Данные по розничной и оптовой инфляции привлекли внимание, поскольку они напрямую влияют на ежемесячные платежи (EMI) потребителей. Прежде чем разбираться в механизме этого влияния, важно ознакомиться с масштабами текущего инфляционного давления.
В августе розничная инфляция достигла 4,82%, что является самым высоким показателем за восемь месяцев, тогда как в июле она составляла 4,45%. Рост цен на продукты питания, такие как лук, чеснок и имбирь, увеличил финансовое бремя обычных граждан. Кроме того, в августе оптовая инфляция также возросла до 9,92%.
Растущая инфляция потенциально может сказаться на размере ежемесячных платежей в предстоящие месяцы. Это основано на новом отчете SBI Research, который рекомендует Резервному банку Индии (RBI) провести два повышения по 25 базисных пунктов в октябре и декабре. При этом RBI пока не принял решения о повышении репо-ставки; в настоящее время она остается стабильной на уровне 5,25%, и на заседании в августе RBI в четвертый раз не вносил изменений.
Однако, согласно SBI Research, рост цен на сырую нефть, внешние шоки и риски, связанные с инфляцией, могут потребовать увеличения процентных ставок.
Цены на сырую нефть на международном рынке недавно превысили 100 долларов за баррель. В одной из моделей SBI Research прогнозируется, что в течение следующих 15 дней цена на сырую нефть может достигнуть 123 долларов за баррель, хотя отчет классифицирует это как стрессовый сценарий, а не как обычный прогноз. В другой модели предполагается, что средняя цена на сырую нефть в течение следующих 15 дней составит 105 долларов за баррель. Удорожание сырой нефти влияет не только на бензин и дизельное топливо; оно увеличивает затраты на транспортировку и производство компаний, что впоследствии может отразиться на ценах на различные товары и услуги. В августе инфляция в сфере топлива и энергетики в оптовой инфляции достигла 22,93%.
Анализ SBI Research также указывает на признаки распространения инфляционного давления на большее количество секторов. Количество товаров, охватывающих 90% взвешенного вклада в ИПЦ, увеличилось с 22 в январе 2026 года до 53 в июле. Согласно отчету, секторы, такие как сырая нефть и природный газ, напитки, фармацевтика и электроника, демонстрируют более быстрый рост входных затрат по сравнению с выходными ценами. В таких условиях возрастает давление на компании, чтобы они переложили часть возросших издержек на потребителей.
Теперь рассмотрим фактор, который напрямую повлияет на кошелек потребителя. Если RBI повысит ставку на 25-25 базисных пунктов в октябре и декабре, общая прибавка к репо-ставке составит 50 базисных пунктов, или половина процента. Это окажет особое влияние на кредиты с плавающей ставкой. Например, для ипотечного кредита на 50 лакхов на 20 лет с текущей процентной ставкой 8,25% ежемесячный платеж составляет около 42 603 рупий. Если банк полностью передаст клиенту повышение на 50 базисных пунктов, процентная ставка может возрасти до 8,75%, что приведет к увеличению EMI примерно до 44 186 рупий. Таким образом, ежемесячно придется платить около 1 583 рупий больше, а за год этот дополнительный расход составит около 19 тысяч рупий. Тем не менее, фактическое воздействие будет зависеть от того, насколько банк повысит процентную ставку и какова политика рефинансирования вашего кредита.
Повышение репо-ставки может принести пользу клиентам, размещающим средства на депозитных сертификатах (FD). Если банки повышают процентные ставки, новые клиенты, открывающие FD, могут получить возможность зафиксировать свои средства по более высокой процентной ставке по сравнению с предыдущими условиями. То есть, в то время как заемщики сталкиваются с давлением роста процентов, новые вкладчики могут рассчитывать на более высокую доходность.
Сейчас все внимание сосредоточено на следующем заседании MPC RBI. Оно запланировано на период с 5 по 7 октября. Именно на этой встрече RBI примет свое следующее решение по процентным ставкам, учитывая инфляцию, цены на сырую нефть и общее состояние экономики. Это означает, что в ближайшее время инфляционные показатели станут важны не только для рынка и правительства, но и для карманов людей, а также для размера EMI по ипотечным кредитам и доходности FD.