными покупками в магазинах. Таким образом, если человек покупает товар на сумму 10 000 рупий через UPI, а затем инвестирует 10 000 рупий во взаимный фонд тем же способом, ставки MDR для этих двух операций будут разными: 0,02% для капитального рынка и 0,4% для обычного продавца.

Этот вопрос является наиболее важным. Фреймворк MDR предназначен для взимания платы с продавца или посредника. Следовательно, ошибочно полагать, что при инвестировании в акции или взаимные фонды через UPI с вашего банковского счета будет дополнительно снято 20 рупий. Всё зависит от того, как соответствующие брокеры, платформы взаимных фондов или другие посредники будут обрабатывать эти расходы. Согласно фреймворку, запрещено перекладывать бремя MDR непосредственно на клиента. То есть, даже на инвестиции через UPI в капитальном рынке, MDR должен быть уплачен самим продавцом/платформой, что закреплено правилами правительства.

Если человек ежемесячно или периодически инвестирует во взаимные фонды через UPI посредством SIP, сумма, рассчитанная по ставке 0,02%, будет довольно небольшой. Например, при инвестировании 10 000 рупий расчет составит 2 рупии. Тем не менее, инвестору необходимо выяснить, как платформа взаимных фондов или брокерское приложение, которое используется, обрабатывает эти затраты. Если платформа или приложение взимает плату MDR с пользователя, это один случай; в противном случае, согласно правилам правительства, эту стоимость должен покрывать сам посредник.

Для трейдеров и инвесторов, которые часто переводят средства, это изменение может иметь большее значение, поскольку количество их транзакций через UPI выше. Ашиш Кумар Чаухан, управляющий директор и генеральный директор Национальной фондовой биржи (NSE), отметил вероятность влияния этого изменения на объем торгов через UPI в краткосрочной перспективе, добавив, что со временем это влияние может стабилизироваться. Поэтому, если вы инвестируете в капитальный рынок через UPI, это не означает, что с ваших платежей сразу начнут взимать новую плату. Главный вопрос заключается в том, берут ли ваши брокеры, платформы взаимных фондов или другие посредники эту стоимость MDR на себя.

Правительство Индии под руководством Нарендры Моди внесло изменения в Закон о платежных и расчетных системах (PSS Act-2007). Согласно уведомлению, выпущенному в рамках этой структуры 14 сентября 2026 года, Национальный платежный корпоративный институт Индии (NPCI) опубликовал полный циркуляр во вторник, чтобы прояснить, какие платежи будут облагаться ставкой дисконта для продавца (MDR), а какие будут освобождены от нее.

Новое правило UPI MDR вступит в силу с 15 октября. В соответствии с этим циркуляром, все платежи на сумму до 2000 рупий, совершенные через Унифицированный интерфейс платежей (UPI), не будут облагаться каким-либо MDR. Однако для платежей, превышающих эту сумму, будет применяться MDR в размере 0,40%, который будет действовать для транзакций типа P2M (от частного лица к торговцу).

Важно понимать, что комиссия P2M означает, что этот сбор будет наложен на продавца, чей QR-код использовался для оплаты, а не на клиента. Проще говоря, данная поправка напрямую затронет тех торговцев, которые принимают платежи UPI на сумму свыше 2000 рупий, и теперь они должны будут платить эту комиссию за каждую такую транзакцию.

Ранее правительство намекало на введение незначительного MDR для определенных транзакций UPI свыше определенного лимита, однако тогда также гарантировалось, что это никак не повлияет на транзакции от человека к человеку (P2P). Теперь дата введения этого правила установлена на 15 октября следующего месяца.

Помимо того, что правительство четко определило, какой MDR и на кого будет распространяться с октября за платежи UPI свыше 2000 рупий, новые поправки предоставили значительную поддержку некоторым секторам и мелким предпринимателям. В частности, торговцы, которые получают до 100 000 рупий ежемесячно через QR-код своего магазина, были включены в категорию с нулевым MDR. Это означает, что с них не будет взиматься никаких сборов, и они могут принимать платежи UPI в пределах этого месячного лимита.

По мнению правительства, предоставление этой скидки MDR мелким торговцам способствует интеграции неформальных уличных торговцев в формальные счета приобретения продавцов, тем самым стимулируя принятие цифровых платежей даже в неорганизованном секторе.