Недавнее замедление инфляции до уровня 4,3% с прежних 5% вряд ли обеспечит долгосрочное облегчение, если цены на энергоносители останутся высокими. Автомобилисты в Южной Африке вновь сталкиваются с давлением из-за роста цен на топливо, поскольку цена на нефть марки Brent превысила 93 доллара за баррель, что ставит под угрозу снижение инфляции, которое домохозяйства ощутили всего несколько недель назад.
Согласно последним данным Trading Economics, цена на нефть Brent составляла 93,24 доллара за баррель после резкого роста в последние недели, что связано с продолжающейся неопределенностью вокруг возобновления движения через Ормузский пролив. Поскольку страна импортирует большую часть своей сырой нефти, местные цены на топливо чувствительны как к мировым ценам, так и к курсу ранда.
Андре Силлиерс, валютный стратег в TreasuryONE, отметил, что ранд торговался примерно на уровне 16,06 к доллару, чему способствовали ослабление доллара США и укрепление валют развивающихся рынков и сырьевых товаров.
Ситуация на заправках
По последним данным Центрального энергетического фонда за третью неделю августа, наблюдалось недопокрытие, эквивалентное увеличению на 83 цента за литр для бензина 93-й октанового числа и на 94 цента для бензина 95-го октанового числа. Давление значительно сильнее ощущается в отношении дизельного топлива, где CEF зафиксировал рост на 2,87 за литр для дизеля с содержанием серы 0,05% и на 3,07 за литр для дизеля с содержанием серы 0,005%. Дизель более чувствителен к резким изменениям, поскольку его международная эталонная цена сильно зависит от дефицита нефтеперерабатывающих мощностей и сбоев в поставках средних дистиллятов.
Эти цифры еще не отражают окончательных изменений цен на топливо в сентябре, однако они указывают на тенденцию движения цен по мере развития месяца. Данное давление следует за периодом значительного облегчения для водителей в июле, когда более низкие международные цены на нефть привели к существенному снижению местных цен на топливо.
Аннабель Бишоп, главный экономист Investec, сообщила, что снижение цены на бензин на 1,96 за литр в июле помогло уменьшить ежемесячную инфляцию на 0,4 процентных пункта. По ее словам, без учета цен на топливо, уровень инфляции в июле составил бы 3,7%, а не фактические 4,3%. Тем не менее, Бишоп отметила, что инфляция, связанная с топливом, в июле оставалась высокой на уровне 20,6% в годовом исчислении: бензин стоил на 4,23 за литр дороже, чем годом ранее, а дизель — на 5,40 за литр больше.
Риски роста
Доктор Лерато Нтули, экономист Anchor Capital, указала, что более низкий уровень инфляции в июле частично был обусловлен снижением затрат на топливо, предупредив, что эта выгода, вероятно, окажется временной. В июле цены на бензин 95-го и дизельное топливо упали примерно на 7% и 11% соответственно, что облегчило транспортные расходы и общую инфляцию, однако в августе дизельное топливо увеличилось еще на 6%.
Нтули подчеркнула, что недавнее восстановление цен на нефть марки Brent создает новый риск для инфляционных прогнозов Южной Африки, учитывая зависимость страны от импорта топлива и продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке. Она отметила, что Brent поднялась выше 90 долларов за баррель с уровня около 70 долларов в начале июля, что демонстрирует чувствительность инфляции Южной Африки к мировым ценам на энергоносители.
Ники Ваймар, главный экономист Nedbank, схожим образом предупредил, что риски инфляции теперь «накоплены в сторону повышения», ссылаясь на шоки цен на нефть, ограничения поставок удобрений, погодные риски и ожидания более высокой инфляции. Ваймар прогнозирует, что инфляция останется выше 4% к концу 2026 года, и считает, что недавнее замедление вряд ли принесет устойчивое облегчение, если цены на энергию сохранятся на высоком уровне.