Предлагаемое спасение Tongaat Hulett через сделку Vision Sugar и IDC вызывает множество вопросов относительно собственности, трансформации и участия общин. Данный анализ утверждает, что данная транзакция должна оцениваться исходя из ее структуры финансирования, обязательств по сохранению рабочих мест и риска ликвидации.
Общественные дискуссии вокруг будущего Tongaat Hulett и сделки Vision Sugar/IDC все чаще заглушаются заявлениями, требованиями RGS и BBF, а также политическими маневрами. Эти факторы грозят затмить основной вопрос: что необходимо для спасения компании, защиты сахарной промышленности и сохранения 250 000 рабочих мест, зависящих от нее?
На прошлой неделе Black Business Federation (BBF) прошла демонстрация к офисам IDC в Дурбане, представив список требований и выразив опасения по поводу сделки Vision Sugar/IDC.
В демократическом обществе организации имеют полное право поднимать вопросы о крупных экономических операциях, особенно когда на кону будущее стратегических отраслей и тысячи рабочих мест. Требование подотчетности, прозрачности и значимой трансформации не является чем-то неправильным.
Однако существует не менее важная обязанность гарантировать, что общественные опасения основаны на фактах, а не на спекуляциях, и что законные требования не становятся инструментами подрыва сделок, призванных спасти стратегические активы, которые подвергаются захвату со стороны проигравших участников и тех, кто хочет присвоить себе THL, подобно тому, как здания в центре Дурбана были захвачены.
Большая часть того, что было запрошено в отношении сделки Vision Sugar/IDC, уже заложено в самой структуре соглашения. Следовательно, факты заслуживают более пристального изучения.
Сделка не является государственным тендером
Одним из важнейших фактов, который, по-видимому, был утерян в публичных дебатах, является характер процесса приобретения. Консорциум Vision не приобретал Tongaat Hulett посредством государственного тендера.
Консорциум участвовал в открытом конкурсе на покупку требований, принадлежащих 13 банкам, которые имели обеспечение за движимым и недвижимым имуществом Tongaat Hulett. Этот консорциум, состоящий из признанных предпринимателей из Южной Африки, Африки и мира, должен был продемонстрировать финансовую способность профинансировать сделку. Это не был процесс, где участники просто подавали предложения и ждали государственного финансирования; он требовал реального капитала и способности завершить приобретение.
Успешный участник, консорциум Vision, в конечном итоге приобрел требования на сумму около 12 миллиардов рандов в рамках процесса спасения Tongaat Hulett и защиты ее деятельности и рабочих мест. Консорциум Vision потратил несколько миллиардов рандов из собственных средств для выкупа этих требований под риском.
В состав консорциума входят Роберт Гумеде из Guma Group, сын этой земли; Руте Мойо из Remoggo из Зимбабве, проживающая в Дурбане; Амре Юнис из Terris, чьи интересы связаны с Египтом и Южной Африкой; и Науман Хан из Пакистана, обладающий обширным опытом в помоле сахара. Это не обещания будущего финансирования. Согласно структуре сделки, консорциум обязался выделить существенный капитал для приобретения банковских требований и принятия ответственности за будущее бизнеса.
Сами банки провели необходимые процессы должной осмотрительности и соответствия, включая требования KYC и FICA, прежде чем сделка была заключена, однако кто-то, не осведомленный о финансовых операциях, ставит под сомнение решения банков. Другие заинтересованные стороны или бизнесмены имели право участвовать в процессе приобретения при условии, что они могли соответствовать финансовым требованиям, необходимым для покупки требований у банков и специалистов по бизнес-спасению. Это различие имеет решающее значение. Сделка требовала от участников демонстрации способности финансировать, завершать сделку и брать на себя ответственность за будущее бизнеса в рамках спасения 134-летней компании и 250 000 рабочих мест.
Необходимо понимать общественную дискуссию на фоне шаткого финансового положения компании после разоблачения многомиллиардного мошенничества в 2018 году, совершенного бывшим уважаемым белым руководством под руководством генерального директора Питера Стауда, которые все сталкиваются с уголовными обвинениями в мошенничестве. IDC и Vision подписали лист условий в июне и имеют срок до конца сентября для завершения сделки. Неспособность заключить сделку может иметь разрушительные последствия для Tongaat Hulett в Южной Африке.
Таким образом, это не дебаты, происходящие в вакууме. Альтернативой успешной сделке не обязательно является лучшая сделка, ожидающая где-то в будущем. Риск заключается в том, что дальнейшие задержки, ненужные сбои и неопределенность могут приблизить компанию к ликвидации. Это пострадает не только акционеров или руководителей, но и производителей сахарного тростника, работников, экономику КЗН и 250 000 рабочих.
Это затронет работников. Это затронет производителей тростника. Это затронет поставщиков. Это затронет школы, клиники и целые сообщества, чья экономическая деятельность исторически связана с сахарной промышленностью. Спасение Tongaat Hulett — это гораздо больше, чем будущее одной компании или одного человека; это защита всей экономической экосистемы.
Контроль Южной Африки уже встроен в структуру
Согласно подписанному листу условий, IDC и Guma будут владеть более чем 68% новой Vision Sugar South Africa. Самое настойчивое предположение, окружающее эту сделку, заключается в том, что Vision Sugar каким-то образом передается под иностранный контроль. Фактическая структура акционерного капитала говорит об обратном. IDC, как ожидается, будет владеть существенной долей участия (33%) в Vision Sugar South Africa посредством конвертации своего пост-начального финансирования. Guma, южноафриканская компания, также является крупным акционером с долей 34%. Вместе IDC и Guma представляют собой южноафриканское большинство в Vision Sugar South Africa. Это означает, что предположение о том, что бизнес будет иностранным и контролируемым, не соответствует структуре собственности, изложенной в сделке. Эффективное участие Южной Африки, управление, базирующееся в Южной Африке, и значительное участие общин являются центральными элементами предлагаемой структуры. Руководство Vision Sugar South Africa также будет базироваться в Южной Африке, с собственным советом директоров и руководством, ответственным за ключевые операционные решения. Цель состоит в том, чтобы перевести южноафриканский бизнес на новый уровень, повысить эффективность, сохранить рабочие места и обеспечить сохранение экономических интересов страны в будущем компании.
IDC не спасает акционеров Vision
Существует также важное заблуждение относительно роли Industrial Development Corporation (IDC). Вовлеченность IDC не следует упрощенно описывать как спасение или кредит акционерам Vision. Структура включает конвертацию существующих финансовых требований в акционерный капитал, при этом IDC становится инвестором и акционером. Аналогично, консорциум Vision конвертирует требования, полученные им от банков, в акционерный капитал. Цель состоит в создании финансово устойчивой и существенно свободной от долгов Vision Sugar South Africa. Это принципиально отличается от простого передачи государственных денег частным акционерам. IDC станет акционером и примет участие в управленческой структуре бизнеса через представление в совете директоров. Его инвестиции также выходят за пределы Южной Африки, предоставляя IDC интерес в более широком региональном бизнесе по производству сахара, действующем в Южной Африке. Это важное различие.
Общины, производители и работники будут частью сделки. Критики сделки выдвигали обоснованные опасения по поводу участия общин и трансформации. Однако эти опасения нельзя оценивать изолированно от обязательств, уже связанных со сделкой. Одобрение Комиссией по конкуренции включает обязательства относительно распределения акций среди общин, связанных с операциями по выращиванию сахарного тростника Tongaat Hulett, и среди работников через соответствующую структуру бенефициаров, при условии выполнения необходимых условий. Роль Королевства Зулу и общинные земли, используемые для выращивания сахарного тростника, также была признана в рамках более широкого видения участия общин. Эти обязательства должны отслеживаться и реализовываться прозрачно после окончательного оформления партнерства между IDC и Vision. Но было бы вводить в заблуждение утверждать, что сделка была разработана без учета работников, производителей и общин. Будущее сделки должно оцениваться по ее фактическому исполнению, а не по заявлениям, игнорирующим то, что уже содержится в структуре и обязательствах.
Региональная возможность для Южной Африки
Существует также более широкая стратегическая возможность, которую нельзя игнорировать. Через партнерство Vision Sugar IDC позиционируется как важный участник регионального сахарного бизнеса с интересами в Южной Африке и соседних странах — Зимбабве, Мозамбик и Ботсвана. Бизнесы за пределами Южной Африки имеют свои собственные структуры управления и руководства, с операциями, отличными от процесса бизнес-спасения Tongaat Hulett South Africa. Успешное возрождение южноафриканского бизнеса может создать более сильное региональное предприятие, при этом южноафриканцы сохранят существенное участие в более широкой группе. Возможность заключается не просто в спасении испытывающей трудности компании в ЮАР; это позиционирование южноафриканского капитала и институтов в рамках стратегической региональной сельскохозяйственной и промышленной цепочки создания стоимости. Это должно быть важно для всех, кто обеспокоен экономическим влиянием Южной Африки на континенте.
Борьба за экономическое включение не должна превратиться в экономическое разрушение или вымогательство. Существует сложный, но необходимый разговор, который должна провести Южная Африка. Призывы к трансформации, чернокожему владению и участию общин являются законными. Черный бизнес должен принимать значимое участие в экономике страны. Общины должны получать выгоду от экономических ресурсов, расположенных на их землях и вокруг них. Работники не должны исключаться из богатства, которое они помогают создавать. Но эти цели не могут продвигаться путем дестабилизации каждой сделки до тех пор, пока законные инвесторы не будут вынуждены уйти или проекты не рухнут. Южная Африка не может позволить себе культуру, в которой процессы бизнес-спасения и стратегические инвестиции постоянно рассматриваются как возможности для привратников, оппортунистов или отдельных лиц требовать личную долю в бизнесе, который они не создавали, не финансировали и не спасали. Собственность должна быть широкомасштабной, достоверной и приносящей ценность. Она должна приносить пользу подлинным заинтересованным сторонам. Она должна создавать возможности для работников и общин. Она не должна становиться механизмом, посредством которого отдельные лица или группы используют политическое давление, запугивание или срыв, чтобы извлечь экономическую выгоду для себя. Существует разница между значимой трансформацией и оппортунизмом. Существует разница между участием общин и вымогательством. И существует разница между привлечением бизнеса к ответственности и взятием бизнеса в заложники.
Факты должны иметь значение
Tongaat Hulett — это не просто очередная корпоративная сделка. Это проверка способности Южной Африки спасать стратегические компании и защищать рабочие места.