Онлайн-брокерская платформа Zerodha сообщила о чистой прибыли в размере 4 283 крора рупий за финансовый год, завершившийся 31 марта 2026 года. Этот показатель увеличился примерно на 1,2% по сравнению с 4 231 крором рупий в предыдущем финансовом году, при этом выручка осталась неизменной.
Выручка компании, базирующейся в Бенгалуру, составила 8 847 крора рупий в финансовом году 25. Хотя Zerodha не раскрывает абсолютных цифр, она предоставляет индикативные данные в виде столбчатых диаграмм.
В блоге, посвященном 16-летию Zerodha, генеральный директор Нитин Камат объяснил стагнацию показателей в реальном выражении завершением бычьего рынка и отменой скидок на транзакционные сборы. С момента пика индийского рынка в сентябре 2024 года торговая активность снизилась, а рост новых счетов замедлился год к году.
Кроме того, макроэкономические трудности, включая энергетический кризис на Ближнем Востоке и отсутствие местных разработок в области искусственного интеллекта, удерживали индийские рынки в боковом движении, в то время как международные индексы росли.
Падение доходов от комиссий за транзакции было компенсировано процентным доходом от бизнеса по финансированию маржинальной торговли (MTF), где клиенты торгуют с использованием заемного капитала. Камат подчеркнул, что Zerodha занимает позицию крупнейшего розничного брокера в Индии по активам под управлением (AUM), которые включают инвестиции клиентов. Среди этих активов — 100 000 крор рупий, полученных от IL&FS.
Компания функционирует с относительно небольшой командой, насчитывающей менее 100 человек в отделах технологий, продуктов, бизнеса и операций, что позволяет ей быстро внедрять улучшения с помощью ИИ. Бизнес для NRI также демонстрирует потенциал благодаря упрощенным правилам регистрации.
Однако объем портфеля MTF вырос до 9 000 крор рупий, при этом клиенты заняли 6 000 крор рупий, что составляет 25% чистого капитала Zerodha. Будучи осторожным в отношении этого быстрого увеличения кредитного плеча, Камат предупредил: «Кредитное плечо дает толчок, когда все хорошо. Но когда все идет плохо, оно может стать очень, очень плохим».
Борокерская деятельность остается сильно зависимой от контрактов фьючерсов и опционов (F&O), которые, по мнению Камата, не приносят прибыли 99% розничным трейдерам и сталкиваются с ужесточением регулирования. Кроме того, брокерское обслуживание не обеспечивает сложного процента, поскольку обязательные ежеквартальные расчеты фондов, возвращающие неиспользованные средства банкам, приводят к началу каждого периода с чистого листа.
Комиссии за обслуживание счетов составляют всего 2% от выручки, тогда как MTF приносит 10%. Чтобы хеджировать эти отраслевые риски, Zerodha диверсифицировала свою деятельность, создав Zerodha Capital, Zerodha AMC и фонд Rainmatter Foundation. Регулирование также повысило требования к оборотным средствам; теперь Zerodha должна иметь капитал в размере 11 000 крор рупий для работы, что служит защитным барьером против более мелких конкурентов.
Камат отметил, что масштаб ограничивает гибкость: «При нашем масштабе даже небольшая проблема может затронуть сотни тысяч клиентов, и это означает, что мы должны быть предельно осторожны во всем, что делаем». В других обновлениях Zerodha объявила о возобновлении 10%-ной реферальной комиссии и планирует запуск инвестиций в США и интегрированных сделок с взаимными фондами на своей платформе Kite.