Трибунал по ценным бумагам (SAT) отклонил апелляцию бизнесмена Диджвижая Лакшамсинха Гаеквада, известного также как Дэнни Гаеквад, который пытался получить освобождение от регуляторных требований по поглощению для подачи конкурирующего открытого предложения на Religare Enterprises (REL).
Трибунал постановил, что Гаеквад пропустил установленный срок в 15 дней согласно правилам SEBI. Трехчленная коллегия под председательством судьи П. С. Динеш Кумара указала, что Гаеквад должен был представить свое конкурирующее предложение в течение 15 рабочих дней после публикации подробного публичного заявления от Burman Group в октябре 2023 года.
Вместо этого Гаеквад обратился в SEBI только в январе 2025 года, предлагая цену в ₹275 за акцию, в противовес предложению Burman Group в размере ₹235. Трибунал отверг аргумент Гаеквада о том, что 15-дневный период следует считать с января 2025 года, когда Burman Group направила письмо с предложением, или с последующей рекламы.
Он отметил, что формулировка Регламента 20(1) Правил SEBI (Существенное приобретение акций и поглощения) является недвусмысленной и прямо связывает сроки с подробным публичным заявлением. SAT также заявил, что разрешение конкурирующего предложения на данном этапе приведет к неравному отношению к «первому предложению», которое уже внесло средства на эскроу-счет и получило регуляторные одобрения.
В постановлении от 19 августа было отмечено: «Если будет принято толкование апеллянта и будет рассмотрено его конкурентное предложение, это будет расцениваться как грубая дискриминация по отношению к первому предложению (в данном случае Burman Group) в той мере, в какой апеллянт, стоящий в стороне, обойдет первого предложению, не сделав своего публичного предложения в течение 15 дней с момента публичного заявления первого предложения».
Кроме того, трибунал принял во внимание невыполнение Гаеквадом требования Верховного Суда о внесении депозита в размере ₹600 крор, которое было установлено в феврале 2025 года. Хотя Верховный Суд продлил срок на один день, депозит все равно не был внесен.
SAT заключил, что положение об освобождении по Регламенту 11 не допускает смягчения сроков для текущего открытого предложения. Предложение Burman Group завершилось 13 февраля 2025 года, что сделало последующие разбирательства бессмысленными. Тем не менее, трибунал указал, что возможность приобретения REL для Гаеквада не закрыта, и он может инициировать новое открытое предложение, соблюдая Регламенты SAST.
