Рынок недвижимости Китая, который некогда являлся главным двигателем стремительного экономического роста страны, превратился в одну из ее самых серьезных проблем. Этот сектор, десятилетиями стимулировавший спрос, занятость и накопление имущества, в настоящее время переживает спад шестой год подряд. Последствия этого кризиса ощущаются не только миллионами семей в Китае, но и влияют на общую экономическую стратегию страны и мировую торговлю.
Кризис в китайском рынке недвижимости получил дополнительное освещение после того, как в прошлом месяце китайский суд приговорил бывшего миллиардера Хуэй Каяна, основателя China Evergrande, к пожизненному заключению. Его осудили по обвинениям в злоупотреблении средствами фонда и взяточничестве. Приговор подчеркнул глубину кризиса в секторе недвижимости Китая для всего мира.
Однако проблема Evergrande — это не изолированный случай одной компании. Более шести лет после того, как финансовые регуляторы усилили контроль над застройщиками, обремененными огромными долгами, рынок недвижимости так и не обрел стабильность. По всей стране остаются миллионы незавершенных жилых домов. Продажи земли продолжают слабеть, а темпы строительства и реализации новых жилых объектов снижаются. Даже в крупных мегаполисах, таких как Пекин и Шанхай, замедлилась динамика роста цен на новое жилье.
Обстановка в небольших и менее развитых городах оказалась еще тяжелее. В ряде этих городов стоимость подержанного жилья снизилась примерно на четверть по сравнению с уровнем 2020 года, что привело к уменьшению стоимости активов семей и ослаблению покупательной способности населения. В результате, рынок недвижимости, который ранее считался основой внутреннего потребления Китая, теперь оказывает давление на экономическую активность.
В квартале, завершившемся в июне, экономика Китая выросла на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало самым медленным ростом за последние три года. Таким образом, жилищный кризис вышел за рамки только сектора недвижимости, затронув потребительские расходы, доходы местных органов власти, инвестиции и занятость.
Некоторые аналитики полагают, что потенциал для дальнейшего падения цен на рынке недвижимости Китая остается значительным. По одной из оценкам, возможно дополнительное снижение цен на жилье на уровне около 40%. Если это произойдет, это окажет дополнительное давление на семьи, чьи активы в значительной степени связаны с жилой недвижимостью.
Этот кризис также отражается на изменении стратегии развития Китая. Под руководством президента Си Цзиньпина правительство делает акцент на перенаправлении капитала из сферы недвижимости в стратегическое производство, высокотехнологичные отрасли, электромобили, батареи, солнечную энергетику и другие развивающиеся секторы.
Тем не менее, этот переход имеет свою цену: на фоне ослабления внутреннего спроса экономика Китая все больше зависит от экспорта. После 2019 года торговый профицит Китая увеличился более чем вдвое. Рост экспорта Китая усилил торговую напряженность с Европейским союзом и США, порождая новую глобальную проблему — «China Shock 2.0». Существует опасение, что избыточная промышленная мощность Китая и растущий экспорт могут оказать давление на местные отрасли во многих торговых партнерах, включая страны Глобального Юга.
Таким образом, жилищный кризис в Китае перестал быть просто проблемой застройщиков, банков или жилья; он стал повествованием об изменении экономической модели страны. Эта модель, которая ранее опиралась на внутренний спрос и недвижимость, теперь трансформируется в сторону стратегического производства и экспорта.