Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings снизило долгосрочные рейтинги эмитента Anor Bank как в иностранной, так и в местной валюте до уровня CCC+ с прежнего B-. Кроме того, рейтинг жизнеспособности банка (Viability Rating, VR) был понижен до ccc+ с b-.
Эти понижения отражают существенное ухудшение базовой капитализации Anor Bank согласно стандартам МСФО и высокий профиль риска, присущий банку. За последние четыре года Anor демонстрировал быстрый рост бизнеса, работая при ограниченных буферах капитала в условиях нестабильной операционной среды Узбекистана.
Коэффициент Fitch Core Capital (FCC) банка упал до 0,9% к концу 2025 года, по сравнению с 4,3% годом ранее. Fitch отметило, что это один из самых низких показателей среди банков, оцененных агентством по всему миру. Снижение было вызвано агрессивным ростом кредитования, который недостаточно поддерживался взносами акционеров.
Тем не менее, регуляторный коэффициент Tier 1 капитала Anor составил 10,4% по состоянию на конец 2025 года, что лишь немного превышает минимальный порог в 10%. В течение последних четырех лет банк поддерживал лишь небольшой запас над этим регуляторным требованием.
9 сентября Совет по надзору Anor утвердил комплекс мер, направленных на восстановление капитализации к концу 2026 года. Эти меры включают внесение акционером 100 миллиардов сумов капитала и реализацию нематериальных активов. После внедрения этих шагов Fitch ожидает, что коэффициент FCC вырастет примерно до 5% к концу 2026 года.
Агентство также подчеркнуло высокий риск-профиль и агрессивную экспансию кредитного портфеля Anor Bank. Общий объем кредитного портфеля банка увеличился на 50% в 2025 году и более чем в десять раз за четыре года, хотя рост начался с низкой базы.
В 2025 году ухудшилось качество активов. Доля проблемных кредитов возросла с 3% на конец 2024 года до 5% на конец 2025 года, а доля кредитов Стадии 2 выросла с 4% до 9%. Fitch прогнозирует дальнейшее ухудшение показателей качества активов, хотя риски могут быть частично сдержаны за счет усиления контроля рисков, низкой концентрации кредитов и долларизации, а также расширения обеспеченного кредитования.
Операционная прибыль банка в 2025 году снизилась до 0,3% от активов, взвешенных с учетом риска, по сравнению с 2,4% годом ранее. На производительность повлияли снижение маржинальности, расширение кредитования с более низкой доходностью и повышение затрат на привлечение депозитов. Стоимость риска увеличилась с 3,6% в 2024 году до 4,5%.
Основным источником финансирования для Anor являются депозиты от негосударственного сектора, преимущественно от частных лиц. К концу 2025 года такие депозиты составляли 61% обязательств банка, тогда как государственные депозиты представляли 13%. К середине 2026 года ликвидные активы составляли 15% от общих активов, что Fitch считает адекватным уровнем.
Anor Bank является частным цифровым банком, основанным в 2020 году. К середине 2026 года он занимал 2% кредитов и 3% депозитов в банковском секторе Узбекистана. Более 75% его кредитного портфеля на конец 2025 года приходилось на мелкие займы физическим лицам и самозанятым. Банк также наращивает кредитование малых и средних предприятий.
Fitch сохранила свою оценку операционной среды для узбекских банков на уровне b+/Stable, отметив прогресс в банковских реформах, включая ужесточение регулирования и усилия по устранению накопленных рисков. Экономика Узбекистана выросла на 8,5% в годовом исчислении в первой половине 2026 года.
Дальнейшее понижение рейтингов Anor Bank может произойти, если коэффициент FCC не достигнет 5% из-за задержек или неполного выполнения утвержденного плана восстановления капитала. Рейтинги также могут быть снижены в случае значительного ухудшения ликвидности и роста риска дефолта по старшим обязательствам. Для повышения рейтинга потребуется устойчивый рост FCC выше 6%, возможно, сопровождаемый замедлением бизнес-роста в соответствии с внутренней генерацией капитала банка или дополнительными взносами акционеров.
