XRG является относительно новым игроком в Абу-Даби. Компания Adnoc запустила XRG в ноябре 2024 года с оценкой предприятия, превышающей 80 миллиардов долларов, и задачей ускорения своего международного расширения. Сегодня XRG позиционирует себя как международная инвестиционная компания Adnoc, заявляя, что ее стоимость превышает 150 миллиардов долларов, а инвестиции охватывают области природного газа, химикатов и энергетических решений.
Неочевидным аспектом является причина объединения этих различных направлений бизнеса. Проект по газу в США, производитель аммиака, немецкая компания по производству передовых материалов и инвестиции в энергетическую инфраструктуру могут показаться разрозненными ставками на отдельные отрасли. Мохамед Аль Арьяни, президент отдела международного газа в XRG, объясняет, что компания рассматривает их как части одной, гораздо более длинной цепочки.
Аль Арьяни сообщил изданию Khaleej Times: «Люди часто смотрят на наш портфель и видят газовый актив на одном рынке, химический бизнес на другом и энергетическую инфраструктуру где-то еще. Мы смотрим на это иначе. Что их связывает — очень простой вопрос: как мир будет производить, перемещать и использовать энергию и материалы в течение следующих 20 или 30 лет и далее?»
Пример такого понимания дает аммиак. Большинство людей ассоциируют его, если вообще ассоциируют, с удобрениями. Fertiglobe, в которой XRG владеет большинством акций, производит аммиак и мочевину, используемые в сельском хозяйстве. Covestro, немецкая компания по производству передовых материалов, которую XRG приобрела в прошлом году, также использует аммиак в качестве сырья при химическом производстве.
Эти химикаты впоследствии превращаются в материалы, применяемые в изоляции, мебели, автомобилях и других продуктах, далеких от исходной молекулы. Аль Арьяни подчеркнул: «Фраза, которую мы часто используем, это 'от молекулы до клиента'. Нас не интересует владение изолированными активами. Нас интересует создание позиций по всей цепочке создания стоимости, где элементы взаимно усиливают друг друга».
Существуют ранние попытки проверить, могут ли эти связи работать на практике. В феврале Covestro, Fertiglobe и абу-дабийская химическая компания Ta’ziz подписали меморандум о взаимопонимании для изучения поставок аммиака от Fertiglobe на объекты Covestro в Китае и США, а также долгосрочных вариантов для Европы и более широкого сотрудничества в ОАЭ.
Через несколько месяцев после этого Covestro объявила о начале технико-экономического обоснования для возможного нового производства MDI в ОАЭ. MDI используется для изготовления жесткого полиуретанового пенопласта, который часто встречается в изоляции зданий и бытовой техники. Данное исследование изучает, может ли завод получить выгоду от существующего партнерства с Fertiglobe и Ta’ziz.
Искусственный интеллект может показаться далеким от удобрений или природного газа. Однако для XRG связь начинается с того, что находится за экраном. Аль Арьяни отметил: «Для большинства людей ИИ — это технологическая история. Для нас это также энергетическая история».
Он пояснил, что «каждый новый центр обработки данных требует электроэнергии. Он требует инфраструктуры. Он требует систем охлаждения. Он требует передовых материалов. Когда вы масштабируете это глобально, влияние становится очень значительным». Пользователь, задающий вопрос чат-боту ИИ, видит программное обеспечение; однако за этим ответом находятся серверы внутри центра обработки данных, которые должны питаться и охлаждаться, быть подключены к электросети и находиться в физическом здании.
Согласно Международному энергетическому агентству (IEA), в 2025 году центры обработки данных потребляли около 485 тераватт-часов электроэнергии по всему миру. Согласно базовому сценарию IEA, к 2030 году это потребление примерно удвоится до 950 ТВтч, при этом центры обработки данных будут составлять около трех процентов мирового спроса на электроэнергию. Прогнозируется, что потребление электроэнергии центрами обработки данных, ориентированными на ИИ, утроится за тот же период.
Эти цифры являются прогнозами, и сам IEA указывает на значительную неопределенность. Скорость строительства центров обработки данных может быть ограничена подключением к сетям, нехваткой трансформаторов и газовых турбин, поставками чипов и экономикой инвестиций в ИИ. В то же время, потребление электроэнергии для отдельных задач ИИ снижается по мере повышения эффективности вычислений.
Увеличение использования ИИ не приводит напрямую к росту потребления природного газа. IEA ожидает, что возобновляемые источники энергии обеспечат почти половину дополнительной электроэнергии, необходимой центрам обработки данных в ближайшие годы, при этом также будут участвовать природный газ, атомная энергетика и другие источники.
Тезис XRG шире, чем ставка на один источник энергии. Если цифровая инфраструктура продолжит расширяться, потребуется генерировать и транспортировать больше электроэнергии, а также строить больше центров обработки данных, систем охлаждения и физической инфраструктуры. Газ остается важной частью этой стратегии. К 2035 году XRG нацелена на мощность в 20–25 миллионов тонн газа и СПГ в год. По данным компании, в США она уже имеет доли во всех пяти линиях СПГ, находящихся в стадии строительства на проекте Rio Grande LNG в Техасе.
Аль Арьяни утверждает, что ответ отрицательный. «Мы начинаем с понимания того, куда, по нашему мнению, движется долгосрочный спрос, но определение рынков роста — это только начало», — сказал он.
Компания утверждает, что потенциальные инвестиции проверяются на соответствие ожидаемой доходности, укреплению существующего бизнеса, качеству актива и наличию у него возможностей или позиций, которые трудно воспроизвести. Он добавил: «И наконец, мы задаем себе простой вопрос: можем ли мы создать больше ценности посредством владения, чем мог бы сделать сам бизнес? Это важное различие. Мы не просто собираем портфель инвестиций. Мы создаем платформы и экосистемы в сферах газа, химикатов и энергетических решений, которые могут извлечь выгоду из масштаба, связности и общих возможностей».
Он заключил: «Для нас никогда не просто вопрос о том, доступен ли актив или привлекательно ли он по цене. Настоящий вопрос в том, продвигает ли он нашу стратегию, укрепляет ли нашу конкурентную позицию и создает ли ценность в долгосрочной перспективе. Если ответ положительный, мы будем активно участвовать. Если нет, мы вполне готовы отказаться».
Для читателя из ОАЭ существует еще один вопрос, стоящий за международной экспансией XRG: что в конечном итоге приносит обратно домой владение зарубежными предприятиями и активами? Аль Арьяни считает, что выгода должна выходить за рамки инвестиционной прибыли. «По мере нашего международного роста мы приносим капитал, технологии, партнерства и опыт в нашу экосистему», — заявил он. «Это укрепляет нашу промышленную базу, создает возможности для предприятий ОАЭ и углубляет нашу связь с мировыми рынками».
Технико-экономическое обоснование Covestro в ОАЭ служит ранним примером того, что это может означать. Если завод в конечном итоге будет одобрен, он может создать прямую промышленную связь между международной компанией, приобретенной XRG, и химической промышленностью и инфраструктурой, которые уже развиваются в Абу-Даби.
XRG делает долгосрочную ставку на то, что растущее население, промышленность и ИИ потребуют больше энергии, инфраструктуры и материалов. Наиболее непосредственным испытанием является то, смогут ли собранный ею портфель превратить эти отдельные инвестиции в работающие коммерческие связи, и достигнет ли часть этой ценности в конечном итоге ОАЭ.