Несмотря на то, что цены на бензин и дизельное топливо пока не создают дополнительной нагрузки на потребителей, рост международных цен на сырую нефть вызывает беспокойство у государственных нефтедобывающих компаний. Цена на Brent Crude вновь превысила отметку в 100 долларов за баррель, что напрямую влияет на маржинальность индийских нефтяных компаний. По оценкам, при текущих ценах государственные компании несут убытки в размере около 5 рупий за литр по бензину и 23 рупий за литр по дизельному топливу.
Возникает ключевой вопрос о том, как правительство и нефтяные компании справятся с растущим давлением, если цены на сырую нефть останутся высокими на мировом рынке, и может ли это отразиться на будущих ценах на топливо. Хотя на данный момент никаких решений о повышении цен не принято, растущие убытки нефтяных компаний усилили вызовы перед правительством.
Рост цен на сырую нефть на международном рынке произошел из-за обострения напряженности на Ближнем Востоке, вызванного конфликтом между США и Ираном. После недавнего обмена ответным огнем между США и Ираном цена на Brent Crude выросла примерно на 2,5% и преодолела барьер в 100 долларов за баррель. В то же время американский вид сырой нефти 'West Texas Intermediate' увеличился примерно на 2% и достиг уровня около 95 долларов за баррель.
Индия импортирует более 88% своей потребности в сырой нефти. Следовательно, длительное сохранение высоких цен на сырую нефть на мировом рынке может оказать давление на счет импорта, торговый баланс и рупию страны.
По словам Прашанта Вашишта из кредитного рейтингового агентства 'Inflection Control and Risk Assessment' (ICRA), цена на Brent Crude превысила 100 долларов за баррель, и цена на индийскую сырую нефть также достигла высокого уровня. Он отметил, что на основе среднегодовой цены за сентябрь, маркетинговая маржа на бензин составляет около 5 рупий за литр в отрицательной зоне, что означает убытки компаний с учетом текущей себестоимости и розничной цены. В случае с дизельным топливом убыток оценивается примерно в 23 рупии за литр. Кроме того, сообщается о недополучении дохода на внутреннем LPG в размере около 200 рупий за баллон.
Несмотря на повышение цен на сырую нефть на мировом рынке, розничные цены на бензин и дизельное топливо на данный момент не изменились. Цены в стране стабильны уже более трех месяцев. Последнее повышение произошло 25 мая, когда бензин подорожал на 2,61 рупии, а дизельное топливо — на 2,71 рупии за литр. До этого в середине мая цена на бензин была увеличена на 7,35 рупий, а на дизельное топливо — на 7,53 рупии за литр, в течение четырех этапов.
Влияние дорогой сырой нефти также заметно в счете импорта Индии. Согласно данным Petroleum Planning and Analysis Cell (PPAC), счет импорта сырой нефти вырос более чем на 56% с апреля по июль, достигнув 63,4 миллиарда долларов. За тот же период годом ранее этот показатель составлял около 40,5 миллиарда долларов. Примечательно, что несмотря на рост цен, объем импорта не изменился кардинально: в первые пять месяцев текущего финансового года Индия закупила около 81,9 миллиона тонн сырой нефти, тогда как годом ранее этот показатель составлял 81,5 миллиона тонн.
По данным PPAC, средняя цена на индийскую сырую нефть 8 сентября составила 108,91 доллара за баррель, а средняя цена за сентябрь до сих пор составляет 102,11 доллара. Эти показатели значительно выше средних значений за август (90,19 доллара) и июля (82,04 доллара). Раджив Шарн из Brickwork Ratings считает, что повторный выход Brent Crude выше 100 долларов в основном связан с напряженностью между США и Ираном и опасениями по поводу поставок, а не с ростом спроса. По его мнению, добыча OPEC+ остается стабильной, однако цены на сырую нефть могут оставаться высокими и волатильными в следующем месяце.
Теперь вопрос заключается не только в том, насколько дорожает сырая нефть, но и в том, кто понесет бремя этих возросших затрат. Если международные цены останутся высокими в течение длительного времени, перед правительством может возникнуть несколько вариантов. Один из них — позволить государственным нефтяным компаниям временно выдерживать давление на свою маржу, сохраняя при этом розничные цены стабильными. Другой путь может заключаться в предоставлении облегчения на уровне налогов или других сборов, чтобы возросшие затраты на сырую нефть не легли непосредственно на потребителей.
Однако решение о любом из этих шагов будет зависеть от государственной политики, фискального положения и мировых цен на нефть. Третий вариант может заключаться в постепенном включении части возросших затрат в розничные цены, если цены на сырую нефть останутся высокими долгое время. Но сейчас преждевременно утверждать, что такой шаг будет предпринят.
Длительный рост цен на сырую нефть влияет не только на бензин и дизельное топливо. Стоимость таких секторов, как авиация, краски, шины, химическая промышленность, логистика и FMCG, также может возрасти. Это может создать давление на маржу компаний и увеличить риск инфляции в будущем. По мнению Раджива Шарна, дорогая нефть может привести к ситуации с дорогим импортом, ростом торгового дефицита и давлением на рупию для Индии.