Китайский пионер в области чипов памяти, Yangtze Memory Technologies (YMTC), движется к первичному публичному размещению акций (IPO), которое позволит создать первого в Китае производителя интегрированных устройств 3D NAND, торгующихся на бирже. На этой неделе статус рассмотрения IPO холдинговой компании на STAR Market в Шанхае был изменен на «принято», что знаменует собой важную веху в десятилетней попытке преодолеть глобальную олигополию.
YMTC была основана в городе Ухань в 2016 году при поддержке Национальной базы хранения данных. Государственный Фонд инвестировал в проект на сумму около 160 миллиардов юаней, назвав его крупнейшей единовременной инвестицией того года. На тот момент корейские и японские производители 3D NAND достигли 48 слоев, а американские компании — 32 слоя, в то время как материковый Китай еще не начал массовое производство флэш-памяти NAND. YMTC стартовала с 32 слоев.
Компания продемонстрировала быстрый рост: в 2017 году был выпущен первый образец с 32 слоями, а массовое производство началось в 2018 году. В 2019 году было достигнуто 64 слоя, а в 2020 году компания выпустила устройство с четырьмя уровнями ячеек (quad-level-cell) на 128 слоях, пропустив этап 96 слоев. В 2022 году был представлен продукт с 232 слоями, что позволило ей войти в число мировых лидеров по отгрузке более 200 слоев. К 2025 году компания вышла на показатель в 294 слоя, а к марту 2026 года в отрасли начали поставляться устройства с более чем тремя сотнями слоев, в то время как конкуренты уже стремились к 400 слоям.
Однако технологическое превосходство не привело немедленно к увеличению доли рынка. В 2022 году доля YMTC на мировом рынке NAND составляла лишь около 4,8%, тогда как рынок доминировали Samsung, Kioxia, Micron, SK Hynix и Western Digital. Прорыв компании произошел за счет увеличения производственных мощностей. В период с 2023 по 2025 год компания инвестировала 21,3, 31 и 36,2 миллиарда юаней соответственно в заводы и оборудование, несмотря на спад в индустрии памяти. Она сочетала расширение производства с снижением цен для захвата доли рынка, в то время как действующие игроки сокращали свои операции.
К второму кварталу 2026 года Counterpoint Research оценила долю YMTC на мировом рынке NAND в 14%, уступая только Samsung с 25% и SK Hynix с 22%. Данные TrendForce показали, что в начале 2026 года YMTC заняла третье место в мире и первое место в Китае по продажам и отгрузкам. Тем не менее, компания предупреждает, что ее масштаб отстает от гигантов и требует постоянных инвестиций. Несмотря на это, она перешла от статуса последователя к соучастнику гонки, и ее следующее десятилетие только начинается.