Последствия войны с Ираном очевидны для большинства американцев: цены на бензин держатся выше 4 долларов неделями, ставки по ипотеке растут к семи процентам, а компании добавляют надбавки к стоимости доставки, чтобы компенсировать рекордные расходы на дизельное топливо.
Эти повышения стоимости жизни продлились дольше, чем заявляло администрация Трампа, хотя они должны в конечном итоге отмениться, если и когда Соединенные Штаты и Иран достигнут соглашения о прекращении огня.
Однако другие экономические изменения не так легко обратимы. Война внесла в мировую экономику долгосрочные изменения, которые изменили подход мира к ведению бизнеса.
До начала конфликта суда под флагом любой страны могли свободно проходить через Ормузский пролив для погрузки и разгрузки товаров в Ближнем Востоке. Ежедневно через этот узкий проход проходила пятая часть мирового объема нефти.
Концепция контроля над проливом кардинально изменилась после того, как Соединенные Штаты и Израиль атаковали Иран в конце февраля. Иран заявил, что пролив находится под его контролем, и начал атаковать суда, пытающиеся войти или покинуть Персидский залив. Фактическое закрытие пролива дало Ирану экономическое влияние над Соединенными Штатами и их союзниками из стран Залива, перекрыв поставки нефти объемом 13 миллионов баррелей в мировую экономику.
В мае Иран скорректировал свою тактику в отношении пролива. Вместо попыток полностью закрыть его, он начал регулировать использование канала. Была создана Администрация пролива Персидского залива, и транзитные суда стали обязаны регистрироваться в этой группе, следовать утвержденному маршруту навигации и платить сбор за проход.
После подписания Меморандума о взаимопонимании с Соединенными Штатами в июне Иран согласился приостановить взимание сборов на 60 дней, однако он продолжал атаковать транзитные суда, которые не регистрировались в данной администрации.
После фактического нарушения меморандума военные США начали координировать и сопровождать ночные транзиты в проливе, чтобы увеличить экспорт нефти из Персидского залива и избежать атак иранских дронов. Эта работа приносит результаты, но необходимость в такой масштабной, затратной и дорогостоящей операции демонстрирует, насколько большое влияние Иран получил над Ормузским проливом.
Росс Мейфилд, инвестиционный стратег в Baird, отметил: «Вероятно, Иран выйдет из войны в более сильной позиции в отношении контроля над проливом, и это вынудит страны, зависящие от сырой нефти Ближнего Востока, адаптироваться. Закрытие Ормуза превратилось из гипотетического риска в продемонстрированную и эффективную тактику».
Нефтяные аналитики полагают, что окончательное разрешение конфликта может включать какое-либо соглашение, позволяющее Ирану взимать плату за безопасный проход через пролив. Некоторые критики опасаются, что это создаст прецедент для других стран, требующих платы с судов за проход по международным водным путям.
Однако Наташа Канева, руководитель отдела товарного анализа в JPMorgan, указала, что такой прецедент уже существует. Организация Объединенных Наций разрешает странам взимать сервисные сборы — но не за транзит по водным путям, а за обеспечение навигационной безопасности, управление трафиком, эскорт безопасности, реагирование на чрезвычайные ситуации и защиту окружающей среды. Канева привела пример Турции, Дании, Швеции, России и Индонезии, которые взимают сервисные сборы за проход по различным проливам.
Канева добавила, что это изменение может добавить около доллара к цене на нефть, если Иран примет структуру сборов, аналогичную той, что взимает Турция за проход через турецкие проливы. Крупный танкер может заплатить около 260 000 долларов за круговой транзит.
Китай, хотя и не является крупным производителем нефти, оказался самой влиятельной силой на нефтяном рынке во время войны с Ираном. Это произошло потому, что Китай продемонстрировал уникальную способность регулировать свой спрос, по словам Джо Брусауэла, главного экономиста RSM US.
Сильная зависимость Китая от огромных запасов нефти, накопленных до начала войны, значительно снизила импорт сырой нефти страны примерно на 5 миллионов баррелей в день. В какой-то момент стране потребуется пополнить свои запасы, и спрос снова возрастет.
Тем не менее, некоторые изменения в потребительском поведении Китая станут постоянными. Например, во время пятидневного праздника на День труда в мае зарядка электромобилей на автомагистралях Китая выросла на 55,6% по сравнению с предыдущим годом, согласно данным Министерства транспорта Китая. За время праздника чуть менее четверти автомобилей, двигавшихся по автомагистралям Китая, были электромобилями — это рост на 33% по сравнению с годом ранее.
Китай также смог быстро перейти от электростанций, работающих на нефти и газе, к использованию угля, продемонстрировав беспрецедентную устойчивость перед лицом беспрецедентного нефтяного шока.
Спрос на нефть резко упал во время войны — гораздо сильнее, чем ожидали нефтяные аналитики, что доказывает, что мир гораздо более гибок в использовании нефти, чем считалось ранее. Из 1,9 миллиарда баррелей сырой нефти Ближнего Востока, потерянных рынком во время войны, 800 миллионов баррелей — чуть меньше половины — были поглощены людьми и предприятиями, которые потребляли меньше нефти, по данным JPMorgan.
Неясно, какая часть этой гибкости является постоянной, а какая временной. Но постоянное снижение потребления нефти, даже только в Китае, может снизить спрос настолько, чтобы он никогда полностью не восстановился. Возможно, мы достигли пика нефти.
Канева отметила: «История показывает, что прошлые нефтяные шоки часто оставляли за собой устойчивое снижение спроса на бензин, и этот эпизод может оказаться не исключением».
Еще одной значительной корректировкой во время войны с Ираном стал рост добычи нефти из неожиданных источников. Экологические исследования и развитие альтернативной энергетики за пределами Ближнего Востока активизируются, отметил Энди Липоу, президент Lipow Oil Associates. Существующие нефтедобывающие проекты наращивают бурение: Бразилия увеличила добычу сырой нефти на 800 000 баррелей в день. Гайана добавила 300 000, Канада 200 000, а Норвегия — 150 000, согласно JPMorgan.
А Соединенные Штаты, которые изначально сопротивлялись увеличению добычи из-за опасений временного скачка цен на нефть, теперь производят на 900 000 баррелей в день больше, чем в этот же период прошлого года. Большая часть увеличения производства в Америке поступила от частных буровых установок, которые отправляют нефть на НПЗ для производства авиационного топлива и природного газа для европейского рынка, испытывающего нехватку поставок. Хотя добыча в США может немного снизиться после полного открытия Ормузского пролива, JPMorgan ожидает, что объем производства Америки останется близким к сегодняшнему уровню.
Бразилия удивила нефтяных аналитиков, произведя гораздо больше, чем предполагалось возможным на данный момент, но успешная реализация ее нефтяных проектов, вероятно, приведет к дальнейшему увеличению добычи. А прибытие нового морского добывающего судна у побережья Гайаны в этом месяце поможет стране ускорить темпы добычи из своего гигантского месторождения.
Чтобы компенсировать ситуацию, производители Ближнего Востока меняют способы транспортировки сырой нефти, разрабатывая альтернативные маршруты. Саудовская Аравия наняла огромные грузовые колонны для перевозки товаров через страну к Красному морю и максимально загрузила свой восточно-западный трубопровод, чтобы обойти пролив. Ирак ведет переговоры с Chevron о строительстве трубопровода в Средиземное море.
Тем временем ОПЕК борется за собственное выживание после того, как Объединенные Арабские Эмираты, один из крупнейших членов консорциума, объявили о своем выходе из группы в апреле. Сообщается, что Ирак, второй по величине производитель нефти в блоке, может стать следующим, кто уйдет — министр нефти Ирака сообщил Bloomberg, что Ирак должен будет решить, оставаться ли ему в ОПЕК, если целевые показатели добычи не возрастут значительно. Ирак хочет получить разрешение на добычу рекордных 5 миллионов баррелей в день после войны, с долгосрочной целью до 7 миллионов баррелей в день, как сообщило Bloomberg.
Это может вынудить Саудовскую Аравию разрешить другим странам добывать больше нефти, чем требует мир. Это может быть хорошо для потребительских цен, снижая их. Но это также может создать постоянный избыток нефти, который может резко снизить прибыль от нефти.