Сокращение ВВП Южной Африки: Влияние на домохозяйства и экономику

Экономическое восстановление Южной Африки было прервано, а не полностью сорвано, поскольку во втором квартале экономика неожиданно сократилась. Причиной стали глобальный энергетический шок, слабое инвестирование и давление на ключевые отрасли.

Согласно данным Statistics South Africa, опубликованным во вторник, валовой внутренний продукт (ВВП) уменьшился на 0,2% во втором квартале. Этот показатель отменил рост в 0,4%, зафиксированный в первые три месяца года, и стал первым сокращением с третьего квартала 2024 года.

Слабость была сосредоточена в трех из десяти отраслей экономики, тогда как остальные семь продемонстрировали расширение в течение квартала. Наиболее резкое падение зафиксировано в горнодобывающей промышленности, которая сократилась на 3% из-за снижения добычи платиноидов, марганца, золота и железной руды. Производство упало на 1,8%, причем семь из десяти подразделений этой отрасли показали отрицательный рост.

Торговля, общественное питание и размещение сократились на 1,9%, что отражает ослабление активности в оптовой и автомобильной торговле, а также в сфере продуктов питания и напитков.

Глубокое влияние

Несмотря на то, что горнодобывающая промышленность показала наибольший процентный спад, наибольшее влияние на ВВП оказали секторы торговли и производства. Семь отраслей тем не менее расширились, хотя рост в целом был умеренным. Наиболее сильными показателями стали секторы электроэнергии, газа и воды, а также государственных услуг, которые выросли на 1%. Также рост зафиксирован в сельском хозяйстве, строительстве, транспорте, финансах, сфере личных услуг и расходах домохозяйств.

Экономист Anchor Capital доктор Лерато Нтули отметила, что полученный результат оказался слабее ожиданий консенсуса, который прогнозировал рост на уровне 0,1%. Она добавила, что в годовом исчислении рост замедлился до 0,9%, что ниже рыночного ожидания в 1,2%.

Нтули связала эту слабость с конфликтом на Ближнем Востоке и резким повышением мировых цен на нефть, объясняя всплеск импорта более высоким счетом за топливо. Она также прогнозирует, что из-за роста цен на сырую нефть ценовое давление останется высоким в третий квартал, несмотря на устойчивость потребителей.

Доктор Нтули считает, что данное сокращение не исключает повышения процентной ставки. Она заявила, что для Комитета по денежно-кредитной политике сокращение не является основанием для отказа от повышения 23 сентября. Anchor Capital ожидает дальнейшего увеличения на 25 базисных пунктов в конце этого месяца, поскольку риски инфляции остаются направленными вверх, несмотря на то, что ИПЦ в июле снизился до 4,3% с 5%, а инфляция, по ее прогнозам, превысит 4% до начала 2027 года.

Повышение ставки?

Экономист Школы бизнеса Университета Северо-Запада профессор Реймонд Парсонс также указал на глобальный энергетический шок и международное давление на рост и инфляцию. Он отметил, что восстановление, наблюдаемое во второй половине прошлого года, не смогло набрать ожидаемый импульс, в то время как финансы, бизнес-услуги и транспорт лидировали в росте, а горнодобывающая промышленность и производство отставали.

Однако Парсонс рассматривает это сокращение как временное препятствие, а не как конец восстановления. Он полагает, что экономика находится в состоянии прерванного и отложенного восстановления, а не окончательно сорванного, при этом расходы домохозяйств выглядят стабильными. Парсонс теперь прогнозирует рост реального ВВП около 1,2% в этом году, что ниже ранее ожидаемого консенсуса в 1,6% на 2026 год.

Неудача

Глядя в будущее, главный экономист Investec Аннабель Бишоп выделила Эль-Ниньо как потенциальное ограничение для прогноза следующего года. Хотя ожидается, что сельское хозяйство выиграет от обильных урожаев в этом году, Бишоп предупредила, что неблагоприятные погодные условия могут негативно сказаться на его результатах. Она не ожидает, что Эль-Ниньо окажет такое же сильное влияние на инфляцию и рост, как предыдущие экстремальные засухи, но прогнозирует определенные последствия в следующем году.

Сокращение также оказалось в нижней части диапазона, который прогнозировал старший экономист PSG Йоханн Эльс перед публикацией данных по ВВП. Он ожидал, что экономика будет либо стагнировать, либо сократится максимум на 0,2%, назвав данные второго квартала «смешанной картиной». До публикации Эльс заявлял, что результат в пределах его прогноза позволит экономике оставаться на траектории роста около 1,4%–1,6% в этом году, по сравнению с 1,1% в 2025 году.

Домохозяйства в Южной Африке испытывают серьезные трудности с управлением ежемесячным бюджетом, поскольку расходы на коммунальные услуги, дорогу и продукты питания занимают все большую долю их доходов, превращая кризис стоимости жизни в борьбу за возможность выживания для семей.

Последние данные о доступности для домохозяйств демонстрируют эту проблему, несмотря на кажущееся снижение общего уровня инфляции. В августе средняя стоимость продуктовой корзины составляла R5 479.80, согласно данным Pietermaritzburg Economic Justice and Dignity Group (PMBEJD). Хотя эта сумма была на 0.9% ниже, чем в июле, она оставалась на 1.8% выше, чем годом ранее. Из 44 отслеживаемых продуктов 19 подорожали, а 25 подешевели.

Директор группы, Мёрвин Абрахамс, отмечает, что семьи не получают доход, а распределяют деньги по фиксированным статьям расходов: еда, электричество и транспорт. Они сначала оплачивают самые необходимые вещи, которые не могут обойти стороной.

Абрахамс подчеркивает: «Домохозяйства не получают доход и не выделяют фиксированные суммы на еду. Сначала они платят за абсолютные нужды: аренду или ипотеку, электричество, транспорт». Он добавляет, что бюджет на продукты появляется только после покрытия этих основных расходов, и тогда покупка осуществляется на оставшиеся средства, что часто приводит к приобретению меньшего количества и менее питательной пищи.

Расчеты группы показывают, насколько мало остается «все, что осталось». В августе на электричество и транспорт было потрачено R3 183.45, что составило 65.8% от заработной платы работника, оставив R1 653.35 на еду и прочее. Таким образом, кризис доступности связан не только с ценой хлеба, курицы или кукурузной муки, но и с конкуренцией между несколькими неизбежными расходами за один и тот же доход.

Отчет Комиссии по конкуренции за август 2026 года также освещает текущее давление, предупреждая, что шок цен на топливо имеет последствия далеко за пределами АЗС. Комиссия указывает, что первая половина 2026 года характеризовалась «значительным ростом стоимости топлива», вызванным геополитической напряженностью и перебоями в глобальных цепочках поставок нефти, усугубленными давлением обменного курса.

Комиссия отмечает, что повышение затрат на топливо и транспорт распространилось не только на поездки на работу, но и увеличило производственные, логистические и дистрибьюторские издержки по всей экономике, оказывая повышательное давление на товары первой необходимости. Комиссия считает, что задача состоит в том, чтобы сбалансировать финансовую устойчивость жизненно важных услуг с нагрузкой на домохозяйства, особенно когда тарифы растут быстрее инфляции, а уязвимые слои населения не получают эффективной поддержки нуждающихся.

Для работников проблема сводится к тому, сможет ли доход соответствовать росту цен. Представитель профсоюза United Association of South Africa (UASA), Абигейл Мойо, заявил, что домохозяйства уже находятся на грани краха. Она добавила, что рост цен на топливо лишь усилит финансовое давление на обычных жителей Южной Африки, чьи бюджеты и так сильно напряжены.

Мойо возразила, что решение не может заключаться в ожидании, что работники сами поглотят возросшие расходы. Она отметила, что корректировка цен на топливо является причиной, по которой UASA и ее члены в сахарном секторе вышли на пикет в борьбе за повышение заработной платы и льгот, соответствующих инфляции. Она призвала правительство пересмотреть механизмы ценообразования на топливо, включая топливный и слэтовый налоги, а работодателей — признать индексацию зарплаты, привязанную к инфляции, как необходимую для выживания работников в условиях роста стоимости жизни.

Особое давление ощущают пенсионеры. В офисах SASSA в Уентворте, Дурбан, пенсионеры требуют повышения пособия для пожилых людей до R5 000 в месяц, утверждая, что текущая сумма не покрывает базовые жизненные нужды. Максимальное пособие для пожилых людей составляет R2 400 в месяц, а для получателей старше 75 лет оно возрастает до R2 420. Пенсионер Квинтон Эри описывает ситуацию как крайне сложную: «Мы едва сводим концы с концами на 2400 ран. У нас постоянно растет счет за воду. Мы приходим в Sasa, а потом иногда сидим здесь два, три дня, потому что они не работают. Жизнь стала огромной борьбой. Вы даже не можете купить и питаться той едой, которую получаете. Еды, которую мы покупаем, недостаточно. Поэтому мы беспокоимся о том, откуда возьмется следующий прием пищи».

Он также отметил, что даже покупка мяса стала роскошью, поскольку люди вынуждены питаться курицей, так как не могут позволить себе баранину или говядину. Общественный активист Джин Чодри заявил, что пенсионеры вынуждены справляться с обязанностями по содержанию других членов семьи. Он настаивал, что пенсия должна быть увеличена как минимум вдвое, поскольку помимо себя они заботятся о внуках, имеют счета за коммунальные услуги, арендную плату и продукты.

Петиция, запущенная Джей Си Алексом под названием «Поддержите пенсионеров Южной Африки, чтобы восстановить достоинство и уважение», собрала более 33 000 подтвержденных подписей с призывом к усилению поддержки пенсионеров, борющихся с нехваткой еды, лекарств и электричества.

Последствия касаются и детей. Группа подсчитала, что базовая питательная корзина для семьи из семи человек стоила R6 597.25 в августе, а средняя стоимость обеспечения одного ребенка базовым питательным рационом составляла R961.96, в то время как пособие на детей составляет R580. Абрахам предупредил, что когда домохозяйства вынуждены жертвовать питанием, последствия выходят далеко за рамки ежемесячного счета за продукты. Он описал это как межпоколенческую ловушку бедности, которая начинается прямо на столе у детей младше пяти лет. Для него облегчение не может прийти только за счет снижения цен на продукты; существенное влияние на количество покупаемой еды окажет снижение цен на электричество и транспорт.

Несмотря на то, что экономические индикаторы указывают на устойчивость экономики Южной Африки, наблюдаемые улучшения пока не приводят к желаемому усилению роста и увеличению числа рабочих мест.

Ожидается публикация данных по экономическому росту за второй квартал Южной Африки во вторник. Эти данные позволят получить свежий взгляд на экономику, которая борется с высоким уровнем безработицы, слабой уверенностью бизнеса и последствиями резкого повышения цен на топливо.

Для более глубокого анализа IOL разработала собственный Индекс экономического здоровья, который учитывает десять ключевых показателей, чтобы сформировать общий балл из десяти. При этом наибольший вес в индексе имеют показатели роста и занятости. Этот индекс основан на собственных исследованиях IOL и общедоступных данных, без участия экономистов.

Согласно этому индексу, положительные аспекты, такие как здоровая торговая позиция, устойчивый ранд и улучшение энергоснабжения, нивелируются слабым ростом, исключительно высокой безработицей и снижением деловой активности.

Рост: Основной показатель

На основе данного индекса валовой внутренний продукт (ВВП), которому присвоен вес в 20%, получил оценку 4 из 10, исходя из данных первого квартала. Как мера объема производимых товаров и услуг, ВВП увеличился на 0,5% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, что стало шестым последовательным квартальным расширением.

Тем не менее, ВВП является лишь одним из показателей состояния экономики, и общая картина гораздо сложнее. Экономист Investec Лара Ходес прогнозирует, что экономика второго квартала оставалась стагнирующей, с возможностью умеренного спада. Ходес отметила, что война на Ближнем Востоке, начавшаяся в конце февраля, привела к значительному росту издержек из-за существенного повышения мировых цен на нефть, что сильно повлияло на активность.

Ходес также ожидала дальнейшего сокращения в секторах производства и добычи полезных ископаемых: производство в обрабатывающей промышленности упало на 1,6% в июле, а в горнодобывающей отрасли — на 4%, причем оба сектора долгое время не способствовали экономическому росту. Производство полезных ископаемых сократилось на 2,7% по сравнению с предыдущим кварталом во втором квартале, обрабатывающая промышленность сократилась на 1,5% четвертый квартал подряд, а выработка электроэнергии снизилась на 2,5%.

Рынок труда является одним из самых очевидных признаков слабости. Официальный уровень безработицы в Южной Африке вырос до 33,6% во втором квартале по сравнению с 32,7% в первом, достигнув самого высокого уровня за четыре года. Более детальная информация может быть получена из данных о том, находят ли южноафриканцы работу, инвестируют ли предприятия, тратят ли домохозяйства или достаточно ли стране доходов от внешнего мира. В настоящее время эти индикаторы рассказывают совершенно разные истории, согласно внутреннему экономическому индексу IOL.

Потребители: Тратят, но осторожны

Параллельно с этим потребители продолжают тратить деньги: реальные розничные продажи с учетом инфляции выросли на 1,6% в годовом исчислении в июне и на 1,7% во втором квартале по сравнению с годом ранее. Хотя занятые жители Южной Африки тратят, они становятся более осмотрительными в том, как это делают. Согласно недавним данным NielsenIQ, потребители все чаще приобретают товары повседневного спроса, основываясь на наличии скидок.

Южноафриканцы потратили 347,7 миллиарда рандов на товары FMCG в первой половине 2026 года, при этом объем продаж увеличился на 5,5%, а количество проданных единиц — на 7,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Зак Хаэри, управляющий директор NIQ South Africa, отметил: «Тема первой половины года заключалась в потребителе, который продолжал становиться более осторожным и чувствительным к стоимости».

Тем временем, индекс потребительской уверенности FNB/BER рисует значительно более слабый портрет. Индекс резко упал с минус семи в первом квартале до глубоко отрицательных минус 19 во втором квартале из-за того, что рост цен на топливо ударил по бюджетам домохозяйств. Как ранее заметила главный экономист Investec Аннабель Бишоп: «изменения в инфляции влияют на покупки потребителей, поскольку реальные доходы определяют способность тратить на товары и/или брать на себя долги». Она добавила, что «искажающие эффекты инфляции дают ложное представление о покупательной способности потребителей, основанной на их располагаемом доходе».

Инфляция: некоторое облегчение, новый риск

С тех пор наблюдается некоторое смягчение ситуации. Инфляция потребительских цен замедлилась более чем ожидалось, составив 4,3% в июле по сравнению с 5% в июне, а инфляция на продукты питания и безалкогольные напитки теперь ниже 1%, что является самым низким показателем за 16 лет. Однако недавнее повышение цен на бензин на 1,34 рандов за литр и дизельного топлива оптом на целых 3,15 рандов за литр негативно скажется на стоимости жизни — что, по данным пятого ежегодного трекера стресса по деньгам от DebtBusters, является главной проблемой, которая не дает спать жителям Южной Африки.

До повышения цен Бишоп предупреждала, что рост цен в этом регионе подтолкнет инфляцию вверх. Она заявила: «Хотя ожидается, что ИПЦ достигнет пика, дальнейшее устойчивое обострение войны на Ближнем Востоке может это опровергнуть». Напряженность в регионе значительно усилилась в последние дни. Конфликт между США и Ираном обострился после истечения 60-дневного срока переговоров о проливе Ормуз, что сопровождалось интенсивными воздушными стычками и ростом региональной напряженности.

Торговля и ранд: яркие моменты

Несмотря на это, Южная Африка зафиксировала профицит торговли в размере 20,1 миллиарда рандов в июле, а ее текущий счет уже был в профиците в первом квартале — это свидетельствует о том, что экспорт является положительным фактором для здоровья экономики Южной Африки. Ранд также оказался на удивление устойчивым. Главный директор Citadel Global Бьянка Ботес сообщила, что валюта торговалась около 15,98 рандов за доллар на прошлой неделе, укрепившись примерно на 2% по сравнению с предыдущим месяцем.

Ботес подчеркнула: «В целом ранд находится в хорошем положении на текущем уровне, но он остается волатильным отражением глобального аппетита к риску». Питер Литтл, управляющий фондом в Anchor Capital, отметил, что ранд вырос на 2,6% в августе, став второй по лучшим показателям крупной валютой за этот месяц, в то время как ALSI биржи JSE вырос на 4,6%.

Уверенность бизнеса: по-прежнему сдержанная

Предприятия сталкиваются с трудностями: индекс деловой уверенности RMB/BER снизился до 38 в третьем квартале по сравнению с 39, что значительно ниже нейтрального уровня в 50 и указывает на то, что почти две трети опрошенных по-прежнему недовольны текущей деловой обстановкой. Бишоп отметила, что деловая уверенность была подавлена с момента глобального финансового кризиса, что было усугублено годами государственного захвата и низким ростом, в среднем составляя около 38 с середины 2008 года, исключая период локдауна из-за COVID-19. Уверенность улучшалась с конца 2024 года до начала 2026 года благодаря улучшению политических настроений и настроений инвесторов, снижению инфляции и уменьшению отключений электроэнергии, однако более высокие расходы на топливо снова нанесли ущерб прибыльности. Бишоп сообщила, что Investec скорректировал свой прогноз роста ВВП на 2026 год с 1,5% до 1,3%.

Промышленный обзор: Смешанный

На уровне обрабатывающей промышленности индекс менеджеров по закупкам Absa (PMI) снизился с 46,8 в июле до 45,8 в августе, что стало четвертым последовательным снижением и самым слабым показателем за этот год. Несмотря на это, показатель Absa, отражающий ожидаемые деловые условия через шесть месяцев, подскочил на 5,4 пункта до 54,7, вернувшись в экспансионистскую зону. Более широкий частный секторный PMI S&P Global также оставался выше разделительной линии в 50 пунктов между спадом и расширением, достигнув 50,5 в августе по сравнению с 50,3 в июле.

Электричество — еще одна область, где условия существенно улучшились, не устраняя структурных ограничений Южной Африки. Eskom сообщил, что в своем последнем финансовом году было всего четыре дня отключений электроэнергии по сравнению с 329 днями два года назад, хотя муниципальный долг и проблемы с электрическими сетями остаются серьезными вопросами. Таким образом, хотя цифры предполагают, что экономика Южной Африки держится, улучшения пока не трансформируются в наиболее важные аспекты: более сильный рост и больше рабочих мест.